Entenda de uma vez por todas como calcular os dividendos de ações! Qual é mais vantajoso: dividendos em dinheiro ou ações gratuitas?

Os investidores em ações estão à espera de uma coisa — dividendos. Após obter lucros, as empresas listadas geralmente distribuem uma parte aos acionistas, o que é conhecido como pagamento de dividendos. Mas há duas formas de distribuir esses dividendos: uma é pagar diretamente em dinheiro (dividendo em dinheiro), e a outra é distribuir ações (dividendo em ações). Como escolher para que seu bolso fique mais cheio?

Dividendos em ações vs Dividendos em dinheiro, como a empresa decide?

Distribuição de ações significa que a empresa te dá ações de graça, que entram na sua conta, aumentando a quantidade de ações que você possui. Isso é chamado de dividendo em ações ou split de ações.

Distribuição de dinheiro significa que a empresa deposita o valor diretamente na sua conta, também conhecido como dividendo em dinheiro ou pagamento de dividendos.

A escolha entre as duas formas depende totalmente da situação atual da empresa. Distribuir dinheiro exige mais da empresa — ela precisa estar lucrando, ter caixa suficiente, e após o pagamento, a liquidez não pode ficar comprometida. Distribuir ações é mais flexível, basta cumprir os critérios de distribuição, mesmo que a empresa esteja com pouco dinheiro.

Cronograma de distribuição de dividendos em ações

As empresas listadas normalmente distribuem dividendos uma vez por ano, mas também há casos de distribuições semestrais ou trimestrais. Como na maioria das ações de Taiwan, a distribuição costuma ser anual, enquanto nas ações americanas é comum trimestralmente. O plano de dividendos deve ser aprovado na assembleia de acionistas e divulgado nos relatórios financeiros.

O processo de distribuição ocorre em quatro etapas:

Data de aviso — A empresa anuncia a distribuição de dividendos

Data de registro de ações — É quando se determina quem tem direito ao pagamento, basta estar na posse das ações até essa data

Data ex-dividendo — Geralmente é o dia seguinte à data de registro; quem comprar ações nesse dia não receberá dividendos

Data de pagamento — Quando os dividendos são efetivamente creditados na sua conta

Como calcular os dividendos em ações? Três exemplos para você entender

Caso de distribuição pura de ações

Suponha que você possua 1000 ações da Cathay Financial, e a empresa decida distribuir 1 ação para cada 10 ações que você possui:

• Cálculo: (1000 ÷ 10) × 1 = 100 ações
• Resultado: sua conta passa a ter 1000 + 100 = 1100 ações

Caso de distribuição pura de dinheiro

Suponha que você possua 1000 ações da Hon Hai, e a empresa decida pagar 5,2元 por ação:

• Cálculo: 1000 × 5,2 = 5200元
• Após impostos: 5200 × 0.95 = 4940元 (considerando uma taxa de 5%)

Caso de distribuição mista

Algumas empresas distribuem tanto ações quanto dinheiro, por exemplo, com 1000 ações da Hon Hai:

• Distribuição de ações: 1000 ÷ 10 = 100 ações
• Pagamento em dinheiro: 1000 × 4 = 4000元
• Resultado final: 100 ações + 4000元 em dinheiro

Por que o preço das ações cai após o ex-dividendo?

Após o pagamento de dividendos, o preço das ações costuma cair, o que assusta muitos investidores. Na verdade, isso é normal, e há dois mecanismos por trás:

Ex-dividendo — Quando a empresa paga dinheiro, o patrimônio líquido diminui, e o valor de cada ação naturalmente cai. Cálculo:

• Preço ex-dividendo = preço de fechamento na data de registro − valor do dividendo por ação
• Exemplo: uma ação que vale 66元 paga 10元 de dividendo, no dia seguinte passa a valer 66 − 10 = 56元

Ex-split — Quando a empresa distribui ações, o capital total aumenta, mas o valor de mercado permanece o mesmo, diluindo o valor de cada ação, que também cai. Cálculo:

• Preço ex-split = preço de fechamento na data de registro ÷ (1 + taxa de split)
• Exemplo: uma ação que vale 66元, com um split de 1 por 10 (taxa de 0,1), passa a valer 66 ÷ 1.1 = 60元

Quando há distribuição de dividendos e split ao mesmo tempo:

• Preço ex-dividendo e ex-split = (preço de fechamento na data de registro − valor do dividendo) ÷ (1 + taxa de split)
• Exemplo: 66元, dividendo de 1元, split de 1 por 10, passa a valer (66 − 1) ÷ 1.1 = 59.1元

Depois da queda do preço, o que é “preencher o gap” e “ficar abaixo do preço de paridade”?

Após o ex-dividendo, o preço fica mais barato. Se a perspectiva da empresa for otimista, os investidores vão querer comprar a um preço mais baixo, e o preço começará a subir novamente até atingir o nível anterior ao pagamento — isso é chamado de preencher o gap ou recuperar o valor do dividendo. Por outro lado, se o preço continuar caindo, chama-se ficar abaixo do preço de paridade ou ficar abaixo do valor do dividendo.

Quando o preço “preenche o gap”, seu patrimônio aumenta à medida que o valor das ações sobe — essa é a verdadeira força do pagamento de dividendos.

Dividendos em dinheiro vs dividendos em ações, qual é mais vantajoso?

Investidores geralmente preferem dividendos em dinheiro porque:

• Com o dinheiro, você pode investir onde quiser
• Distribuir dinheiro não dilui sua participação acionária
• Os rendimentos são mais certos e diretos

Por outro lado, os dividendos em dinheiro têm custos fiscais, cuja taxa depende do período de posse das ações.

Para a empresa, pagar dividendos em dinheiro é mais exigente:

• Precisa de lucros e caixa suficientes
• Após o pagamento, o caixa disponível diminui
• Pode limitar novos projetos ou expansão de negócios

No longo prazo, os dividendos em ações oferecem vantagens:

• Se a empresa cresce de forma sólida, a valorização do preço das ações costuma superar o valor dos dividendos em dinheiro
• Distribuir ações equivale a um crescimento composto automático, com efeito de juros compostos
• São mais adequados para investidores com visão de longo prazo

Resumindo: dividendos em dinheiro representam “dinheiro no bolso”, enquanto dividendos em ações são “crescimento contínuo”. A escolha depende do seu horizonte de investimento e tolerância ao risco.

Outras formas de retorno: desdobramento de ações e recompra de ações

Nem todas as empresas optam por pagar dividendos. Algumas usam outras formas de recompensar os acionistas:

Desdobramento de ações — Transformar 1 ação em 2 ou mais, reduzindo o preço por ação, mas mantendo sua participação proporcional. Preço mais baixo pode atrair investidores de varejo, elevando o preço da ação e aumentando o patrimônio.

Recompra de ações — A empresa usa caixa para recomprar suas próprias ações, reduzindo o número total de ações e aumentando o valor patrimonial por ação. Recomprar também sinaliza que a ação está subvalorizada, fortalecendo a confiança dos investidores e geralmente elevando o preço.

Como consultar quando uma empresa vai pagar dividendos?

Consultar no site oficial da empresa

Quando uma empresa decide pagar dividendos, publica um aviso. Geralmente, essa informação está disponível no site oficial, e algumas empresas também listam históricos de pagamento.

Consultar na bolsa de valores

Por exemplo, em Taiwan, você pode consultar no site da Bolsa de Valores de Taiwan os avisos de ex-dividendo e os relatórios de cálculo, cobrindo dados de todas as empresas listadas desde o ano de 2003.

Pensamentos finais

Distribuir dividendos é um presente da empresa aos acionistas, mas não é a única forma de retorno. Às vezes, uma ação está em fase de alta, e a valorização do preço é o melhor retorno — mesmo sem pagar dividendos, os acionistas podem aproveitar a valorização do capital.

Portanto, ao avaliar se uma ação vale a pena, é importante considerar tanto o histórico de dividendos quanto o potencial de crescimento da empresa. No curto prazo, dividendos ajudam a garantir retorno, no longo prazo, o crescimento é o verdadeiro objetivo — essa é a essência do investimento em ações.