USDC cresce mais de 2 anos consecutivos do que o USDT: o cenário do mercado de stablecoins está a ser reescrito

2025年 stablecoin mercado apresentou uma mudança digna de atenção: o USDC da Circle cresceu a uma taxa de 73%, superando pelo segundo ano consecutivo o crescimento de 36% do USDT da Tether. Isso não é apenas uma comparação de dados de crescimento, mas reflete uma mudança profunda na estrutura do mercado devido à transformação do ambiente regulatório nos Estados Unidos.

Sinal de mercado por trás da inversão de velocidade de crescimento

A comparação de dados revela diferenças de tendência claras:

Embora o valor absoluto de mercado do USDT ainda seja 2,5 vezes maior que o do USDC, a inversão contínua na taxa de crescimento indica que o mercado está fazendo escolhas diferentes. Por trás dessa decisão, está uma reavaliação do mercado sobre stablecoins “regulamentadas”.

Reconstrução do mercado impulsionada pela mudança regulatória

Em 2025, a postura do governo dos EUA em relação aos ativos digitais passou por uma mudança fundamental. Segundo as últimas notícias, o novo presidente interino da SEC adotou uma estratégia de “diálogo em vez de fiscalização” e, de forma a evitar reaberturas de processos, cancelou ações contra várias empresas de criptomoedas. Essa melhora no ambiente regulatório elevou diretamente a demanda do mercado por stablecoins regulamentadas.

A Circle, como emissora de stablecoins com licença de trust nos EUA, foi uma das maiores beneficiadas dessa mudança. Segundo informações, em janeiro de 2026, a Circle emitiu mais 250 milhões de USDC, refletindo uma forte demanda do mercado por seus produtos. Além disso, instituições financeiras tradicionais como a Interactive Brokers começaram a suportar o USDC como método de depósito em conta, confirmando que stablecoins regulamentadas estão se tornando infraestrutura chave para conectar o sistema financeiro tradicional às ativos na blockchain.

Crescimento contínuo na concentração de mercado

O USDC e o USDT juntos representam mais de 80% do valor total de mercado de stablecoins, que soma US$312 bilhões, indicando que outras stablecoins têm benefícios limitados no atual ambiente regulatório. A tendência de concentração de mercado mostra que investidores e instituições preferem produtos com maior conformidade e com histórico sólido de emissão ao escolher stablecoins.

Com base na série de ações da Circle, sua estratégia é bastante clara: obter reconhecimento no mercado de capitais via IPO, integrar-se ao sistema do Federal Reserve com licença de trust, ampliar a participação de mercado por meio de emissão adicional e expandir aplicações através de produtos de pagamento. Todas essas ações apontam na mesma direção — tornar-se, sob o novo quadro regulatório, o provedor de stablecoins mais competitivo.

Possibilidades futuras

Se a postura regulatória amigável continuar, o crescimento das stablecoins regulamentadas pode se intensificar ainda mais. Entradas de capital institucional, expansão de cenários de pagamento e fortalecimento da confiança podem continuar impulsionando o crescimento do USDC. No entanto, é importante notar que o USDT ainda possui um valor de mercado maior e um ecossistema de aplicações mais amplo, e sua posição provavelmente não será facilmente abalada no curto prazo.

Resumo

O crescimento do USDC por dois anos consecutivos acima do USDT reflete uma escolha racional do mercado diante de mudanças políticas — uma preferência por stablecoins regulamentadas e com maior conformidade. Isso não significa o declínio do USDT, mas uma reestruturação do cenário de mercado de stablecoins. Com a postura mais favorável do governo dos EUA e a participação de instituições financeiras tradicionais, as stablecoins estão evoluindo de instrumentos de negociação para infraestrutura de pagamento e liquidação globais. Nesse processo, conformidade e respaldo institucional tornaram-se as principais vantagens competitivas.