Como será a evolução do preço do ouro em 2025? Compreenda estas três principais forças motrizes e entenderá

Desde o final do ano passado até agora, o preço do ouro criou a maior subida em 30 anos. Após ultrapassar os 4300 dólares, tem oscilado perto dos 4400 dólares, o mercado mantém o entusiasmo, mas também surgem dúvidas — esta tendência do ouro vai continuar? Já é tarde para entrar agora?

Em vez de especular sobre os altos e baixos do preço, é melhor compreender primeiro a lógica central que impulsiona o preço do ouro. Entender isso facilitará a gestão das oscilações do mercado do ouro.

Os três principais motores que impulsionam a escalada do ouro

Primeiro motor: a onda de proteção contra riscos trazida pelas políticas tarifárias

Após a posse de Trump, foram implementadas várias medidas tarifárias, desencadeando uma forte emoção de proteção no mercado. A experiência histórica mostra que, durante períodos de incerteza política, o preço do ouro costuma subir entre 5-10% a curto prazo. A guerra comercial entre EUA e China em 2018 foi um exemplo, quando o ouro se tornou um “porto seguro” para os fundos.

Quanto maior a incerteza, mais fundos migrando para o ouro. Essa é uma reação habitual do mercado.

Segundo motor: expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve

A lógica é clara: corte de juros → dólar enfraquece → atratividade do ouro aumenta.

O mecanismo mais profundo é o seguinte: Taxa de juros real = taxa de juros nominal - inflação. O preço do ouro tem relação inversa com a taxa de juros real; quanto menor a taxa, menor o custo de oportunidade de manter ouro, levando mais pessoas a comprar.

Por que o preço do ouro caiu após a reunião do FOMC em setembro? Porque o corte de 25 pontos-base já tinha sido digerido pelo mercado, e Powell não indicou que os cortes continuariam no futuro, o que fez o mercado ficar mais cauteloso quanto ao ritmo de cortes.

De acordo com as ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos-base na próxima reunião de dezembro é de 84,7%. Você pode usar as variações nos dados do FedWatch para julgar a direção da tendência do ouro.

Terceiro motor: bancos centrais ao redor do mundo acumulando ouro

Dados da World Gold Council mostram que, no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros 9 meses, os bancos centrais compraram cerca de 634 toneladas, um pouco abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima de outros períodos.

Mais interessante ainda, na pesquisa publicada pelo conselho em junho, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que a proporção de ouro aumentará “moderada ou significativamente” nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que a reserva em dólares diminua. Isso é um sinal forte — os formuladores de políticas globais estão usando ações concretas para demonstrar confiança no ouro.

Outros fatores que também impulsionam o mercado

Ambiente global de alta dívida

Até 2025, a dívida global total atingirá 307 trilhões de dólares. Dívida elevada significa que a flexibilidade de política dos bancos centrais é limitada, levando a uma política monetária mais acomodatícia, o que tende a reduzir as taxas de juros reais e impulsionar o mercado do ouro.

Confiança no dólar em declínio

Quando o dólar está sob pressão, o ouro, cotado em dólares, se beneficia relativamente. A diminuição da confiança no dólar naturalmente leva mais fundos a buscar ativos de proteção como o ouro.

Riscos geopolíticos

A guerra Rússia-Ucrânia continua, e a tensão no Oriente Médio aumenta, o que eleva a demanda por ativos de proteção, causando volatilidade de curto prazo.

Fatores emocionais

Relatos constantes na mídia e a influência emocional nas redes sociais atraem grande fluxo de fundos de curto prazo, criando uma tendência de alta. Mas atenção: esses fatores podem causar oscilações intensas no curto prazo, sem garantir que a tendência de longo prazo continue.

Como os órgãos especializados veem a tendência do ouro para 2025?

Apesar das recentes correções, as instituições profissionais continuam otimistas quanto à tendência de longo prazo do ouro.

Equipe de commodities do JPMorgan considera que a recente correção é uma “ajuste saudável”, e elevou a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5055 por onça.

Goldman Sachs mantém a previsão de US$ 4900 por onça até o final de 2026.

Bank of America é mais agressivo, elevando a previsão para US$ 5000 por onça em 2026, e alguns estrategistas até sugerem que o preço pode atingir US$ 6000 no próximo ano.

Marcas de joalheria como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang e Zhou Shengsheng continuam a oferecer preços de referência para ouro puro acima de 1100 yuan por grama, refletindo uma expectativa de estabilidade no mercado do ouro.

O que os investidores de varejo devem fazer agora?

Se você é um trader de curto prazo

A volatilidade é uma oportunidade para mostrar habilidade. Alta liquidez, direção relativamente fácil de julgar, movimentos de alta e baixa claros. Mas isso exige experiência prática.

Os iniciantes não devem comprar no topo sem cautela; comece com fundos pequenos para testar o mercado, evite aumentar posições de forma desordenada. Use o calendário econômico para acompanhar os dados dos EUA, isso ajuda a otimizar o timing das operações, especialmente porque a volatilidade costuma aumentar antes e depois dos dados do mercado americano.

Se você quer comprar ouro físico

Esteja preparado para grandes oscilações. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, mais intensa que os 14,7% do S&P 500. A tendência de longo prazo é de alta, mas haverá repetições no meio do caminho. Considere também os custos de transação, geralmente entre 5% e 20%.

Se você quer montar uma carteira de investimentos em ouro

Diversificar é mais inteligente; não coloque toda a sua fortuna só em ouro. Pode manter uma estratégia de longo prazo enquanto aproveita as oscilações de preço para oportunidades de curto prazo, especialmente antes e depois dos dados do mercado americano.

Lembrete importante

O ciclo do ouro é longo; comprá-lo como proteção de valor requer um horizonte de mais de 10 anos para realmente ver resultados. Mas nesses dez anos, o valor pode dobrar ou cair pela metade, é importante estar mentalmente preparado.

Ao entender essas lógicas do mercado do ouro, seja para o médio e longo prazo ou para o curto prazo, ainda há oportunidades nesta fase. Mas lembre-se: não siga a multidão cegamente, especialmente em momentos de alta volatilidade, pois tentar comprar no topo ou vender no fundo pode ser financeiramente difícil de suportar. Investidores iniciantes devem ser ainda mais cautelosos, começando com pequenas quantidades para treinar a percepção do mercado, pois essa é a melhor estratégia.