Análise aprofundada das demonstrações financeiras: Conhecimento sobre ativos circulantes em inglês (Current Asset) que os investidores precisam saber

Por que a Liquidez de Curto Prazo é Importante para os Investidores

A avaliação da solidez financeira de uma empresa não se limita apenas a observar lucros máximos. Na realidade, o que determina a permanência no mercado é a capacidade de sobreviver quando uma crise ocorre, o que significa ter dinheiro e ativos que possam ser rapidamente convertidos em caixa.

No balanço (Balance Sheet), os ativos são divididos em duas categorias principais. A primeira são os ativos que podem ser convertidos em caixa em curto prazo, e a segunda são os ativos que a empresa deve manter no longo prazo para operar. Compreender essa diferença é absolutamente crítico.

O que são Ativos Circulantes: Definição e Importância

Ativos Circulantes (Current Asset) chamados em inglês de “Current Asset”, em termos simples, são os ativos de uma empresa que podem ser convertidos de volta a dinheiro em um período de não mais de 1 ano.

Por que se chama “circulante”? Porque esses ativos estão sempre em movimento. Não ficam parados, mas circulam nas operações comerciais. Os depósitos são sacados, os bens são vendidos, os devedores pagam suas dívidas e assim por diante.

A importância de acompanhar esse número é que ele indica a liquidez no curto prazo da empresa. Se a empresa estiver enfrentando dificuldades financeiras, como não conseguir vender bens regularmente ou a receita temporária parar, a empresa pode extrair esses ativos e convertê-los em dinheiro para despesas.

Quanto mais ativos circulantes a empresa possui, maior é a chance de sobreviver a uma crise.

Diferença Entre os Dois Tipos de Ativos

Uma empresa precisa ter pelo menos dois tipos de ativos para operar:

Ativos Circulantes (Current Asset) têm características importantes:

• Podem ser convertidos em caixa dentro de 1 ano
• Alto nível de liquidez
• Usados para cobrir despesas de curto prazo

Ativos Não Circulantes (Noncurrent Asset) têm características opostas:

• Devem ser mantidos por mais de 1 ano
• Não podem ser facilmente convertidos em caixa, como terrenos, edifícios e estruturas, máquinas
• Importantes para as operações de longo prazo da empresa

O que compõe os Ativos Circulantes

Conhecer os tipos de cada ativo circulante é essencial porque nem todos têm a mesma qualidade.

Caixa (Cash)

Este é o ativo com a maior liquidez. Pode ser gasto imediatamente. A desvantagem é que o caixa não gera retorno. Se a empresa guardar caixa em excesso, é considerado perder oportunidades de ganhar renda.

Equivalentes de Caixa (Cash Equivalents)

São ativos semelhantes ao caixa, podem ser convertidos rapidamente o suficiente, e têm a vantagem de receber juros. Mas há um pequeno risco da estabilidade do banco.

Investimentos de Curto Prazo (Short-term Investment)

A empresa compra para gerar renda adicional, como ações, títulos, ouro. Há mais risco, mas pode gerar retornos.

Títulos a Receber (Notes Receivable)

É um contrato de recebimento com vencimento inferior a 1 ano. Pode gerar renda de juros, mas há risco de o mutuário não pagar a dívida.

Contas a Receber (Receivable)

É dinheiro que os clientes ainda não pagaram. Se ocorrer uma crise, os devedores podem atrasar o pagamento, ou alguns podem não pagar. Portanto, este é um ativo com risco bastante elevado.

Inventário (Inventory)

É mercadoria já produzida ou matérias-primas aguardando venda. Um excesso de estoque ou estoque antigo pode se tornar um “custo irrecuperável” para a empresa.

Suprimentos de Escritório (Supplies)

Materiais consumíveis que se esgotam com o uso. O valor normalmente não é significativo.

Receita Acumulada e Despesas Antecipadas (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

É receita que provavelmente será cobrada com certeza, ou despesas que a empresa já pagou para obter benefícios no futuro.

Como Ler e Analisar Ativos Circulantes

Ao olhar para o balanço, os investidores devem observar 3 coisas:

1. Valor Total Quanto valem os ativos circulantes totais? Quanto mais melhor, pois indica indícios de segurança.

2. Composição Dos ativos circulantes, quanto deles é caixa? Ou é principalmente contas a receber, estoque ou investimentos de curto prazo? Se o caixa for a maior parte, significa que a empresa pode lidar bem com uma crise. Mas se for principalmente contas a receber, indica risco de que os devedores possam não pagar.

3. Tendência de Mudança Compare esse número com os anos anteriores. Aumentou ou diminuiu? Se diminuiu, por quê?

Estudo de Caso: Apple - Uma Empresa com Liquidez Excelente

A Apple (AAPL) é conhecida por ser uma das empresas com maior liquidez do mundo. Tanto que no início da pandemia de COVID-19, o CEO Tim Cook anunciou despreocupadamente que liquidez não era um problema para a Apple.

Em 2019, a Apple tinha ativos circulantes totais de $162,8 bilhões, enquanto caixa e equivalentes de caixa representavam**$59 bilhões**.

Mas em 2020, ocorreu uma mudança interessante:

Se essa mudança for observada atentamente, significa que a Apple usou seu próprio caixa para investir, enquanto ao mesmo tempo estendeu o período de cobrança de dívidas dos parceiros comerciais. Isso pode ser uma política para se adaptar à situação, ou pode significar que a capacidade de cobrança diminuiu.

Essas análises adicionais ajudam os investidores a ver que não devem olhar apenas o número total, mas investigar profundamente onde está esse “dinheiro”.

Qual é a Qualidade dos Ativos Circulantes

Nem todos os ativos circulantes têm a mesma qualidade. Alguns ativos podem ser convertidos em caixa com certeza, mas outros podem decepcionar.

Ativos de Qualidade Boa:

• Caixa: 100% conversível
• Depósitos: Conversível com segurança
• Títulos a receber de quem tem bom crédito: Normalmente pagam no prazo

Ativos de Qualidade Ruim:

• Contas a receber: Se ocorrer uma crise, podem atrasar o pagamento ou não pagar
• Estoque: Se for mercadoria que não vende, pode não ter valor

Portanto, os investidores devem prestar atenção especial na composição dos ativos circulantes, não apenas no número total.

Conclusão

Ativos Circulantes (Current Asset), chamados “Current Asset” em inglês, são um indicador importante nas demonstrações financeiras que ajuda os investidores a compreender o risco e a solidez de uma empresa no curto prazo.

Ler o balanço corretamente não é fácil. É necessário compreender as definições, ver a composição e comparar tendências. Mas se um investidor conseguir fazer isso, poderá ver se a empresa em que vai investir conseguirá continuar em frente se uma crise ocorrer, ou como terá que lidar com os riscos.