Polymarket ajusta discretamente o modo de taxas zero: otimização da estrutura de mercado para negociações de alta frequência

Previsão de mercado na plataforma Polymarket realizou uma alteração importante, porém discreta — a introdução de uma taxa apenas para Takers nos mercados de criptomoedas de 15 minutos. Isso rompe com seu modelo de negociação de “zero taxas” de longa data e também marca uma mudança estratégica na resposta a questões de liquidez e precificação do mercado.

Interpretação do mecanismo de taxas

Características principais do design de taxas

A nova taxa da Polymarket não é fixa, mas ajustada dinamicamente com base na probabilidade de mercado. Quando o preço se aproxima de 50%, a taxa é mais alta; ao se aproximar de 0% ou 100%, ela tende a zero. Segundo exemplo oficial, ao negociar 100 contratos a US$0,50, a taxa é aproximadamente US$1,56, representando cerca de 3% do valor negociado na curva de pico de taxa.

A lógica desse design é bastante clara:

• A taxa mais alta ocorre na posição de maior incerteza (50% de probabilidade)
• Quanto maior a certeza, menor a taxa (tende a zero perto de 0% ou 100%)
• A taxa é totalmente devolvida ao provedor de liquidez, sem retenção pela plataforma

Faixa de ajuste limitada

Vale notar que essa alteração aplica-se apenas aos mercados de criptomoedas de 15 minutos. Mercados de eventos de longo prazo, políticos e de previsão não criptográfica permanecem sem taxas, a maioria dos mercados ainda mantém zero taxas. Isso indica que a Polymarket não está mudando completamente para um modelo de cobrança, mas fazendo ajustes precisos em mercados específicos.

Por que o mercado de criptomoedas de 15 minutos

“Dor” do trading de alta frequência

O motivo de escolher o mercado de criptomoedas de 15 minutos reflete os problemas reais enfrentados pelos mercados de previsão. Segundo informações, há fenômenos como perdas de baleias e comportamentos anômalos de contas na Polymarket. Um caso típico: um trader perdeu mais de US$2 milhões em 35 dias, principalmente por tratar a Polymarket como uma plataforma de apostas esportivas, não um mercado de precificação de probabilidades.

Operações de alta frequência e “burlar volume” podem causar:

• Queda na qualidade da liquidez
• Ampliação do spread
• Baixa eficiência na descoberta de preços
• Erosão dos lucros dos formadores de mercado

Compreensão da comunidade

De acordo com notícias rápidas, a comunidade geralmente entende que essa mudança “não é uma cobrança total pela plataforma, mas uma otimização da estrutura de mercado para robôs de alta frequência e negociações de volume artificial”. Ao cobrar dos traders de alta frequência e devolver as taxas aos provedores de liquidez, a Polymarket está, na prática, incentivando ações de market making de alta qualidade e inibindo arbitragem de baixa qualidade.

Contexto mais profundo do mercado

Aumento da competição nos mercados de previsão

Dados indicam que o corrida dos mercados de previsão está se acelerando. Segundo CoinGlass, a Polymarket e a Kalshi lideram o mercado, mas a nova plataforma Opinion já atingiu volume de negociações em dezembro de 2025, rivalizando com as duas. Com a intensificação da competição, a Polymarket precisa melhorar sua estrutura de mercado para manter sua competitividade.

Impacto invisível da pressão regulatória

Mais importante ainda é a mudança no ambiente regulatório. Segundo as últimas notícias, o deputado americano Ritchie Torres está promovendo a “Lei de Integridade Pública dos Mercados de Previsão de 2026”, visando combater negociações internas em mercados de previsão. Isso se deve a transações anômalas na Polymarket, como o aumento inesperado na probabilidade implícita de um contrato antes do anúncio da prisão de Maduro.

Nesse contexto, a mudança proativa na estrutura de taxas pela Polymarket pode também ser uma forma de demonstrar às autoridades reguladoras sua capacidade de gestão de mercado e seu compromisso com a qualidade do mercado.

Perspectivas futuras

Essa alteração pode sinalizar uma mudança na estratégia operacional das plataformas de previsão. De “zero taxas absolutas” para “taxas diferenciadas”, refletindo uma evolução de foco de volume de negociações para qualidade de negociações.

Espera-se que no futuro vejamos:

• Outras plataformas adotando modelos de taxas diferenciadas semelhantes
• Incentivos personalizados para diferentes tipos de mercado
• Mais inovações na gestão do comportamento dos participantes
• Reguladores impondo regras mais rigorosas aos mercados de previsão

Resumo

A mudança da Polymarket, embora discreta, é de grande significado. Não se trata apenas de uma cobrança, mas de uma otimização estratégica diante de três pressões: aumento da competição, queda na qualidade da liquidez e maior rigor regulatório. Ao implementar taxas diferenciadas para alta frequência, a plataforma mantém sua competitividade de zero taxas enquanto melhora sua estrutura de mercado, podendo indicar uma nova direção para o funcionamento futuro dos mercados de previsão.