#稳定币生态发展 Recentemente, tenho visto muitas discussões a dizer que as stablecoins vão roubar o pão aos bancos, e na verdade tenho algumas ideias que gostaria de partilhar com todos.

Ao longo destes anos, contactei com muitos investidores, que geralmente têm duas reações extremas às novidades — ou ficam excessivamente alarmados, ou tornam-se excessivamente otimistas. Mas descobri que a verdade costuma estar no meio. Os dados de pesquisa da Universidade de Cornell são bastante interessantes: o valor de mercado das stablecoins cresce de forma explosiva, quase sem causar uma fuga de depósitos bancários. Porquê? Porque a maioria das pessoas não vai simplesmente mudar a sua conta à vista, que oferece várias conveniências, só por alguns pontos percentuais de rendimento adicional. Essa "aderência" é uma realidade.

O que realmente merece atenção é que o surgimento das stablecoins representa uma pressão competitiva. Os bancos são forçados a aumentar as taxas de juro e a otimizar a eficiência, o que, por sua vez, impulsiona a autoatualização do sistema financeiro. É como na indústria musical, que foi forçada a passar de CDs para streaming — inicialmente resistiram, mas no final acabaram por ver nisso uma tábua de salvação.

Do ponto de vista da segurança dos ativos, o mais importante é que o quadro regulatório acompanhe o ritmo. A Lei GENIUS exige reservas adequadas e direitos de resgate obrigatórios, que representam uma garantia mínima. Com esse quadro, as stablecoins podem, na verdade, tornar-se parte da infraestrutura financeira, em vez de uma ameaça.

A minha recomendação é: em vez de se preocuparem em quem vai "vencer" quem, é melhor entender que esta é uma atualização inevitável do sistema financeiro. Os princípios de gestão de posições permanecem os mesmos — diversificação, conhecimento completo e manutenção a longo prazo. Quando surgem novidades, manter uma observação racional é mais importante do que apressar-se a tomar partido.