O que esperar do dólar em 2025? Visão geral da tendência de câmbio multimoeda e guia de estratégias de investimento

Tendência do dólar atual: sinais por trás da queda de cinco dias consecutivos

O índice do dólar caiu por cinco dias consecutivos, encontrando-se atualmente na sua posição mais baixa desde novembro, rondando os 103,45. Ainda mais importante, o índice do dólar acabou de romper a média móvel de 200 dias — o que geralmente indica uma pressão de baixa mais acentuada no futuro.

Os dados de emprego nos EUA divulgados em 7 de março ficaram abaixo das expectativas, levando a uma reavaliação das expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve. Dados de emprego fracos sugerem que o crescimento econômico dos EUA está a desacelerar, fazendo os investidores apostarem que o Fed iniciará ciclos de cortes de juros mais frequentes. Consequentemente, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram, e a atratividade do dólar diminuiu.

Expectativas do dólar em relação às principais moedas para 2025

EUR/USD：Lógica de alta do euro

A trajetória do euro tem relação inversa com o índice do dólar. Quando o dólar está sob pressão, o euro costuma beneficiar-se. Atualmente, o EUR/USD subiu para 1.0835, demonstrando impulso de alta.

Três fatores sustentam a valorização do euro: primeiro, a expectativa de depreciação do dólar persiste; segundo, a política do Banco Central Europeu (BCE) tende a melhorar; terceiro, a diferença nas expectativas de crescimento econômico entre Europa e EUA se amplia — EUA desacelerando, Europa estável.

A resistência chave está em 1.0900. Se for superada, o próximo alvo será entre 1.0950 e 1.1000. Os suportes técnicos encontram-se em níveis mais baixos, próximos a máximos recentes e linhas de tendência importantes.

GBP/USD：Caminho cauteloso de alta da libra

A lógica do movimento da libra é semelhante à do euro, porém com ritmo mais lento. O mercado acredita que o Banco da Inglaterra (BoE) atrasará os cortes de juros em relação ao Fed, o que fornece suporte relativo à libra.

Para 2025, espera-se que o GBP/USD oscile entre 1.25 e 1.35, com tendência de alta. O impulso vem da divergência de políticas entre Reino Unido e EUA e das mudanças no sentimento de risco do mercado. Se a política econômica se aprofundar na divergência, a taxa de câmbio pode desafiar o nível de 1.40. Contudo, os investidores devem estar atentos a riscos políticos e choques de liquidez que possam provocar correções.

USD/CNH：Dilema de lateralidade do dólar frente ao yuan

O USD/CNY offshore atualmente oscila entre 7.2300 e 7.2600, com pouca força para romper a curto prazo. O movimento depende do jogo de duas forças principais — política do Fed (se continuar a subir juros, o dólar tende a se fortalecer) e desempenho econômico da China (se desacelerar, o renminbi ficará pressionado).

O ponto de ruptura chave está em 7.2260. Se o dólar cair abaixo dessa linha, combinando com sinais de sobrevenda no RSI e outros indicadores técnicos, pode surgir uma oportunidade de rebound de curto prazo. Por outro lado, se o dólar romper acima de 7.2600, abrirá espaço para uma alta adicional.

USD/JPY：Expectativa de aumento de juros no iene e seu impacto de baixa

O USD/JPY é um dos pares de moedas com maior liquidez global. Os sinais recentes da economia japonesa indicam que, em janeiro, os salários básicos aumentaram 3.1% em relação ao ano anterior, atingindo o maior nível em 32 anos. Isso reflete uma tentativa do Japão de sair da longa fase de baixa inflação, e o Banco do Japão pode acelerar o ritmo de aumento de juros.

Pressões internacionais (especialmente dos EUA) podem acelerar esse processo. Assim, espera-se que o USD/JPY apresente uma tendência de baixa em 2025, com o mercado antecipando cortes de juros pelo Fed e a recuperação econômica do Japão impulsionando a valorização do iene.

Pontos técnicos importantes: queda abaixo de 146.90 pode testar novos mínimos; para inverter a tendência de baixa, é necessário romper a resistência de 150.0.

AUD/USD：Dados econômicos sustentam o dólar australiano

Os últimos dados econômicos da Austrália são positivos — o PIB do Q4 cresceu 0.6% em relação ao trimestre anterior e 1.3% na comparação anual, ambos acima das expectativas; a balança comercial de janeiro registrou um superávit de 56,2 bilhões. Esses sinais apoiam a valorização do dólar australiano.

O Banco Central da Austrália (RBA) mantém postura cautelosa, indicando baixa probabilidade de cortes de juros, o que significa que a Austrália manterá taxas relativamente altas em comparação com outros países desenvolvidos, sustentando o AUD. Contudo, a incerteza global ainda é uma preocupação; se o Fed adotar uma política de afrouxamento monetário mais agressiva, o dólar enfraquecerá, impulsionando o AUD/USD para cima.

Ciclo de longo prazo do câmbio do dólar: de Bretton Woods até hoje

Compreender a história do movimento do dólar ajuda a entender o cenário atual. Desde o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971, o índice do dólar passou por oito fases distintas:

1971-1980 queda: fim do padrão ouro, excesso de dólares, crise do petróleo e alta inflação, levando o índice abaixo de 90.

1980-1985 alta: o então presidente do Fed, Volcker, combateu fortemente a inflação, elevando a taxa de juros dos fundos federais a 20%, mantendo-se entre 8-10%, levando o índice a um pico em 1985.

1985-1995 queda: com os “duplo déficit” (fiscal e comercial), o dólar entrou em uma longa fase de baixa.

1995-2002 alta: era da internet, forte crescimento econômico dos EUA, fluxo de capitais, e o índice atingiu 120.

2002-2010 queda: bolha da internet, 11 de setembro, política de QE prolongada, crise financeira de 2008, levando o dólar a mínimos de 60.

2011-2020 início de alta: crise da dívida na Europa, crise das ações na China, relativa estabilidade dos EUA, expectativa de aumento de juros do Fed.

2020-2022 início de queda: impacto da COVID-19, o Fed cortou juros a zero e imprimiu dinheiro de forma agressiva, levando o dólar a uma forte baixa e gerando inflação.

2022 até o final de 2024: inflação descontrolada, o Fed elevou agressivamente os juros a níveis não vistos há 25 anos, além de implementar QT (redução de ativos), colocando novamente o dólar sob pressão.

Avaliação geral da tendência do dólar em 2025: pressão de baixa predominante, com chances de recuperação

Com base na análise técnica, macroeconômica e nas expectativas de mercado, o dólar em 2025 terá uma tendência geral de baixa. A lógica central é: início de ciclo de cortes de juros pelo Fed, desaceleração do crescimento econômico dos EUA e queda nos rendimentos reais dos títulos do Tesouro.

No curto prazo (Q1-Q2), devido a riscos geopolíticos ou dados econômicos acima do esperado, o índice do dólar pode reagir com uma recuperação entre 100-103, mas será uma correção dentro de uma tendência de baixa. No médio a longo prazo (após Q3), se o Fed continuar cortando juros e a desdolarização global avançar, o índice pode desafiar suportes abaixo de 102.

Estratégia de investimento: como lucrar com a volatilidade do dólar

Investidores agressivos: estratégia de trading de oscilações

Operar comprando na baixa e vendendo na alta dentro do intervalo de 95-100 do índice do dólar. Utilizar divergências no MACD, retrações de Fibonacci e outros indicadores técnicos para captar sinais de reversão, com posições de curto prazo de 3-5 dias. Adequado para traders confiantes em análise técnica.

Investidores conservadores: estratégia de observação

Manter-se à espera até que a trajetória do Fed seja mais clara. Aguardar eventos como reuniões oficiais, divulgação de dados econômicos e reagir às respostas do mercado para decidir a direção. Essa abordagem evita riscos de entrada antecipada.

Recomendações de alocação de médio a longo prazo

Com a expectativa de enfraquecimento moderado do dólar, recomenda-se reduzir gradualmente posições longas em dólares e aumentar a alocação em moedas não americanas ( iene, dólar australiano etc.) ou ativos ligados a commodities (ouro, cobre). Assim, é possível obter ganhos durante a reconfiguração global de capitais.

As negociações do dólar em 2025 dependerão cada vez mais de dados e eventos, exigindo alta flexibilidade e disciplina de risco para capturar retornos excedentes na volatilidade cambial.