Por que estas 7 empresas de IA estão a dominar (E por que a maioria das outras "ações de IA" vai cair)

A narrativa da IA evoluiu de ficção científica para uma realidade empresarial concreta. O que mudou? Agora podemos realmente distinguir os verdadeiros geradores de lucro das máquinas de hype. A maioria das empresas que colocam “potenciado por IA” no seu pitch deck não têm lucros zero. Mas estas sete? Já estão a gerar dinheiro com aplicações de inteligência artificial.

A Crise de Energia que Está a Segurar a IA—E Quem Está a Ganhar

Antes de falar dos players, entenda isto: a infraestrutura de IA tem um problema de energia massivo. Treinar e implementar grandes modelos de linguagem consome eletricidade a uma escala sem precedentes. Isto criou uma camada inteira de vencedores na infraestrutura que a maioria dos investidores de retalho completamente ignora.

Constellation Energy (NASDAQ: CEG) opera a maior frota nuclear dos EUA e acabou de garantir contratos de fornecimento de 20 anos com a Microsoft e a Meta para os seus data centers de IA. Estão a adquirir a Calpine numa expansão de $27 bilhão que os torna o operador de energia limpa dominante na América do Norte. Os lucros ajustados estão previstos crescer 26% em 2026. Apesar de uma valorização de 195% nos últimos dois anos, as ações negociam a 29,6x lucros futuros—abaixo dos picos.

Talen Energy (NASDAQ: TLN) seguiu na direção oposta, assinando um acordo nuclear sem carbono com a Amazon Web Services até 2042 (fornecendo 1.920 megawatts). Também aumentaram a capacidade de gás natural em 50% em julho. A gestão prevê um crescimento de 40% no fluxo de caixa livre até 2026 e 50% até 2029. Os lucros devem saltar 300% no próximo ano, ainda assim negociando a apenas 23x lucros futuros—uma pechincha em comparação com o setor de tecnologia mais amplo.

A Coluna Vertebral da Infraestrutura que Ninguém Fala

Para além da energia, a IA precisa de infraestrutura física para realmente existir. Apresentamos MasTec (NYSE: MTZ) e Pure Storage (NYSE: PSTG)—as escolhas pouco glamorosas, mas essenciais.

A MasTec projeta e constrói a arquitetura física dos data centers de IA: transmissão de alta tensão, subestações, conexões renováveis e redes de fibra ótica. O terceiro trimestre de 2025 mostrou um crescimento de 22% na receita, para $4,0 bilhões, com o backlog a subir 21% para $16,8 bilhões. As ações subiram 95% no último ano, mas ainda negociam a apenas 28x lucros futuros, com previsão de crescimento de 22% nos lucros em 2026.

A Pure Storage fabrica sistemas de armazenamento de memória flash que movimentam volumes massivos de dados rapidamente—o lado hardware da equação de armazenamento de dados. Gartner classifica-os como líderes de categoria tanto em armazenamento em blocos quanto em objetos. A Meta acabou de nomeá-los parceiro de infraestrutura. Apesar de preocupações recentes com margens, os analistas veem um crescimento anual de lucros de 30% até 2027, com potencial de valorização de 45% a partir dos níveis atuais.

Os Gigantes de Mega-Capitalização Posicionados em Cada Camada de IA

Nem toda exposição à IA exige apostar em startups de infraestrutura. Três gigantes corporativos posicionaram-se em toda a cadeia de valor da IA.

Amazon (NASDAQ: AMZN) cobre a IA de comércio eletrónico (inventário, previsão de demanda, personalização), publicidade no retalho (generative tools que reduzem atritos e aumentam os gastos em publicidade), e—mais importante—AWS, que alimenta grande parte da infraestrutura de IA atual. A Amazon comprometeu-se esta mês com mais $35 bilhão para expansão de IA. Só a AWS lançou chips de IA personalizados e o Amazon Q, um assistente de nível empresarial. Com um crescimento previsto de 18% nos lucros, esta é a entrada mais segura de mega-cap.

Nvidia (NASDAQ: NVDA) basicamente domina a camada de infraestrutura. Fornecem as GPUs que a Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta usam para treinar e executar modelos. Só no terceiro trimestre de 2025, registaram $57 bilhão em receitas (a subir 62% ano a ano), com o lucro líquido a crescer 65%. Agora são a empresa mais valiosa do mundo, com uma capitalização de mercado de mais de $4 trilhões. Jensen Huang, CEO, diz que a procura pelos seus chips Blackwell está “fora de série”. Acordos de data centers de vários bilhões de dólares continuam a fluir. As ações negociam a 45x lucros futuros—caro, mas justificado por um crescimento sustentado que não mostra sinais de desaceleração.

Meta (NASDAQ: META) domina com 3,5 mil milhões de utilizadores no Facebook, Instagram, WhatsApp e Messenger. O seu motor de publicidade gera $50 bilhão em receitas trimestrais, cada vez mais impulsionado por IA para segmentação e otimização. Construíram modelos de linguagem grandes proprietários e integraram-nos no assistente Meta AI. Aqui está o truque: negociam a apenas 24x lucros futuros—a avaliação mais barata entre os Sete Magníficos. Um forte fluxo de caixa livre mais potencial de dividendos fazem desta a jogada defensiva de IA para investidores conscientes do risco.

Os Sinais de Alerta: Detectar lixo de IA especulativo antes que quebre

Nem toda empresa que grita “IA” merece o seu dinheiro. A bolha vai rebentar. Fique atento a estes sinais de aviso:

• Queima de caixa excessiva sem caminho claro para a rentabilidade
• Dependência de capital de risco para sobreviver
• Adopção mínima de produto apesar do hype
• Rácios P/S acima de 20 sem receita recorrente
• Modelos de negócio apostando em tecnologia futura em vez de procura atual

Quando a próxima correção acontecer—e acontecerá—estas empresas vão desabar mais rápido do que subiram. O capital só fluirá para operadores com lucros reais e fundamentos sustentáveis. Pare de seguir o FOMO na “próxima Nvidia” e comece a comprar empresas que já estão a gerar dinheiro com IA hoje.

A Conclusão

A IA vai transformar a sociedade na próxima década. Mas isso não significa que todas as ações de IA valem a pena. As sete empresas destacadas acima oferecem produtos mensuráveis, lucros reais e procura demonstrável hoje—não promessas para o amanhã. Elas abrangem infraestrutura de energia (Talen, Constellation), infraestrutura física (MasTec, Pure Storage), e geradores de receita comprovada (Amazon, Nvidia, Meta). É aqui que o dinheiro inteligente está a fluir em 2026.