Esta onda de mercado realmente tem um quê de misticismo. De um lado, o Federal Reserve continua a cortar taxas, injetando liquidez no mercado; do outro, os rendimentos dos títulos japoneses disparam, sugando loucamente a liquidez global. O mercado de criptomoedas fica preso no meio, sem uma motivação clara para subir ou descer. Recentemente, muitas pessoas me perguntam se devem entrar ou sair, e acho que é preciso começar pela lógica deste jogo macroeconômico.

De forma simples e direta, agora há duas forças em confronto. O Federal Reserve quer liberar liquidez, direcionando o dinheiro para ativos de risco. O Japão, ao contrário, está apertando a liquidez, fazendo o capital retornar ao iene. Criptomoedas como Bitcoin e Ethereum tornaram-se o foco da disputa entre ambos. Por que a volatilidade é tão grande? É porque ambos os lados estão temporariamente empatados, sem uma jogada definitiva de vitória.

Mas há um detalhe frequentemente ignorado: o aumento de juros pelo Banco do Japão é forçado, enquanto o corte de taxas pelo Federal Reserve é voluntário. A política de juros zero de longo prazo do Japão já se colocou numa situação difícil — o iene está se desvalorizando bastante, e a inflação está subindo rapidamente. Se não ajustarem, realmente pode acontecer algo ruim. Segundo a última análise do JPMorgan, o Banco do Japão pode continuar a aumentar as taxas até abril do próximo ano, o que significa que o aperto na liquidez global pode durar mais tempo.

Por outro lado, o ritmo de corte de taxas do Federal Reserve é bastante cauteloso, com cortes de apenas 25 pontos base a cada rodada. A liquidez liberada é bem menor do que na onda de cortes do ano passado.

Então, qual é o ponto-chave agora? No curto prazo, essa luta de vaivém deve continuar, e a volatilidade só vai aumentar. Mas, a longo prazo, uma vez estabelecido o ciclo de corte de taxas do Federal Reserve, a liquidez acabará se inclinando para ativos de risco. A questão é: quando isso acontecerá? Isso depende de visão e sorte.

A recomendação para investidores comuns é: não tentem cronometrar exatamente o entrada e saída, pois é fácil levar um susto. Em vez de entrar e sair frequentemente, é melhor escolher boas áreas e projetos, e ir construindo lentamente. A volatilidade atual do mercado é uma ótima oportunidade para acumular posições.