A USDe da Ethena enfrenta uma contração dramática de capitalização de mercado após a turbulência de outubro

2026-01-05 14:20:53

A stablecoin sintética USDe da Ethena sofreu uma correção severa nos últimos meses, com o seu valor de mercado a diminuir para aproximadamente $6,3 mil milhões em janeiro de 2026, de acordo com os dados mais recentes. Isto representa uma mudança dramática em relação à sua avaliação pré-queda, sinalizando resgates substanciais em todo o protocolo.

A métrica mais impressionante é a saída líquida de capital de cerca de $8,3 mil milhões desde a queda de outubro. Para colocar isto em perspetiva, o valor de mercado do USDe estava perto de $14,7 mil milhões a 9 de outubro, antes da ‘queda 1011’ que desencadeou uma saída em massa que remodelou fundamentalmente a posição de mercado do ativo.

Ao longo de apenas dois meses, a stablecoin sintética perdeu aproximadamente metade do seu valor total — uma queda acentuada que reflete tanto preocupações do mercado sobre o mecanismo subjacente quanto pressões mais amplas no ecossistema de stablecoins cripto. A contração destaca quão rapidamente a confiança pode erodir-se até mesmo em instrumentos financeiros tokenizados que prometem estabilidade.

A retracção levanta questões importantes sobre a capacidade da Ethena de manter a estabilidade do peg e a confiança dos investidores no seu modelo delta-neutro. Com o valor de mercado a contrair-se nesta escala, o protocolo enfrenta um escrutínio renovado quanto à sua viabilidade a longo prazo e ao seu posicionamento competitivo face às alternativas de stablecoins estabelecidas.

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