Gigantes dos Dispositivos Médicos Frente a Frente: BSX e RMD—Qual Investimento Tem Mais Promessa?

Dois players de peso dominam atualmente o panorama dos dispositivos médicos. Boston Scientific (BSX), avaliada em 142,4 mil milhões de dólares, lidera em intervenções cardiovasculares, neuromodulação e soluções de urologia. Resmed (RMD), com uma capitalização de mercado de 35,72 mil milhões de dólares, comanda o mercado de tratamento de respiratório e apneia do sono. À medida que o setor global de dispositivos médicos acelera cerca de 7% ao ano até 2030, distinguir qual destes concorrentes mais fortes merece a atenção dos investidores requer uma análise mais aprofundada dos seus respetivos motores de crescimento e posicionamento no mercado.

A Valorização Conta uma História Interessante

Ao comparar os rácios de Preço sobre Vendas futuros, ambas as empresas atualmente negociam abaixo das suas medianas históricas, sugerindo potencial valor para investidores perspicazes. No entanto, o momento dos lucros apresenta imagens subtilmente diferentes. O consenso Zacks projeta que os lucros por ação da BSX em 2025 atingirão 3,04 dólares, representando um aumento de 21,1% face ao ano anterior. Por outro lado, a estimativa de EPS para 2026 da Resmed de 10,84 dólares reflete uma melhoria mais modesta de 13,5%, embora este valor tenha aumentado 3,3% nos últimos dois meses.

Vantagens Competitivas da Boston Scientific

O portefólio da BSX beneficia de uma força excecional nas suas divisões Cardiovascular e MedSurg. A família de dispositivos WATCHMAN—particularmente as variantes de próxima geração FLX e FLX Pro—continua a captar uma parcela significativa de atenção global em procedimentos de oclusão percutânea do apêndice atrial esquerdo. A gestão prevê que este segmento irá expandir-se cerca de 20% com a continuação da adoção, apoiada pelos dados do ensaio CHAMPION (primeiro semestre de 2026) e o lançamento planeado do WATCHMAN Elite no final de 2027 ou início de 2028.

A expansão na eletrofisiologia da empresa é igualmente notável. O Sistema de Ablation de Campo Pulsado FARAPULSE obteve recentemente aprovação da FDA para uma rotulagem expandida no tratamento de fibrilhação atrial persistente refratária a medicamentos, em julho de 2025. Isto representa um progresso significativo na captura de quota de mercado de EP.

A estratégia de aquisições da Boston Scientific ao longo de 2025—including Intera Oncology, Bolt Medical, SoniVie, Cortex, Anrei Medical e a divisão BioEnvelope da Elutia—demonstram um fortalecimento intencional do portefólio, ao mesmo tempo que entram em adjacências com trajetórias de crescimento mais elevadas. Os mercados emergentes, atualmente representando 15% das vendas líquidas consolidadas nos primeiros nove meses de 2025, oferecem oportunidades de longo prazo ainda por explorar em regiões economicamente em desenvolvimento.

O Motor de Inovação da Resmed

A Resmed segue um caminho diferenciado através da liderança na carteira de máscaras e da integração na saúde digital. As famílias de produtos AirFit, AirTouch e outros continuam a beneficiar de iniciativas agressivas de reabastecimento impulsionadas por educação. Inovações recentes na plataforma de máscaras—como as variantes F30i Comfort e F30i Clear—marcam novidades no setor.

O desempenho da plataforma de dispositivos mantém-se robusto, com os sistemas AirSense 10 e AirSense 11 a mostrarem uma tração sustentada no mercado. O avanço na roadmap de inteligência artificial da empresa inclui o lançamento nos EUA do assistente digital de saúde do sono Dawn via a plataforma myAir (Q1 do exercício fiscal de 2026), aproveitando o sucesso no mercado australiano. A aprovação da FDA para o Smart Comfort—um dispositivo médico alimentado por IA que otimiza a adesão à terapia CPAP—sinaliza o compromisso da Resmed com o tratamento personalizado.

A divisão de software de cuidados residenciais da Resmed ganha impulso através do ecossistema MEDIFOX, das plataformas Brightree e das operações de cuidados de saúde domiciliar MatrixCare. Aquisições complementares, incluindo Somnoware, Ectosense e VirtuOx, alinham-se com a estrutura estratégica Resmed 2030, visando rentabilidade e criação de valor para os acionistas.

Desempenho Recente no Mercado: Uma Divergência Reveladora

Nos últimos doze meses, as ações da BSX subiram 6,8%, ligeiramente acima do aumento de 5,8% da RMD. Embora ambas permaneçam fundamentalmente sólidas, esta diferença de desempenho sugere uma preferência do mercado.

A Jogada Mais Forte Surge

O sentimento dos analistas mantém-se construtivamente otimista em relação a ambas as empresas, refletido na subida das estimativas de consenso de lucros ao longo do período. No entanto, a Boston Scientific surge como a oportunidade de curto prazo mais convincente, com uma classificação Zacks #2 (Buy) designation compared to Resmed’s Zacks Rank #3 (Hold). A combinação do momento das divisões, a trajetória transformadora do WATCHMAN e a expansão estratégica do mercado através de aquisições de alto impacto posicionam-na como a melhor performance no ambiente atual.