O setor de manufatura da Alemanha fechou 2025 com bases instáveis. A última leitura do PMI confirma o que muitos suspeitavam—a desaceleração está a acelerar, não a estabilizar-se. Quando o motor industrial da Europa falha assim, os efeitos de ripple atingem mais forte do que a maioria das pessoas percebe. A fraqueza na manufatura normalmente indica uma tensão económica mais ampla: atrasos no investimento de capital, condições de crédito mais restritivas e redução do apetite ao risco. Para aqueles que acompanham os ciclos macroeconómicos e o seu impacto nos mercados de ativos, este tipo de dado é importante. É um sinal que precede mudanças na política do banco central e no sentimento dos investidores em várias classes de ativos.