O preço do prata por tael dobrou de valor, a tendência de alta pode continuar? A relação ouro-prata atinge o menor nível do ano, emitindo um aviso de alerta

Até o início de 2025, o desempenho do preço da prata tem sido notável, com um aumento acumulado de 101%, superando os 58% de valorização do ouro no mesmo período. Em 3 de dezembro, o preço da prata atingiu um recorde histórico de 58,95 dólares por onça, despertando ampla atenção do mercado.

No entanto, por trás desta onda de alta, uma preocupação está a surgir — a relação ouro-prata caiu para 72, atingindo o nível mais baixo desde agosto de 2021. O que exatamente significa esta mudança? Qual o potencial de subida futura do preço da prata?

Várias instituições mantêm uma visão otimista, mas com cautela

O UBS acredita que, apoiado por uma forte demanda de investimento, o preço da prata ainda tem potencial para subir mais, podendo atingir 60 dólares por onça em 2026. O Bank of America é ainda mais otimista, prevendo que, devido à escassez estrutural de oferta, o preço da prata poderá subir para 65 dólares por onça no próximo ano.

O Deutsche Bank também vê um bom futuro para a prata, acreditando que, com o Federal Reserve continuando a reduzir as taxas de juros, a prata continuará a se fortalecer. Contudo, é importante notar que o banco também reconhece as preocupações atuais — devido ao aumento excessivo do preço da prata, sua subavaliação relativa ao ouro foi significativamente reduzida, e espera-se que, no próximo ano, o preço da prata oscile em torno de 59 dólares por onça.

A queda na relação ouro-prata: uma tendência de mudança na dinâmica de alta independente

Enquanto o preço da prata atingia um recorde histórico, a relação ouro-prata continuava a cair. Isso reflete uma questão crucial: o valor da prata em relação ao ouro não está mais severamente subavaliado, e a tendência de alta independente, impulsionada anteriormente por tensões na oferta, está perdendo força.

Análises indicam que, uma vez que a característica de subavaliação da prata desapareça, seu movimento de preço passará a seguir mais de perto as oscilações do ouro, dificultando a repetição do desempenho recente de forte valorização. Isso significa que investidores que dependem de estratégias de arbitragem entre ouro e prata ou de negociações independentes de prata precisarão reavaliar seus riscos.

Escassez estrutural ainda é um suporte, mas o potencial de crescimento é limitado

A escassez estrutural de oferta continua sendo um fator de suporte importante para o preço da prata, mas o efeito marginal deste fator já está diminuindo. Após a digestão das expectativas de oferta futura, é difícil que o preço da prata mantenha o ímpeto de alta baseado em aumentos rápidos anteriores.

O consenso atual do mercado é que a prata ainda tem espaço para subir, mas com limites claros. A faixa de preço alvo de 59 a 65 dólares por onça, em comparação com o aumento de 101% anterior, indica uma expectativa de crescimento significativamente revisada para baixo.

Os investidores devem reconhecer que a lógica de investimento na prata está passando por uma transformação profunda — de uma narrativa baseada unicamente na escassez de oferta, para uma ferramenta de alocação de metais preciosos mais sincronizada com o ouro. Essa mudança impactará diretamente o comportamento futuro do preço da prata e as oportunidades de investimento.