## Yen fraco: a história da moeda em 2025-2026 que os investidores devem acompanhar

Nos próximos dois anos, as mudanças na moeda do yen serão uma variável importante que pode afetar bastante a sua carteira de investimentos, especialmente para aqueles que acompanham a taxa de câmbio JPY/THB. Atualmente, o yen está fraco, chegando a apenas 0,2176 baht por yen, refletindo uma mudança profunda no panorama financeiro global.

### Compreensão básica: por que o yen está se desvalorizando

O yen não é apenas uma moeda comum, mas uma das cinco moedas mais negociadas no mercado mundial. Essa identidade importante está relacionada à economia do Japão, que deve ser a quinta maior do mundo em 2025, com um PIB de aproximadamente 4,19 trilhões de dólares. Essa identidade também faz do yen um ativo seguro preferido pelos investidores em tempos de risco no sistema financeiro.

A desvalorização do yen em relação ao baht tailandês de mais de 30% nos últimos dez anos é resultado de vários fatores, desde a política do Banco do Japão de manter uma política monetária acomodatícia até o aumento das taxas de juros do Federal Reserve e do Banco Central Europeu. Essa diferença de política faz com que os investidores prefiram moedas com retornos mais altos.

### Componentes que impulsionam as mudanças

**Taxas de juros e medidas de controle monetário**

As instituições financeiras japonesas usam uma estratégia chamada Yield Curve Control (YCC), que consiste em comprar títulos do governo de longo prazo para manter os retornos dentro de um limite definido. Essa abordagem difere do ajuste direto das taxas de juros por outras instituições financeiras. Como resultado, há um fluxo maior de liquidez entrando no sistema, o que geralmente leva à desvalorização da moeda.

**Diferença de taxas de juros entre países**

Quando os EUA flexibilizam sua política monetária mais apertada, enquanto o Japão permanece cauteloso, essa diferença faz com que os investidores demandem mais dólares, fortalecendo o dólar e enfraquecendo o yen.

**Tendências de crescimento econômico e balança comercial**

O aumento do PIB de um país geralmente favorece a valorização da moeda, devido à maior demanda por ela. Por outro lado, uma redução nas exportações do Japão (balança comercial negativa) faz com que haja menos demanda pelo yen.

**Condições do mercado global e riscos potenciais**

O yen atua como um ativo de refúgio global. Quando há turbulências no mercado financeiro ou incertezas, o yen costuma se valorizar, pois os investidores buscam ativos seguros.

### Estado atual em 2025

O par de moedas JPY/THB atualmente é negociado a 0,2176 baht por yen, acima do suporte de longo prazo de aproximadamente (0,2150), após pressão contínua desde o início de 2021.

No início de 2025, a inflação no Japão está entre 2,5% e 3,5%, acima da meta de 2% do BOJ. No entanto, as instituições financeiras japonesas ainda não aceleraram a normalização da política monetária, com a taxa de juros de política permanecendo negativa em -0,1%.

Uma redução significativa ocorreu no segundo trimestre de 2025, quando o BOJ reduziu suas compras mensais de títulos de 9 trilhões para 7,5 trilhões de ienes. Esse sinal ajudou a yen a se recuperar, valorizando-se de 0,2130 para 0,2176.

O real tailandês mantém sua estabilidade, impulsionado pelo turismo em alta, pelo forte comércio regional e pelo fluxo de capitais estrangeiros, o que faz o yen continuar a se desvalorizar em relação ao baht.

Se as instituições financeiras japonesas implementarem uma política decisiva e a inflação permanecer alta, o yen pode se recuperar para a faixa de 0,2250-0,2300 até o final de 2025. No entanto, se as ações forem atrasadas, o yen pode testar novos mínimos.

### Perspectivas para 2026

Observando o gráfico de longo prazo, o JPY/THB está em uma tendência de baixa contínua desde 2012. Após cair abaixo de 0,2400 em 2023, o par tentou se recuperar, mas na maior parte de 2024-2025 permaneceu entre 0,2150 e 0,2250. Atualmente, o nível de 0,2150 é uma resistência importante.

Se esse suporte se sustentar e os fatores econômicos globais forem favoráveis, o yen pode lentamente subir para a faixa de 0,2300-0,2400 em 2026. Mas, se esse suporte for rompido, o yen pode continuar a enfraquecer, chegando a valores abaixo de 0,2100, especialmente se o Japão continuar a flexibilizar sua política, enquanto a Tailândia se beneficia do crescimento regional.

**Principais fatores a acompanhar em 2026:**

1. **Inflação e diferenças nas taxas de juros** - Se o Fed reduzir suas taxas de juros, enquanto o Japão mantém sua política ou normaliza sua economia, o yen pode se valorizar. Caso o Japão desacelere o aperto monetário, o yen continuará a enfraquecer.

2. **Normalização da política do BOJ** - Encerrar as taxas de juros negativas ou ajustar o YCC será um sinal importante que pode impulsionar o yen de forma significativa. Mas o timing e a velocidade dessas ações são cruciais.

3. **Retorno de capitais ao país e riscos geopolíticos** - Investidores japoneses podem repatriar fundos em meio à incerteza, fortalecendo o yen. Ao mesmo tempo, tensões na Ásia podem aumentar a demanda pelo yen como ativo seguro regional.

### Análise técnica atual

O gráfico horário do JPY/THB mostra sinais de venda moderados, com 7 dos 13 indicadores técnicos sinalizando venda, apenas 1 sinalizando compra e 5 neutros. As médias móveis indicam uma distribuição equilibrada, com 6 sinais de compra e 6 sinais de venda.

No entanto, recomenda-se cautela, pois a pressão de baixa excessiva e a fuga para suportes fortes a longo prazo podem indicar uma reversão se o sentimento do mercado mudar.

### Resumo importante

A movimentação do yen em direção à desvalorização não é um fenômeno de curto prazo, mas resultado de mudanças estruturais no panorama financeiro global. 2025 e 2026 podem ser pontos de inflexão que definirão o rumo do yen e da troca com o baht. Investidores e traders que desejam entender a dinâmica do mercado de câmbio devem acompanhar de perto as ações do Banco do Japão e o cenário macroeconômico, pois esses fatores serão a base para os próximos movimentos da moeda e suas oportunidades de investimento.