O ouro em 2025 ainda tem espaço para subir? Análise do gráfico da tendência do preço do ouro em Taiwan e a procura global por proteção

Histórico de alta e correção: o que realmente significa?

Entrando na segunda metade de 2024, o mercado do ouro tem despertado atenção generalizada no mundo dos investimentos. Desde o início do ano até meados de outubro, o preço do ouro subiu continuamente, atingindo cerca de 4400 dólares por onça, criando uma nova máxima histórica, seguido de uma correção técnica. No entanto, esse aumento foi realmente surpreendente — de acordo com dados da Reuters, essa alta já se aproxima do nível mais elevado dos últimos 30 anos, superando os aumentos de 31% em 2007 e 29% em 2010.

Para os investidores em Taiwan, além de acompanhar a tendência internacional do preço do ouro, é importante considerar também as oscilações na taxa de câmbio dólar/taiwan dollar. Então, qual é a força motriz fundamental por trás dessa alta do ouro? Ainda há potencial para continuar subindo?

Três principais catalisadores que impulsionam a força do ouro

Política tarifária e aumento da incerteza no mercado

No início de 2025, mudanças na política desencadearam uma aceleração na volatilidade do preço do ouro. As medidas tarifárias implementadas consecutivamente aumentaram significativamente a incerteza nos mercados globais, elevando o sentimento de busca por ativos de refúgio, como o ouro. Experiências passadas mostram que períodos de incerteza política geralmente provocam oscilações de 5-10% no preço do ouro em curto prazo.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve e inversão da taxa de juros real

O preço do ouro tem uma relação tipicamente negativa com a taxa de juros real — quando ela cai, o custo de manter ouro sem rendimento diminui, tornando-o mais atraente. A expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve tende a reduzir as taxas nominais, enquanto a taxa de juros real é calculada como a taxa nominal menos a inflação.

Por exemplo, na reunião do FOMC em setembro, o Fed cortou os juros em 25 pontos base como esperado, mas essa decisão já tinha sido precificada pelo mercado. Além disso, Powell qualificou o corte como uma “medida de gestão de risco” e não indicou uma continuidade na redução, o que gerou divergências nas expectativas de política futura e pressionou o preço do ouro no curto prazo. Segundo dados do CME, há uma probabilidade de 84,7% de o Fed continuar cortando juros em 25 pontos base em dezembro, dado que essa estimativa é uma referência importante para prever o movimento de curto prazo do preço do ouro.

Apoio de longo prazo do aumento de reservas de ouro pelos bancos centrais globais

Relatório da World Gold Council mostra que, no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior, totalizando cerca de 634 toneladas nos primeiros 9 meses do ano. Ainda mais importante, na pesquisa realizada pelo mesmo órgão, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que planejam aumentar a proporção de ouro em suas reservas nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera uma redução na participação do dólar nas reservas. Isso reflete uma tendência de diversificação das reservas internacionais, oferecendo suporte de médio a longo prazo ao ouro.

Fatores de suporte mais profundos que não podem ser ignorados

Além dos principais fatores mencionados, o desempenho firme do ouro também é resultado de múltiplos fatores de fundo atuando em conjunto.

O volume de dívida global já ultrapassou 307 trilhões de dólares (dados do FMI). Em um ambiente de alta dívida, a flexibilidade das políticas monetárias dos países fica limitada, levando os bancos centrais a adotarem políticas mais acomodatícias para aliviar a pressão da dívida, o que indiretamente reduz as taxas de juros reais e reforça o valor de refúgio do ouro. Além disso, a queda na confiança no dólar, o continuidade do conflito Rússia-Ucrânia, a tensão no Oriente Médio e outros fatores também elevam a demanda por metais preciosos como ativos de proteção.

Vale destacar que a cobertura contínua na mídia social e financeira também intensifica a entrada de fundos de curto prazo, elevando os preços, mas ampliando a volatilidade. Para os investidores em Taiwan, isso significa que é necessário estar atento a essas emoções que podem gerar rápidas oscilações nos gráficos do preço do ouro.

Como as instituições veem o preço do ouro em 2025 e além

Apesar da recente correção, as principais instituições financeiras globais continuam otimistas quanto ao futuro do ouro.

O time de commodities do JPMorgan acredita que essa correção é uma ajustamento técnico normal. Eles reforçam a visão de longo prazo e elevaram a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5055 por onça. Goldman Sachs mantém a previsão de US$ 4900 por onça até o final de 2026, enquanto Bank of America é mais agressivo, elevando sua meta para US$ 5000, com alguns analistas até prevendo que o ouro possa atingir US$ 6000 no próximo ano.

No mercado de ouro físico, marcas conhecidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji e Chow Sang Sang continuam vendendo joias de ouro de 1100 yuan por grama ou mais na China continental, sem sinais de queda significativa, o que confirma a confiança do mercado no valor de longo prazo do ouro.

Como os investidores em Taiwan devem agir?

Oportunidades e riscos na operação de curto prazo

Se você tem alguma experiência em negociações, o ambiente de volatilidade atual oferece mais oportunidades de operações de curto prazo. Com liquidez suficiente e direção de tendência relativamente clara, especialmente antes e depois de anúncios de dados econômicos, as oscilações de preço tendem a se ampliar, criando janelas para operações precisas. Mas é fundamental ter uma análise técnica sólida e uma gestão de risco eficaz.

Para investidores iniciantes, recomenda-se evitar compras por impulso. Fazer operações pequenas inicialmente é essencial, e só aumentar o investimento após entender sua capacidade de suportar riscos. Acompanhar o calendário econômico para monitorar os dados econômicos dos EUA pode ajudar a otimizar o timing das operações.

Considerações para manter uma posição de longo prazo

Se você planeja comprar ouro físico para uma alocação de longo prazo, deve estar preparado para possíveis oscilações acentuadas. A volatilidade anual do ouro é de 19,4%, o que não é baixo — comparável aos 14,7% do S&P 500. Os ciclos do ouro são longos; manter por mais de 10 anos é necessário para realmente ver uma valorização, embora o período possa incluir múltiplas altas e quedas.

Além disso, os custos de transação do ouro físico são relativamente altos, variando entre 5% e 20%, portanto, não é aconselhável uma alocação excessiva. Uma estratégia mais inteligente é incluir o ouro de forma moderada na carteira de investimentos, sem concentrar todo o capital em um único ativo.

Equilibrando estratégias de médio a longo prazo e de curto prazo

Se você tem bom controle de risco, pode considerar manter uma posição de longo prazo e usar a volatilidade para operações de curto prazo, buscando maximizar os lucros, especialmente antes e depois de importantes dados econômicos dos EUA. Essa abordagem exige uma boa gestão emocional e disciplina de stop-loss.

Três pontos essenciais a lembrar:

O preço do ouro também é altamente volátil, com amplitude média anual de 19,4%, portanto, não subestime seus riscos; o ciclo do ouro é longo, levando mais de 10 anos para mostrar seu potencial de preservação de valor, podendo passar por múltiplas correções; os custos de transação do ouro físico são elevados, tornando-o inadequado para negociações frequentes.

De modo geral, o ouro, como reserva de confiança global, mantém sua tendência de alta de longo prazo. Contudo, as estratégias de operação devem ser ajustadas de acordo com a experiência, tolerância ao risco e situação financeira de cada um. Com base nos gráficos de preço do ouro em Taiwan, escolher a forma de participação mais adequada é fundamental.