O preço do ouro em Hong Kong atinge novamente o máximo histórico: será que o grande mercado de alta de 50 anos pode continuar?

Evolução histórica do comércio de ouro e trajetória de preços

Desde os tempos antigos, o ouro tem sido o meio de riqueza mais confiável para a humanidade. Com características como alta densidade, excelente ductilidade e resistência à corrosão, o ouro não só desempenha um papel importante como meio de troca, mas também é amplamente utilizado em joalharia, indústria e outros setores.

Nos últimos 50 anos, apesar das frequentes oscilações nos preços do ouro, a tendência geral tem sido de alta. Especialmente a partir de 2025, os preços do ouro continuam a atingir recordes históricos, com mercados principais globais como o de Hong Kong também a alcançar novos picos. Que lógica está por trás desta subida que atravessa mais de meio século? Será que ela pode continuar nos próximos 50 anos?

Crescimento surpreendente do preço do ouro em 50 anos: de 35 dólares a 4.300 dólares

15 de agosto de 1971 foi um dia crucial. O presidente dos EUA, Nixon, anunciou o fim do padrão-ouro, levando ao colapso do sistema de Bretton Woods. Esta decisão mudou completamente o destino do ouro.

Antes da desvinculação, o ouro era fixado a 35 dólares por onça. A partir daí, o preço do ouro iniciou uma jornada tumultuada de mais de 50 anos. De 35 dólares em 1971, até atingir 3.700 dólares na primeira metade de 2025, e posteriormente ultrapassar a alta histórica de 4.300 dólares por onça em outubro, o preço do ouro acumulou uma valorização superior a 120 vezes.

Somente em 2024, o ouro valorizou mais de 104%. Desde o início de 2025 até agora, apesar do aumento da tensão no Médio Oriente e do conflito Rússia-Ucrânia, fatores como o aumento das reservas dos bancos centrais globais, a fraqueza do dólar e o aumento dos riscos geopolíticos continuam a impulsionar o forte impulso de alta do ouro.

Análise aprofundada de quatro ciclos-chave de alta

Primeira fase: crise de confiança no início dos anos 70 (1970-1975)

Após a desvinculação do dólar do ouro, o mercado internacional passou a preocupar-se com a credibilidade do papel-moeda. As pessoas temiam que os “títulos de troca de ouro” se tornassem papel inútil, levando-as a buscar refúgio no ouro. O preço do ouro subiu de 35 dólares para 183 dólares em cinco anos, um aumento superior a 400%.

A crise do petróleo agravou ainda mais essa tendência. Os EUA emitiram uma grande quantidade de moeda para comprar energia, elevando novamente o preço do ouro. No entanto, após a crise, o mercado percebeu que o dólar ainda tinha sua conveniência, e o preço do ouro recuou para perto de 100 dólares.

Segunda fase: turbulência geopolítica no final dos anos 70 (1976-1980)

Eventos como a segunda crise do petróleo no Oriente Médio, a crise dos reféns no Irã e a invasão soviética do Afeganistão ocorreram em rápida sucessão, levando a uma recessão global e a uma rápida elevação da inflação. O ouro disparou de 104 dólares por onça para 850 dólares, um aumento superior a 700%.

Este aumento foi levado ao extremo. Com a estabilização da situação geopolítica e a dissolução final da União Soviética, o preço do ouro entrou em consolidação, permanecendo na faixa de 200 a 300 dólares durante as duas décadas seguintes.

Terceira fase: proteção de longo prazo no novo milênio (2001-2011)

O evento de 11 de setembro de 2001 gerou preocupações globais de segurança, levando os EUA a iniciar uma guerra contra o terrorismo que durou uma década. Para cobrir os altos custos militares, o governo dos EUA implementou várias reduções de taxas de juros e políticas de emissão de dívida, alimentando uma bolha no mercado imobiliário.

A política de taxas de juros volátil levou ao estouro da crise financeira de 2008. Diante do colapso do mercado, os bancos centrais implementaram uma ampla política de flexibilização quantitativa. Assim, o ouro entrou em um ciclo de alta de uma década, atingindo o pico de 1.921 dólares por onça na crise da dívida europeia em 2011. Com a intervenção da UE, o preço estabilizou-se em torno de 1.000 dólares.

Quarta fase: demanda contemporânea por diversificação de proteção (2015-presente)

Nos últimos dez anos, testemunhamos um novo ciclo de alta do ouro. Japão e Europa implementaram políticas de taxas de juros negativas, fortalecendo a tendência de desdolarização global. Em 2020, os EUA retomaram uma política de QE agressiva, enquanto conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia e o conflito Israel-Palestina aumentaram os riscos geopolíticos, sustentando o preço do ouro acima de 2.000 dólares.

Entre 2024 e 2025, a ocorrência de um recorde histórico no preço do ouro em Hong Kong é algo sem precedentes. Riscos na política econômica dos EUA, aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais globais, tensões no Oriente Médio e as incertezas geradas pelas políticas comerciais americanas impulsionam novas máximas no preço do ouro.

Avaliação real do valor do investimento em ouro

Para determinar se o ouro vale a pena como investimento, é necessário fazer análises comparativas horizontais e verticais.

Comparação vertical: 50 anos vs 30 anos

• Nos últimos 50 anos (1971-2025), o ouro valorizou-se 120 vezes
• O índice Dow Jones, no mesmo período, passou de 900 pontos para 46.000 pontos, um aumento de aproximadamente 51 vezes
• Mas, nos últimos 30 anos, o retorno das ações superou o do ouro

Isto mostra que, a longo prazo, o ouro não fica atrás do mercado de ações, embora o desempenho relativo varie bastante em diferentes períodos.

Características do investimento em ouro

• Fonte de retorno: apenas a valorização de preço, sem geração de juros
• Melhor período: mercados de alta ou baixa bem definidos
• Não recomendado para: manutenção passiva de longo prazo (por exemplo, o período de consolidação de 1980-2000, sem retorno para o investidor)

Lei importante: quando o preço do ouro cai, o ponto mais baixo vai sendo elevado

Isto significa que, mesmo após uma correção de mercado, o suporte do ouro vai se elevando progressivamente. Assim, investir em ouro não precisa ser excessivamente pessimista; basta entender que os pontos baixos vão se elevando, evitando perdas desnecessárias.

Cinco principais formas de investir em ouro

1. Ouro físico

Compra direta de barras ou lingotes de ouro. Vantagens: maior privacidade, possibilidade de usar como joia; desvantagens: menor conveniência na negociação, custos de liquidez.

2. Certificado de depósito de ouro

Semelhante a um recibo de custódia de ouro, registra a quantidade de ouro detida. Pode ser trocado por ouro físico a qualquer momento ou depositar o ouro físico. Vantagens: fácil de transportar; desvantagens: grande spread entre compra e venda, sem juros, indicado para detentores de longo prazo.

3. ETF de ouro

Instrumento de investimento com maior liquidez do que certificados de depósito. Após a compra, o investidor possui ações que representam uma certa quantidade de ouro. É importante ficar atento às taxas de gestão cobradas pelas emissoras, pois podem corroer os retornos ao longo do tempo.

4. Futuros de ouro e Contratos por Diferença (CFD)

Ferramenta preferida por traders de curto prazo. Oferece alavancagem, negociação bidirecional e custos relativamente baixos. Os CFDs são mais flexíveis que os futuros, com maior eficiência de capital, ideais para investidores com recursos limitados que desejam operações de curto prazo.

Vantagens de negociar ouro via CFD:

• Permite posições longas e curtas
• Alavancagem ajustável
• Negociação T+0, entrada e saída a qualquer momento
• Baixo valor de entrada: apenas 0,01 lote para começar

5. Fundos de ouro

Geridos por gestores profissionais, que detêm ativos relacionados ao ouro. Indicados para investidores que acreditam no ouro, mas não têm tempo para negociar ativamente.

Comparação da lógica de investimento em ouro, ações e títulos

As três classes de ativos têm fontes de retorno completamente diferentes:

Lei de ouro na alocação de ativos e ambiente econômico:

Durante períodos de expansão econômica, as empresas tendem a lucrar mais, elevando as ações, enquanto o ouro e os títulos tendem a ser menos atraentes.

Durante recessões, os lucros das empresas caem, e o ouro e os títulos, com suas funções de proteção e rendimentos fixos, tornam-se refúgios de capital.

A estratégia de alocação mais segura: de acordo com o perfil de risco e horizonte de investimento, diversificar entre ações, títulos e ouro, formando uma carteira equilibrada. Assim, mesmo diante de eventos políticos ou econômicos inesperados (conflito Rússia-Ucrânia, inflação e aumento de juros), é possível mitigar parte dos riscos de volatilidade por meio da diversificação.

Lógica profunda por trás do recorde histórico do preço do ouro em Hong Kong

Este ciclo de alta do ouro não é por acaso, mas resultado de múltiplos fatores que ressoaram juntos:

• Estratégia de aumento de reservas pelos bancos centrais: bancos centrais de vários países estão a aumentar ativamente suas reservas de ouro, tornando-se compradores importantes
• Tendência de depreciação do dólar: o índice do dólar enfraquece, tornando o ouro cotado em dólares relativamente mais barato
• Aumento das tensões geopolíticas: a situação no Oriente Médio e o conflito Rússia-Ucrânia permanecem tensos, elevando a procura por ativos de refúgio
• Incertezas comerciais: mudanças significativas nas políticas comerciais globais levam os mercados a buscar ativos seguros

Estes fatores, em conjunto, impulsionaram o recorde do preço do ouro em Hong Kong, formando uma base para futuras tendências.

Conclusão: o próximo ciclo de alta de 50 anos se repetirá?

É difícil dar uma resposta definitiva. Mas uma coisa é certa: a posição do ouro como ativo de proteção final não mudará. Enquanto existirem ciclos econômicos, riscos geopolíticos e mudanças na política monetária, o ouro continuará a ter seu valor.

Para os investidores, o importante não é se o ouro continuará em alta por 50 anos, mas sim se conseguirão aproveitar cada tendência clara de mercado. Durante o período de crescimento econômico, investir em ações; em recessões, migrar para o ouro; e fazer operações de curto prazo na hora certa — essa é a estratégia correta para lucrar com o ouro.

O atual recorde do preço do ouro em Hong Kong reflete a percepção real de risco do mercado e também oferece oportunidades para investidores dispostos a agir ativamente.