As ações atingiram o limiar de subida ou descida e ainda podem ser negociadas? Análise das estratégias de investimento em meio a oscilações extremas

Os fenómenos mais chamativos no mercado de ações são as tendências extremas dos preços das ações. Quando uma ação atinge o limite de subida ou de queda, muitos investidores ficam confusos — será que ainda podem entrar ou sair? O que esses fenómenos representam em termos de sinais de mercado? Hoje vamos aprofundar este tema importante que todo investidor deve ler.

O que realmente representam os limites de subida e de queda?

Compreender o significado do limite de subida

Limite de subida refere-se ao momento em que o preço de uma ação atinge o limite máximo de aumento permitido por regulamentação num único dia de negociação, impossibilitando uma subida adicional. Tomando o mercado de ações de Taiwan como exemplo, o limite de variação diária para ações listadas e OTC é de 10% do preço de fecho do dia anterior. Suponha que a TSMC fechou ontem a 600 yuans, então hoje o máximo que pode subir é até 660 yuans, momento em que o limite de subida é atingido.

Compreender o significado do limite de queda

Limite de queda é a situação oposta — o preço da ação já atingiu o limite inferior do dia, impossibilitando uma nova descida. Usando o mesmo exemplo, a TSMC só pode cair até 540 yuans; ao atingir esse valor, o preço fica congelado.

Na tela de negociação, é fácil identificar: ações com limite de subida aparecem com fundo vermelho, e o gráfico de tendência mostra uma linha horizontal; ações com limite de queda usam fundo verde, também com uma linha reta. Este estado de “congelamento” reflete um consenso extremo entre os participantes do mercado — ou todos estão otimistas ou todos estão pessimistas.

Ainda é possível comprar ou vender ao atingir o limite de subida?

Muita gente pensa que, após o limite ser atingido, não é mais possível negociar, mas isso é um equívoco.

Situação de negociação durante o limite de subida: embora ainda seja possível fazer ordens, a execução depende da sua direção de operação. Se desejar colocar uma ordem de compra, devido à fila de compradores, sua ordem pode precisar esperar; se desejar vender, devido à escassez de vendedores, a execução geralmente será rápida. Em resumo, ordens de venda têm prioridade na execução, enquanto ordens de compra dependem da fila.

Situação de negociação durante o limite de queda: a situação é exatamente oposta. Neste caso, há uma acumulação de ordens de venda, e ordens de compra são executadas imediatamente, mas ordens de venda precisam de paciência, pois há poucos compradores no mercado.

Os fatores por trás das oscilações extremas de preços

Causas comuns do limite de subida

1. Catalisadores de notícias positivas importantes
Quando uma empresa divulga resultados financeiros impressionantes — como aumento de receita trimestral, crescimento significativo do lucro por ação ou conquista de grandes pedidos (por exemplo, a TSMC obtendo pedidos de chips de gigantes da tecnologia) — isso costuma gerar uma onda de compra. Além disso, políticas favoráveis, como subsídios para energias verdes ou incentivos para veículos elétricos, também elevam as ações relacionadas até o limite de subida.

2. Onda de especulação por temas
Ações de IA, impulsionadas pelo aumento na demanda por servidores, sobem rapidamente; ações de biotecnologia avançam com o progresso em testes clínicos; fundos de investimento puxam ações de design de IC para mostrar desempenho — esses são temas comuns de especulação. Quando o sentimento do mercado se inflama, os preços facilmente atingem o limite de subida.

3. Quebra técnica
Quando o preço rompe uma zona de consolidação de longo prazo com grande volume de negociações, ou quando há um excesso de margem de garantia (margem de empréstimo) que provoca uma corrida de compra, isso atrai muitos investidores a entrarem na compra.

4. Tensão na distribuição de ações
Quando investidores institucionais, fundos de investimento ou grandes players continuam comprando em grande volume, ou quando os principais investidores mantêm as ações de pequenas e médias empresas sob forte controle, a quantidade de ações disponíveis no mercado diminui. Com qualquer faísca, o limite de subida é atingido facilmente, dificultando a compra por investidores de varejo a preços baixos.

Causas comuns do limite de queda

1. Notícias negativas
Dados financeiros abaixo do esperado (perdas maiores, margem de lucro em queda), escândalos corporativos (fraudes financeiras, envolvimento de executivos), ou setores entrando em recessão, geram pânico de venda instantâneo, dificultando a sobrevivência do preço.

2. Propagação de riscos sistêmicos
A pandemia de COVID-19 em 2020 levou muitas ações a atingirem o limite de queda na Taiwan Stock Exchange; ou uma queda nos índices americanos fez o ADR da TSMC despencar, levando a uma queda coletiva das ações de tecnologia na Taiwan. Esses riscos geralmente não podem ser evitados.

3. Venda por parte dos grandes investidores e efeito de “corte de perdas”
Grandes investidores podem manipular o preço para cima e depois vender, aprisionando investidores menores; ou uma chamada de margem (margin call) pode desencadear uma venda em massa, surpreendendo os investidores. O colapso do setor de transporte marítimo em 2021 é um exemplo clássico desse fenômeno.

4. Ruptura técnica
Quando o preço rompe médias móveis mensais ou trimestrais, gerando ondas de stop-loss; ou quando surge uma longa vela preta com volume elevado, sinalizando uma reversão de grandes investidores, levando a uma pressão de venda que pode fazer o preço atingir o limite de queda.

Diferenças nos mecanismos de controle de volatilidade entre o mercado de Taiwan e o mercado americano

O mercado de Taiwan usa o sistema de “limite de subida e de queda”, com limite de variação diária de 10%. Quando esse limite é atingido, o preço da ação é congelado.

Nos EUA, não há limites diários de variação por ação, mas existe o “mecanismo de熔断” (também chamado de mecanismo de parada automática). Quando a volatilidade é excessiva, as negociações são automaticamente suspensas, dando tempo para o mercado se acalmar.

O mecanismo de熔断 é dividido em dois níveis:

熔断 do mercado: Quando o índice S&P 500 cai 7%, as negociações são suspensas por 15 minutos; se a queda atingir 13%, há nova suspensão de 15 minutos; uma queda de 20% leva ao encerramento das negociações no mesmo dia.

熔断 de ações individuais: Quando uma única ação sobe ou desce mais de 5% em cerca de 15 segundos, a negociação é suspensa. O tempo de suspensão varia conforme a ação.

Esses dois sistemas têm suas vantagens — o mercado de Taiwan congela diretamente, enquanto o mercado americano oferece espaço para ajustes.

Como lidar com oscilações extremas na sua estratégia de investimento

Primeira etapa: manter a calma e analisar racionalmente

O erro mais comum de iniciantes é comprar na alta (quando a ação atinge o limite de subida) ou vender na baixa (quando atinge o limite de queda). A abordagem correta é entender a causa.

Se uma ação atingir o limite de queda, mas os fundamentos da empresa não apresentarem problemas graves, apenas uma reação de pânico de curto prazo ou fatores sazonais, é provável que o preço se recupere. Nesse caso, o melhor é manter a posição ou fazer pequenas entradas, aguardando a recuperação.

Por outro lado, ao ver uma ação atingindo o limite de subida, não se deve comprar imediatamente. É importante avaliar se as notícias positivas são suficientes para sustentar a alta futura. Se não houver confiança, o melhor é esperar.

Segunda etapa: considerar ações relacionadas ou versões internacionais

Quando uma ação sobe por notícias positivas, pode-se considerar comprar ações de fornecedores ou concorrentes relacionados. Por exemplo, quando a TSMC atinge o limite de subida, outras ações de semicondutores também tendem a reagir.

Muitas empresas listadas em Taiwan também têm ações negociadas nos EUA, como a TSMC(TSM). Usando ordens via corretoras internacionais ou plataformas estrangeiras, é possível contornar os limites de subida e negociar com maior flexibilidade.

Dê um passo para uma nova fase de investimentos:

1. Registrar-se — preencher informações básicas e enviar a inscrição
2. Depositar fundos — usar múltiplos canais para depositar rapidamente
3. Negociar — identificar oportunidades e fazer ordens rapidamente

Compreender o significado de limites de subida e de queda, e entender a lógica por trás deles, ajuda a manter a racionalidade durante oscilações extremas e a tomar decisões de investimento mais inteligentes.