O mundo ainda se encontra sob a combinação de "alta taxa de juros + baixo crescimento", com o apetite por risco em ativos tradicionais em geral sendo moderado, e os fundos tendendo mais para ativos de alta liquidez e de maior capitalização (BTC/ETH) em vez de tokens de baixa capitalização.

Os ativos criptográficos são mais vistos nas alocações institucionais como "ativos de alto risco e alta volatilidade", em relação à liquidez macroeconômica e à Taxa de juros do Fed.
A sensibilidade do período é alta; assim que surgem "expectativas de corte de juros" ou "sinais de afrouxamento", geralmente primeiro reage no BTC e depois se espalha para as altcoins.
Divisão do sentimento do mercado:
Médio e longo prazo: otimista em relação à tecnologia blockchain e à contração da oferta após a redução pela metade do Bitcoin;
Curto prazo: altamente sensível à regulamentação, progresso nas solicitações de ETF e dados macroeconômicos (emprego, inflação), com a volatilidade do mercado intensificada por notícias.
Dinâmica em cadeia (On-Chain)
（não se dirigindo a uma única criptomoeda, descrevendo as características típicas do "mercado de criptomoedas como um todo"）
Atividade:
O número de transferências on-chain de Bitcoin e Ethereum na mainnet, bem como o número de endereços ativos, permanece relativamente estável, situando-se numa faixa neutra de "não extremamente deprimido, mas longe de ser frenético". O número de endereços ativos em novas blockchains e redes de segunda camada (L2) tende a apresentar explosões em fases — fortemente correlacionadas com expectativas de airdrops, incentivos de mineração e aplicações populares, com sustentabilidade limitada.
Fluxo de fundos & Estrutura de posições:
A quantidade total de stablecoins on-chain (como USDT/USDC) ainda se mantém em níveis elevados, indicando que ainda existe "dinheiro à espera de oportunidades" no mercado, mas com uma tendência mais voltada para a participação de curto prazo. A proporção de detentores de longo prazo de BTC/ETH continua alta, e o padrão de "moedas antigas inalteradas e novas moedas sendo frequentemente trocadas" torna os preços de curto prazo suscetíveis a influências emocionais.
TVL (valor bloqueado):
O TVL total de DeFi está disperso entre várias blockchains, sendo Ethereum o núcleo, mas as principais L2 e novas blockchains continuam a desviar liquidez. A volatilidade do TVL está altamente correlacionada com o preço das moedas: durante as fases de alta de preços, o TVL nominal aumenta; durante a correção de preços, o TVL encolhe juntamente com o preço, com retiradas rápidas de fundos de alavancagem e de fazendas de rendimento.
Estrutura técnica (Technical) ～ descrição simplificada do ponto de vista do "Índice Global de Criptomoedas" (pode ser entendido como capitalização de mercado/cesto de moedas principais):
1. Estrutura de tendência:
Nível semanal: O mercado ainda está em uma estrutura de alta de médio prazo após o ponto mais baixo do último mercado em baixa, mas já passou por uma rodada mais evidente de "alta principal + correção", atualmente está mais em uma fase de consolidação para digerir os ganhos anteriores. Nível diário: O preço oscila em torno de uma média móvel de médio a longo prazo (como a EMA 50/100 diária), com compradores e vendedores disputando repetidamente nas médias móveis-chave, faltando uma tendência unilateral.
Zona de preço chave (expressa de forma abstrata como "índice de capitalização de mercado/índice de cesta principal"):
Zona de resistência superior: a faixa de máximos anteriores (equivalente ao pico local da rodada anterior), tende a ocorrer realização de lucros e queda de emoções sempre que se aproxima.
Zona de suporte abaixo: a área de sobreposição da última faixa de quebra e das médias móveis importantes, uma vez que seja quebrada, geralmente vem acompanhada de aumento de volume e medo
A ansiedade aumenta.
2. Sinal indicador:
RSI diário: a maior parte do tempo oscila entre 40 e 60, mostrando que o mercado não está nem extremamente sobrecomprado, nem profundamente sobrevendido, tendendo a ser neutro e oscilante.
MACD: A frequência de cruzamentos de alta/baixa próximo ao eixo zero indica que a intensidade da tendência atual não é proeminente, sendo mais um ambiente de jogo de intervalo.
Sinal de risco (Risk)
Risco macroeconômico:
Se no futuro ocorrer uma "Taxa de juros mantida em níveis elevados por mais tempo" ou novos riscos sistémicos (como geopolítica, eventos de crédito), ativos de alta volatilidade (incluindo criptomoedas) serão prioritariamente reduzidos.
Política regulatória:
Novas diretrizes regulatórias e ações de execução contra exchanges/projetos podem desencadear uma queda faseada de "redução drástica de liquidez + deterioração acentuada do sentimento".
Risco da estrutura de mercado:
Alavancagem e concentração de posições em contratos: quando o mercado está em uma única direção, é fácil provocar "liquidações em cadeia", ampliando a volatilidade de curto prazo. A liquidez está concentrada em poucas plataformas e em algumas moedas principais, e uma vez que uma plataforma principal/moeda estável enfrente problemas, haverá um efeito de transbordamento.
Modelagem de Estratégia (Quant)
Abaixo está a estrutura de estratégia abstrata aplicável ao "índice de mercado de criptomoedas global/cesta principal" (sinal não relacionado a uma única moeda):
Modelo de seguimento de tendência:
Quando o preço se estabiliza acima das médias móveis de médio e longo prazo (como a EMA de 100 dias) e o MACD permanece continuamente acima do eixo zero, a taxa de vitória dos touros historicamente tende a aumentar de forma significativa. Em backtests, durante a fase final de um mercado em alta, a taxa de vitória deste tipo de modelo pode manter-se na faixa de aproximadamente 55% a 65%, mas em mercados laterais é suscetível a frequentes stop losses.
Modelo de negociação em intervalo:
Na fase de lateralização perto do eixo zero do RSI 40–60 e MACD, a estratégia do tipo "vender alto e comprar baixo + lucros pequenos" tem um desempenho superior ao de seguir a tendência.
Parâmetros típicos:
Baixa: o preço se aproxima do suporte da média móvel chave diária e o RSI está próximo de 40; Alta: o preço se aproxima da máxima anterior/lado superior do intervalo e o RSI está próximo de 60–70.
Sugestões de alocação de ativos e gerenciamento de risco (voltadas para o portfólio geral de criptomoedas):
No núcleo da carteira, uma única moeda não deve exceder 20%–25% do capital total; para projetos não mainstream/com baixa capitalização de mercado, recomenda-se que um único projeto não ultrapasse 3%–5% do capital total; ao usar alavancagem de contratos, a posição nominal total deve ser controlada dentro de 150% do patrimônio líquido, evitando ser forçado a liquidar em flutuações extremas.
Os indicadores técnicos precisam ser combinados com MACD, RSI (makc)
makc Perspectiva técnica profissional (dimensão do mercado global):
Dimensão MACD:
O mercado atual está mais próximo de um estado de oscilação "próximo ao eixo zero, com frequente aderência", o que indica que a tendência principal não é forte, seguir os aumentos.
ou o retorno marginal de uma queda é limitado.
A operação adequada é: após o primeiro cruzamento dourado acima do eixo zero, aumentar a posição em lotes; após o primeiro cruzamento da morte abaixo do eixo zero, reduzir a posição ou observar, aguardando novos sinais.
Dimensão RSI:
Quando as principais moedas têm RSI>70, isso geralmente corresponde a uma fase de euforia excessiva, e estatísticas históricas mostram que a probabilidade de correção a curto prazo aumenta significativamente; Quando RSI<30, isso geralmente indica uma fase de pessimismo extremo, onde a relação custo-benefício de posicionamentos de médio a longo prazo em compras escalonadas é maior.
Alta, mas é necessário aceitar o risco de continuar a descer a curto prazo.
Coordenadas gerais:
MACD>0 e RSI 50–65: ligeiramente otimista, mas não excessivamente, pode aumentar a participação em moedas principais por fases; MACD≈0 e RSI 40–60: tendência lateral neutra, focando em vender alto e comprar baixo/rede.
e não seguir tendências; MACD<0 e RSI<40: fase de baixa ou correção, focando em reduzir posições, defender ou esperar pacientemente.
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Conclusão Geral (Resumo)
Atualmente, o mercado de criptomoedas está em "fase de digestão de volatilidade após uma alta de médio prazo":
Médio a longo prazo: sob a lógica de evolução tecnológica e contração da oferta, os ativos principais ainda têm valor de alocação;
Curto prazo: o sinal da tendência não é forte, mais adequado para controlar a alavancagem, abordagem de negociação em intervalo mais defensiva.
Risco: é necessário prestar alta atenção às taxas de juros macroeconômicas e à dinâmica regulatória, mantendo uma alocação diversificada e uma rigorosa stop-loss.
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