Olhando para a recuperação do ETH perto dos 3000 pontos hoje, sinto que algo não está certo.

Esta manhã, o ETH estava a pairar em 2956 à abertura do mercado. Aquela pequena vela de alta que apareceu no gráfico de 4 horas, à primeira vista, parece estar prestes a descolar, mas se você olhar atentamente para a cadeia e o fluxo de fundos, descobrirá muitos segredos. Um analista famoso, há algum tempo, fez um grande alarido em público - "o ETH está severamente subestimado, pode chegar a 15 mil até o final deste ano", mas depois, virou-se e disse em um relatório interno para seus clientes que "no primeiro semestre de 2026 pode voltar a 1800-2000". Essa operação contraditória realmente deixou as pessoas um pouco confusas.

Vamos olhar para o lado dos dados. Grandes mineradores já acumularam 3,3% do total de ETH, e o volume de circulação nas exchanges caiu para uma baixa de vários anos. Em teoria, "menos oferta deveria levar a aumentos", mas a história do ETF à vista é bastante interessante - primeiro houve um fluxo líquido de 53,6 milhões, e logo depois retiraram silenciosamente 20 milhões. Esse ritmo de comprar e vender geralmente indica que os fundos estão testando a profundidade do mercado.

Do ponto de vista técnico, no gráfico de 4 horas, a linha média da banda de Bollinger ainda está pressionando os preços, o RSI acabou de começar a subir, mas a barra vermelha do MACD está encolhendo. Essa combinação de sinais descoordenados muitas vezes indica que a força de recuperação pode ser insuficiente. Alguém entrou em uma posição longa em 3020 e agora está preso, essa é a sensação típica de ser atraído para dentro e depois ser expelido.