Cinco Desempenhos Abaixo do Esperado em 2025: Por Que Estes Laggards Impulsionados por IA Poderiam Recuperar o Momento em 2026

Enquanto o setor de inteligência artificial entregou retornos excepcionais ao longo de 2023-2025, uma divergência peculiar surgiu dentro do ecossistema mais amplo da IA. Cinco empresas de tecnologia promissoras—Snap Inc. [SNAP], Adobe Inc. [ADBE], Marvell Technology Inc. [MRVL], Atlassian Corp. [TEAM], e Workday Inc. [WDAY]—têm apresentado um desempenho significativamente abaixo do mercado em 2025, apesar de manterem fundamentos fortes e avaliações favoráveis dos analistas. No entanto, sob a superfície de seus retornos dececionantes acumulados até o momento, existem evidências convincentes de que esses retardatários podem estar posicionados para uma recuperação e crescimento substanciais em 2026.

Todas as cinco ações têm atualmente uma classificação Zacks #1 (Strong Buy) or #2 (Comprar), sugerindo confiança institucional no seu potencial a curto prazo. A desconexão entre o desempenho de 2025 e as suas perspetivas de avaliação levanta uma questão importante: estes retrocessos temporários estão a ocultar catalisadores de crescimento genuínos?

A Mudança Estratégica da Snap: De um Modelo de Receita Dependente de Anúncios para um Modelo de Receita Baseado em IA

Snap representa talvez o candidato a reviravolta mais dramático entre os nossos atrasados. A plataforma está a remodelar fundamentalmente a sua arquitetura de negócios através de uma parceria histórica com a Perplexity, a plataforma de IA conversacional. Ao abrigo deste acordo, a Perplexity irá alocar $400 milhões ao longo de um ano para integrar o seu motor de respostas impulsionado por IA na interface de chat nativa do Snapchat, com contribuições de receita a começar no início de 2026.

Esta parceria visa os 943 milhões de utilizadores ativos mensais do Snap—um enorme canal de distribuição para serviços de IA. Em vez de competir diretamente no espaço da IA, o Snap está a monetizar a sua base de utilizadores existente como um Gateway para a adoção de IA conversacional. O recente sucesso da empresa com o Snapchat+ também demonstra a capacidade para monetização premium, com características exclusivas melhoradas por IA a validar a disposição do grupo de utilizadores focado nos adolescentes para pagar.

Para o próximo ano, a Snap projeta um crescimento de receita de 13,4% e uma expansão dos lucros de 52,3%. A estimativa de consenso da Zacks para os lucros do próximo ano melhorou 2,3% nos últimos 30 dias. Os preços-alvo de consenso das corretoras sugerem um potencial de valorização de 23% em relação ao último preço de fechamento de $8,03, marcando um potencial ponto de inflexão para este atrasado.

A Expansão da IA Generativa da Adobe em Soluções Criativas e Empresariais

A Adobe implementou capacidades de IA generativa em todo o seu ecossistema de produtos, desde ferramentas criativas como Photoshop, Illustrator e Premiere até aplicações empresariais como Acrobat e AI Assistant do Reader. A introdução do Adobe Firefly no início deste ano representou um grande avanço nas ambições de IA da empresa, enquanto a funcionalidade AI Assistant acelera a sumarização de documentos e os fluxos de trabalho de conclusão de tarefas.

A empresa expandiu simultaneamente para serviços de marketing digital através da sua nova plataforma baseada em nuvem impulsionada por IA, oferecendo capacidades de mineração de dados que medem visualizações de páginas, conversões e impacto nas redes sociais. Adobe Marketing Cloud capacita as empresas a oferecer experiências personalizadas em dispositivos e a gerir campanhas multicanal de forma eficaz.

Adobe Express, aproveitando a IA generativa para edição de vídeo de curta duração ( agora disponível no iOS e Android ), visa o mercado de criação de conteúdo para redes sociais que está em rápido crescimento. Para o atual ano fiscal que termina em novembro de 2026, a Adobe espera um crescimento de receita de 9,2% e um crescimento de lucros de 13,3%. A Estimativa de Consenso da Zacks para os lucros do ano atual melhorou 1% nos últimos 90 dias. Os analistas projetam um aumento de preço de 36,8% em relação ao último preço de fechamento de $339,12, sinalizando uma renovada confiança na trajetória de recuperação deste atrasado.

Marvell Technology: Domínio em Data Center e Expansão de Interconexões Ópticas

A Marvell Technology atua como um jogador crítico em controladores de unidades de estado sólido, um mercado que está a experimentar uma procura acelerada devido ao crescimento exponencial de dados não estruturados nas empresas. Nos resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Marvell demonstrou a força desta tese, com receitas a subir 36,8% em relação ao ano anterior, impulsionadas pela robusta expansão de centros de dados e pela recuperação nos segmentos de redes empresariais e infraestrutura de operadores.

A conclusão da normalização de inventário em toda a indústria deve desbloquear um impulso de crescimento sustentado em todos esses mercados finais. Mais significativamente, a aquisição da Celestial AI pela Marvell—esperada para ser concluída no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027—adiciona um ativo estratégico crítico. A plataforma de tecnologia Photonic Fabric da Celestial AI é projetada para arquiteturas de interconexão óptica em escala. A empresa já garantiu um contrato importante com um dos principais hyperscalers para a implementação de próxima geração em escala, indicando a validação comercial desta tecnologia.

Para o exercício fiscal de 2027, a Marvell projeta um crescimento da receita de 21,7% e um crescimento dos lucros de 25,7%. A estimativa de consenso da Zacks para os lucros do próximo ano melhorou 6,3% nos últimos sete dias. Os alvos de preço das corretoras sugerem uma valorização de 23% em relação ao último preço de fechamento de $92, posicionando a Marvell como uma opção de recuperação atraente entre os atrasados da infraestrutura de IA.

Atlassian: Integração de IA Acelerando a Adoção Empresarial e Migração Premium

A Atlassian capitalizou as tendências de trabalho híbrido e o impulso da transformação digital através do rápido lançamento de funcionalidades de IA generativa em toda a sua suíte de software de colaboração. A marca Atlassian Intelligence da empresa alcançou uma tração notável: mais de 1 milhão de usuários ativos mensais agora interagem com funcionalidades de IA, representando um aumento de 25 vezes nas interações com IA em relação ao ano anterior.

A parceria com a OpenAI para incorporar capacidades de IA generativa no Confluence, Jira Service Management e produtos adjacentes está a acelerar a migração dos clientes para os níveis premium e empresarial. Estes fluxos de trabalho melhorados por IA commandam poder de precificação, ao mesmo tempo que melhoram significativamente a produtividade dos colaboradores. A estratégia de IA de múltiplos modelos da Atlassian e as suas capacidades de pesquisa avançada diferenciam ainda mais a sua posição competitiva.

Para o atual ano fiscal que termina em junho de 2026, a Atlassian projeta um crescimento da receita de 20,8% e um crescimento dos lucros de 29,4%. A estimativa de consenso da Zacks para os lucros do ano atual melhorou 1,3% nos últimos 30 dias. As metas de preço dos analistas indicam um potencial de alta de 46,5% em relação ao último preço de fechamento de $160,74—entre os maiores cenários de recuperação em nosso grupo de desempenho inferior.

Workday: Execução de Pacientes em Diversificados Verticais e Expansão Internacional

A Workday opera uma plataforma de software empresarial baseada na nuvem que serve funções de gestão de capital humano, gestão financeira e planeamento em diversos setores. A diversificação da aquisição de clientes da empresa nos setores da educação, saúde, serviços financeiros, retalho e hospitalidade demonstra resiliência e opções na sua trajetória de crescimento.

A empresa mantém um balanço sólido e uma liquidez abundante, permitindo a continuidade do investimento na expansão do portfólio de produtos e em aquisições estratégicas. Notavelmente, a participação significativa da Elliott Investment Management trouxe um novo foco na aceleração da inovação. A ênfase estratégica da administração em incorporar capacidades avançadas de IA e aprendizado de máquina nos fluxos de trabalho principais posiciona a empresa para impulsionar a diferenciação competitiva de longo prazo e a expansão da margem.

Para o exercício fiscal de 2027, a Workday espera um crescimento da receita de 12,1% e um crescimento dos lucros de 17,4%. A estimativa de consenso da Zacks para os lucros do próximo ano melhorou 1% nos últimos 30 dias. O preço de consenso dos corretores indica uma valorização de 24,9% em relação ao último preço de fechamento de $221, refletindo uma confiança medida, mas constante, na recuperação deste software diversificado que tem sido um retardatário.

O Ponto de Convergência: Por que 2026 Pode Desbloquear Valor nos Desempenhos Abaixo do Esperado de 2025

O fio comum entre estes cinco atrasados não é a fraqueza nos fundamentos nem a falta de exposição à IA—antes, 2025 parece ter representado uma pausa na expansão da valorização para empresas tecnológicas maduras e estabelecidas. Entretanto, cada empresa demonstrou um progresso significativo na monetização da IA, na adoção por parte dos utilizadores e no posicionamento competitivo.

A combinação de fortes taxas de crescimento projetadas ( variando de 9,2% a 21,7% de expansão da receita ), aceleração significativa dos lucros ( de 13,3% a 52,3% ), e metas de consenso de valorização média de 30-40% sugere que o mercado pode estar reprecificando esses atrasados como beneficiários genuínos de 2026 da maturação da adoção de IA em segmentos empresariais e de consumidores.

Como em qualquer tese de investimento, o desempenho passado não garante resultados futuros, e a tolerância ao risco individual deve orientar a tomada de decisões.