Recentemente, houve uma dinâmica financeira digna de seguir: o Banco Central do Japão anunciou um aumento da Taxa de juros em 25 pontos de base no dia 19 de dezembro, elevando a taxa política para 0,75%. Parece que não há nada de especial, mas por trás disso há um enorme risco.

O problema é o seguinte - há cerca de 9 trilhões de dólares em posições no mercado que são sustentadas por financiamento em ienes com baixa taxa de juros. Na época, as taxas de juros no Japão eram absurdamente baixas, então muitos investidores pegaram emprestado em ienes para investir em outros ativos de alta rentabilidade, o que é conhecido como negociação de carry trade em iene. Agora que o Japão está aumentando as taxas de juros, a diferença entre o Japão e os EUA está diminuindo, e esse jogo começou a se tornar desfavorável.

Uma vez que essas operações de arbitragem comecem a reverter em grande escala, o que isso significa? Esse grande montante terá que ser retirado de vários mercados para fechar posições, o que exercerá pressão de longo prazo sobre as condições financeiras globais. Não apenas o mercado de ações e o mercado de dívida serão afetados, mas também haverá uma repressão contínua à liquidez global. O risco no mercado de títulos japonês também aumenta.

Para o mercado de criptomoedas, a escassez de liquidez nunca é uma boa notícia. Esta ação do Banco Central do Japão pode se tornar uma variável de longo prazo, que vale a pena seguir.