Estas últimas dias, a maior parte das discussões macroeconómicas tem sido sobre a próxima eleição para o cargo de presidente do Federal Reserve. Os nomes mais populares são Kevin Hassett e Kevin Warsh, ambos chamados Kevin……

De acordo com os resultados do mercado de previsão atual, Kevin Hassett leva uma ligeira vantagem, e a minha opinião (esperança) é que Kevin Hassett tem mais possibilidades de vencer, pois é relativamente mais favorável às criptomoedas.

Os dois candidatos que Trump tem mencionado repetidamente representam estilos completamente diferentes.

Kevin Hassett parece mais um conselheiro económico ao lado do presidente, que vê os problemas a partir da perspetiva da Casa Branca, preocupando-se mais com o crescimento económico e as pressões reais, tendo uma menor obsessão com as taxas de juro elevadas. A sua postura é que as taxas de juro já estão a exercer uma pressão suficiente sobre a economia real, e, se houver espaço, devem ser afrouxadas.

Se for eleito, o mercado entenderá naturalmente que a política monetária será mais orientada para o crescimento, sem se fixar obsessivamente na inflação. Para os ativos de risco, essa expectativa é mais favorável, e o mercado de criptomoedas, em particular, gosta desse cenário. Mesmo que a curto prazo não decole imediatamente, a longo prazo estará num ambiente mais descontraído.

Por outro lado, Kevin Warsh é mais próximo do perfil tradicional de um candidato ao banco central. Ele já trabalhou no sistema do Federal Reserve, enfatiza mais a independência do banco central e a disciplina na política, preocupa-se mais com o controlo da inflação e a estabilidade do sistema, e não está muito disposto a ser nomeado publicamente pelo presidente para coordenar as taxas de juro, nem a colaborar com a equipe de política monetária.

Se ele assumir o cargo, o mercado achará que a estabilidade está garantida, mas provavelmente não ficará muito entusiasmado. É difícil esperar que os ativos de risco recebam um impulso adicional das políticas. Para o mercado de criptomoedas, isso não é uma má notícia, mas também não traz grandes apoios macroeconómicos, dependendo mais do ciclo próprio e das narrativas.