Sinais de mudança na política do Banco Central Europeu: aumento das expectativas de subida de juros no mercado, 2026 torna-se uma janela de tempo crucial

【比推】A recente intervenção do presidente do Banco Central Europeu, Lagarde, tem despertado grande interesse no mercado. Segundo a análise do Financial Times do Reino Unido, os investidores geralmente esperam que o BCE mantenha a taxa de referência em 2% na próxima semana, mas o verdadeiro foco mudou para a mais recente avaliação do banco sobre as perspectivas econômicas.

Lagarde revelou esta semana que os responsáveis pela política de juros podem novamente elevar as previsões de crescimento da zona euro na reunião. Isso é crucial — uma perspectiva de crescimento mais otimista, aliada às pressões inflacionárias ainda presentes, está levando os operadores a reavaliar a probabilidade de aumentos de juros pelo BCE no próximo ano. É possível ver um aumento evidente nas apostas do mercado de swaps para o aumento de juros em 2026, mudanças que só surgiram nas últimas semanas.

No entanto, há nuances aqui. A possível mudança na direção da política do banco ainda é bastante controversa, e as mudanças na precificação do mercado ocorreram há pouco tempo, fazendo com que os operadores fiquem especialmente atentos a qualquer sinal do banco sobre o momento de aumentar os juros. George Moran, economista do Royal Bank of Canada Capital Markets para a zona euro, acredita que, na verdade, o BCE em 2026 provavelmente não aumentará os juros de fato, pois o atual vento favorável na economia pode ser apenas cíclico e não duradouro. Ele enfatiza que o BCE já deixou claro que não quer reagir de forma exagerada a desvios de curto prazo da meta de inflação.

Portanto, a conclusão é: o mercado está apostando em aumentos de juros, mas a postura do banco ainda é cautelosa, e qualquer ajuste nos sinais de política provavelmente será gradual.