A Federal Reserve cortou os juros em 25 pontos-base esta semana, conforme o esperado. Para ser sincero, esse movimento em si não há muito o que aprofundar — o mercado já tinha digerido isso há muito tempo.

Mas o que vem a seguir, a maioria das pessoas ignorou, e aí é que está o ponto de atenção👇

A Federal Reserve planeja iniciar nos próximos 30 dias um plano de compras de gerenciamento de reservas de títulos do governo. Algumas informações-chave precisam ficar claras:

• Escala inicial: 400 bilhões de dólares
• Data de início: 12 de dezembro
• O aumento das reservas pode continuar até abril de 2026

Embora não seja chamado de afrouxamento quantitativo, o efeito prático é bastante semelhante ao QE.

Assim que a Federal Reserve começar a comprar títulos do governo, as reservas do sistema bancário aumentarão, e a liquidez dentro do sistema poderá melhorar. Em outras palavras, trata-se de uma forma discreta e progressiva de "afrouxamento quantitativo disfarçado".

O ponto central é a mudança de direção.

Nos últimos 24 meses, a Federal Reserve vinha fazendo a mesma coisa: reduzir o balanço patrimonial e reabsorver liquidez. Agora, a situação se inverter — o balanço passa de contração contínua para uma injeção líquida faseada. Não é uma questão de números, mas de tendência.

Há uma lógica que sempre destacamos, que é bastante simples:

👉 Liquidez > Juros > Fundamentos

Ao analisar a história, quase toda vez que as reservas bancárias começam a se recuperar ou o balanço se estabiliza, os ativos de risco reagem antes.

Ao mesmo tempo, o mercado de juros também acompanha esse sinal.

Os contratos futuros de fundos federais já estão precificando:
• Mais duas reduções de juros antes de 2026
• Um total de cerca de 50 pontos-base

O que isso indica?

Que o ambiente de política monetária pode ser mais moderado do que as expectativas gerais do mercado atualmente.

Isso é especialmente importante para o mercado de criptomoedas.

O BTC não é avaliado com base no fluxo de caixa, mas um de seus principais motores é a liquidez do dólar. Assim que a Federal Reserve passar de uma fase de retirada para uma de injeção — mesmo que "disfarçada" — o mercado começará a precificar isso antecipadamente. Por exemplo, BTC, ETH, ENA podem apresentar bom desempenho.

Principalmente considerando alguns fatores de contexto:

• A redução pela metade já aconteceu
• A participação de instituições ainda está crescendo
• O sentimento do mercado ainda está em fase de recuperação

Portanto, a conclusão é bastante direta:

Este não é um QE de grande escala como em 2020, mas provavelmente é — um ponto de inflexão de liquidez que está sendo subestimado.

E o mercado geralmente começa a agir antes que a grande maioria perceba.