Um alto funcionário do Fed recentemente respondeu à narrativa de que os bancos centrais deveriam cortar as taxas apenas para facilitar os custos de financiamento do governo. A questão central? Independência institucional. Quando os responsáveis pela formulação de políticas começam a tratar as decisões sobre as taxas de juros como uma ferramenta para financiar a dívida do governo, isso confunde as linhas entre política monetária e política fiscal — e é exatamente esse tipo de pressão que prejudica a autonomia do Fed. Isso importa porque os mercados precisam confiar que as decisões sobre as taxas são tomadas com base em dados de inflação e emprego, e não por conveniência política ou orçamental. Uma vez que essa independência se dissolve, a credibilidade também desaparece, e todo mundo, desde investidores até poupadores comuns, começa a questionar todo o sistema.