A presidente do Federal Reserve de Filadélfia acaba de comentar sobre a direção da inflação — e nem tudo é mau-news. Segundo as suas últimas declarações, há uma expectativa genuína de que as pressões de preços devem diminuir à medida que avançamos para o próximo ano. Essa é a parte otimista. Mas aqui está o problema: ela não ignora o elefante na sala. O mercado de trabalho parece frágil, e há uma possibilidade real de deterioração adicional. Para os comerciantes e investidores que acompanham os sinais do Fed, essa mensagem mista é importante. Uma inflação mais fácil pode sugerir uma política de taxas menos agressiva no futuro, mas um mercado de trabalho enfraquecido acrescenta incerteza à perspetiva econômica. É o clássico equilíbrio de política — gerir a inflação sem colocar a economia em uma crise maior.