No primeiro dia de dezembro, os mercados globais protagonizaram um grande massacre. As ações americanas ficaram verdes, as europeias também ficaram verdes, e as japonesas caíram de forma terrível, o Bitcoin ainda mais - durante o dia, caiu até 6%.

O curioso é que, enquanto todos os ativos estão a gemer coletivamente, o iene japonês continua a disparar contra a corrente. Esta cena é como se toda a gente na sala estivesse a perder dinheiro, enquanto apenas uma pessoa está a contar notas. O que realmente aconteceu?

Vamos primeiro ver quão brutal foi este "massacre":
- O pré-mercado das ações dos EUA está todo em vermelho: a Nvidia caiu mais de 1%, Google e Apple caíram em todas as frentes, os futuros do S&P caíram 0,7%
- As ações europeias abriram em queda, com uma abertura coletiva negativa.
- A bolsa japonesa foi a mais afetada, o índice Nikkei caiu diretamente 1,9%
- Criptomoedas mais emocionantes: BTC caiu para 83700 dólares, ETH caiu mais de 6%

Até mesmo os ativos tradicionais de refúgio começaram a ter "esquizofrenia": o ouro disparou para 4241 dólares, a prata ultrapassou 57 dólares e o preço do cobre também está subindo. A emoção de refúgio do mercado realmente existe ou não? Não consigo entender.

**Então por que o iene está a valorizar-se?**

A resposta na verdade são duas palavras: **aumento das taxas de juros**.

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, de repente lançou um sinal super hawkish: "Estamos revisando os prós e contras de aumentar a taxa de política e estamos preparando uma decisão."

Esta frase traduzida é: Amigo, podemos estar a acabar com a era das taxas de juro negativas, prepara-te para um aumento das taxas.

O que isso significa? O iene, que tem sido considerado um "caixa eletrônico gratuito" por investidores globais por muito tempo, está prestes a se tornar uma "moeda que pode gerar juros". Assim, o dólar caiu 0,7% em relação ao iene, e o iene registrou o maior aumento diário desde outubro.

O mercado agora está apostando loucamente: a probabilidade de aumento das taxas na reunião do Banco do Japão em 19 de dezembro é de 76%, chegando a 80% em um momento.

**Mas a verdadeira fonte do pânico não é apenas o iene**

À primeira vista, parece que a reação em cadeia foi provocada por rumores de aumento das taxas de juro, mas na verdade existem três camadas de risco que estão se acumulando e fermentando:

**1. A semana de dados dos EUA está chegando**
Dados de emprego ADP, índice ISM de manufatura, relatório de emprego não agrícola... um monte de dados importantes vai ser divulgado em breve.
- Dados fortes → As esperanças de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve foram destruídas, o mercado está decepcionado
- Dados fracos → risco de aterragem económica acentuado, pânico no mercado
Não está a correr bem de nenhuma forma.

**2. A escolha do presidente da Reserva Federal muda novamente**
Diz-se que um ex-presidente já nomeou o próximo presidente da Reserva Federal, e o que o mercado mais teme é uma mudança repentina de política. Essa incerteza leva diretamente os fundos de curto prazo a optar por "correr primeiro por respeito".

**3. O mercado de ações subiu demais, é hora de esvaziar a bolha**
As ações de conceito de IA subiram por mais de um ano, e a sensação de bolha já está amarga. O dinheiro inteligente quer garantir lucros antes da "explosão de dados", então todos estão fugindo juntos.

**Próximo ponto crítico: 19 de dezembro**

Todos os olhares estão voltados para a reunião de política monetária do Banco do Japão em dezembro. Se realmente for anunciado um aumento das taxas de juro, os mercados financeiros globais enfrentarão um verdadeiro terremoto — liquidações em massa das operações de arbitragem com o iene (Carry Trade), retorno de capital ao Japão, aperto da liquidez global...

E para o mercado de criptomoedas, isso pode ser mais um teste de choque de liquidez.