Alliance DAO联创：julgar as defesas dos projetos Web3, não olhe apenas para o TVL

【链文】A Alliance DAO teve uma conversa interessante recentemente sobre como determinar se um projeto realmente tem uma “muralha protetora”.

A resposta dele foi direta: veja a relação entre custos e receitas. Números como TVL e número de usuários podem parecer bons, mas a verdadeira questão é se é possível ganhar dinheiro de forma sustentável. A lógica é simples: se você realmente tiver barreiras, quando o mercado estiver em alta, a receita naturalmente aumentará. Mas e se não houver nenhuma barreira? Ou você perderá participação para os concorrentes, ou terá que sobreviver apenas através de guerras de preços, e o resultado é que a relação entre custos e receitas acabará atingindo o teto ou até mesmo caindo.

Mas ele também acrescentou uma coisa que achei bastante prática - não ter um fosso não significa que o projeto não tenha valor. Apenas significa que esse valor acaba fluindo para os usuários, e não fica na mão do próprio protocolo. Pensando bem, a maioria dos negócios no mundo real não é assim? Aqueles que conseguem reter valor são sempre a minoria.

Esta perspectiva é bastante útil quando se observa o DeFi e vários protocolos.