#数字货币市场回升 Se o Banco Central do Japão realmente apertar o botão de aumento de juros, como irá o $BTC ?

O preço de mercado já começou a refletir esse risco. Olhando para a história, é evidente quão mortais foram os aumentos de juros no Japão: a primeira vez em 2000, que estourou a bolha da internet, levando ao colapso imediato do índice Nasdaq; em 2007, outra rodada veio, com a crise das hipotecas subprime a varrer o mundo. Agora, a taxa de dívida do governo japonês já subiu para 260%, o nível mais alto do mundo. Com essa estrutura de dívida, um aumento na taxa de juros pode pressionar primeiro o mercado de títulos do governo, e o efeito em cadeia pode afetar os ativos de risco globais.

Por que o aumento das taxas de juros no Japão tem um impacto tão grande no mercado de criptomoedas? O cerne está no mecanismo de "fechamento de operações de arbitragem". Nos últimos anos, muitas instituições e investidores com alta alavancagem tomaram emprestado ienes a baixo custo e os direcionaram para ações americanas, criptomoedas, mercados emergentes e outros ativos de alto rendimento. Uma vez que o Japão aumenta as taxas de juros, o custo de empréstimo dispara, enquanto a valorização do iene corrói os rendimentos dos ativos. O que os traders de arbitragem fazem nesse momento? Vendem loucamente os ativos com melhor liquidez — Bitcoin, ações de tecnologia — para trocar por ienes e pagar suas dívidas. Esse é um exemplo típico do efeito de siphoning de liquidez.

É ainda mais preocupante os sinais revelados pelos dados on-chain. Há um endereço de short com um volume de posições enorme, que começou a fazer short desde o pico de $BTC em 9 de maio, acumulando lucros superiores a 30 milhões de dólares, sem encerrar a posição até agora. O mais estranho é que este endereço, aparentemente, colocou ordens longas perto dos 67000 dólares, claramente à espera de uma oportunidade de compra a preço baixo. O mercado de criptomoedas não tem uma regulação forte, e a assimetria de informações é muito grave. Esse tipo de operação é difícil de não levantar suspeitas sobre uma lógica de planejamento prévio por trás.

Se realmente seguirmos este roteiro, é muito provável que seja assim: primeiro, fazer short e romper o suporte chave de 70 mil dólares, eliminando as posições longas com alta alavancagem, e então, quando o ciclo de cortes de juros da Reserva Federal for iniciado e a liquidez voltar, puxar o preço para colher os lucros. Comer as duas extremidades, isso é um verdadeiro ataque de diminuição de dimensão.

A posição de 70 mil dólares pode não ser apenas um ponto psicológico, mas mais como uma zona de descontinuidade de liquidez. Com a probabilidade de aumento da taxa de juros no Japão a aumentar, não se deixe paralisar a consciência de risco por um breve repique. Se realmente houver um aumento de juros, este nível provavelmente não será mantido. Se não quiser se tornar um adversário para as grandes baleias, é hora de reavaliar sua posição agora.