Reequilíbrio da Carteira Coinbase Cria Sinal Falso de Distribuição LTH $68B – Detalhes | Bitcoinist.com

Conteúdo editorial confiável, revisado por especialistas líderes da indústria e editores experientes. Divulgação de anúncios O mercado de criptomoedas está enfrentando uma onda de interpretações errôneas, uma vez que o reequilíbrio em larga escala das wallets da Coinbase, que começou em 22 de novembro de 2025, continua a distorcer os principais indicadores on-chain. Muitos painéis agora exibem o que parece ser um pico de “venda” de $68 bilhões de Long-Term Holder (LTH) sem precedentes — mas, segundo os analistas, isso não é uma distribuição real. Em vez disso, é o resultado direto da transferência interna de moedas pela Coinbase como parte de seu processo rotineiro de reestruturação de wallets.

Leitura Relacionada: Os Detentores de Curto Prazo Registam as Maiores Perdas Realizadas na História do Bitcoin – Mais de $900M por DiaEsta distinção é crítica. Vários analistas proeminentes e comentadores de mercado destacaram grandes saídas, enormes mudanças na oferta de LTH e movimentos de carteira incomuns, no entanto, muitos falharam em mencionar a causa subjacente: o rearranjo interno da Coinbase. Sem esse contexto, os participantes do mercado podem erroneamente concluir que os detentores de longo prazo estão vendendo em pânico em grande escala, reforçando o medo durante um ambiente de mercado já frágil.

Esses eventos de reequilíbrio já aconteceram antes, mas o tamanho das participações da Coinbase significa que até mesmo operações internas normais podem desencadear picos dramáticos em métricas on-chain, como Mudança da Posição Líquida de LTH, Fluxo Líquido de Troca e Bandas de Idade de Saída Gasta.

Transferências Internas da Coinbase Distortem Métricas On-Chain Chave

De acordo com uma análise detalhada de Axel Adler, a migração interna da Coinbase de aproximadamente 800.000 BTC criou uma das maiores distorções nos dados on-chain já registadas — sem que uma única moeda tenha sido vendida.

A bolsa executou 286 transações totalizando 798,636 BTC, movendo fundos de endereços P2PKH (Pay-to-Public-Key-Hash) legados para endereços P2WPKH (SegWit) modernos. Esta reorganização técnica produziu um artificial $68 bilhão de pico de “lucro realizado”, enganando muitos observadores do mercado a interpretá-lo como uma distribuição maciça de detentores de longo prazo.

Gráfico de Extração de Cash LTH | Fonte: Axel AdlerEsta grande migração de UTXO perturbou vários indicadores on-chain importantes. Os métricas de Suprimento de LTH e STH foram temporariamente distorcidas, mostrando uma queda acentuada no suprimento dos Detentores de Longo Prazo e um aumento no suprimento dos Detentores de Curto Prazo — um padrão tipicamente associado à venda pesada de “dinheiro inteligente”. Na realidade, não ocorreu distribuição; a Coinbase simplesmente reestruturou suas carteiras internas.

A distorção também afetou os modelos de Lucro/Perda Realizado LTH, que refletiram dezenas de bilhões em ganhos fantasmas, e as Ondas HODL, onde as idades UTXO foram “resetadas”, sugerindo que os detentores de longo prazo haviam de repente gasto moedas antigas. Até os Dias de Moeda Destruídos (CDD) mostraram um pico significativo, imitando um “despertar de moedas antigas”, embora a atividade fosse inteiramente interna.

Essas interrupções destacam como as operações de câmbio podem temporariamente quebrar a fiabilidade das métricas on-chain, exigindo uma interpretação cuidadosa por parte de analistas e investidores.

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O Mercado Total Recupera, mas Continua Sob Pressão Crítica

O gráfico da capitalização total do mercado de criptomoedas mostra uma forte recuperação após tocar a zona dos $2.88T, um nível que se alinha de perto com a média móvel de 100 semanas (verde), servindo como um suporte estrutural chave em ciclos anteriores. Este impulso fez com que a avaliação total voltasse a ficar acima da marca $3T , mas a tendência mais ampla permanece frágil após semanas de fortes vendas em grandes como BTC e ETH.

Total Crypto Market Cap | Source: TOTAL chart on TradingView A estrutura de preços destaca uma clara divisão da zona de consolidação de $3,6T–$3,8T, seguida por um rápido e impulsivo declínio—refletindo a velocidade das correções vistas durante 2021 e meados de 2022. Apesar da mais recente vela de recuperação, o mercado continua abaixo da média móvel de 50 semanas (azul), sinalizando que os compradores devem recuperar rapidamente o impulso para evitar uma queda mais acentuada em direção à média móvel de 200 semanas perto de $2T.

Leitura Relacionada: O Índice de Estrutura Bull-Bear do Bitcoin Mostra Que a Pressão de Urso Está a Abrandar: Mudança de Momento? O volume aumentou nas recentes vendas, mostrando uma venda forçada generalizada e comportamento de capitulação—um padrão consistente com fases de meio de reinício do ciclo. No entanto, a recuperação mostra um volume de vendas reduzido, sugerindo exaustão dos participantes bearish. Para confirmar a força, a capitalização total do mercado deve recuperar a área de $3.25T–$3.3T, que atualmente atua como a primeira resistência significativa.

A falha em romper acima desta zona arrisca uma consolidação adicional ou um novo teste do suporte de $2.8T. Por agora, o mercado mostra sinais iniciais de estabilização, mas a recuperação mais ampla depende da capacidade do Bitcoin de sustentar sua própria recuperação e restaurar a confiança em todas as altcoins.

Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com

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