A reunião de política monetária de outubro acabou de acontecer, mas o mercado não seguiu o script - é necessário analisar bem os meandros por trás desta operação.

À primeira vista, parece bonito: 25 pontos base foram implementados como esperado, e em dezembro foi oficialmente anunciado que a redução do balanço seria suspensa. Normalmente, quando a liquidez aumenta, o mercado de criptomoedas deveria decolar primeiro. E o resultado? Poucos minutos após o discurso de Powell, ouro e ações dos EUA despencaram, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subiram inversamente, e o setor de criptomoedas também ficou tremendo.

Onde está o problema? Ao ouvi-lo falar, fica claro - embora não tenha sido absoluto, o que disse foi recheado de expressões como "em dezembro ainda depende" e "as divergências internas são bastante grandes", que têm um tom ambíguo. Traduzindo isso: dar um pouco de açúcar para estabilizar as expectativas, mas não esperar que a liberação de liquidez acelere depois. Uma estratégia típica de "cozinhar o sapo em água morna", com medo de que o sentimento do mercado fique muito aquecido.

No entanto, voltando ao assunto, as flutuações de curto prazo não alteram a grande direção. Dois lógicos sustentam este julgamento:

Em primeiro lugar, a postura de afrouxamento não mudou. A pausa na redução do balanço juntamente com a diminuição das taxas de juro já quebrou o ciclo de aperto anterior, sendo apenas um abrandamento do ritmo e não uma inversão.

Em segundo lugar, o mercado de criptomoedas já não é mais o "fantoches" da Reserva Federal. Agora, observa-se mais os fundamentos próprios - o capital está retornando, os projetos estão avançando, e esta correção parece mais uma limpeza de fundos flutuantes.

Na noite passada, revisei até de madrugada e descobri que alguns ativos não estavam a seguir a quebra do mercado, mas sim a acumular silenciosamente durante a volatilidade. O sentimento do mercado é uma coisa, mas o movimento do dinheiro real é outra.