Fed toma medida ousada: corta taxas pela segunda vez consecutiva, probabilidade de três cortes ainda este ano atinge o máximo

Na quarta-feira, a reunião do FOMC da Reserva Federal dos EUA anunciou oficialmente: a taxa dos fundos federais foi reduzida de 4,00%-4,25% para 3,75%-4,00%, com um corte único de 25 pontos base. Esta é a segunda redução consecutiva das taxas no ano, e o mercado já precificou quase totalmente três cortes de taxas.

Informação principal

Decisão sobre taxas de juro: Corte de 25 pontos base em linha com as expectativas, o mercado de futuros atribuía já 99,9% de probabilidade

Nova novidade: A Fed anunciou o início do afrouxamento quantitativo em dezembro, interrompendo a redução do balanço (QT, que já durava 3,5 anos). A partir de dezembro, o principal dos MBS vencidos será reinvestido em dívida pública de curto prazo

Aumento das divergências internas: 2 membros do FOMC votaram contra – Milan, novo membro nomeado por Trump, insistiu num corte de 50 pontos base, enquanto Schmid, presidente da Reserva Federal de Kansas City, defendeu a manutenção das taxas

Ajuste de dados: O comunicado alterou o indicador de “recente” para “disponível” (refletindo a falta de dados devido ao encerramento do governo), e acrescentou que o risco de queda no emprego “aumentou nos últimos meses”

Significado para o universo cripto

• Melhoria contínua das expectativas de liquidez: corte das taxas + fim do QT = duplo impulso positivo
• O mercado tem 91% de confiança num novo corte em dezembro, sendo já consenso três cortes de taxas este ano
• A divisão interna da Fed reflete maior incerteza sobre o rumo da política monetária
• A falta de dados económicos aumenta as incertezas sobre a evolução futura das taxas

Ponto chave a acompanhar: Se a próxima reunião do FOMC (dezembro) irá cortar mais 25 pontos base, o que terá impacto direto na tendência do mercado até ao final do ano.