Os números de empregos de setembro acabaram de cair como uma bomba: apenas 119K novas contratações, enquanto o desemprego subiu para 4,4%. Mas aqui está o verdadeiro golpe—os meses anteriores foram cortados drasticamente. O número de julho? Reduzido de 79K para 72K. Agosto? Virou negativo, caindo de 22K para -4K. Isso resulta em um total de 33K empregos eliminados.

O que isso significa para dezembro? A desaceleração nas contratações pode ter sido suficiente para manter as esperanças de cortes nas taxas vivas, mas os sinais mistos deixam o Fed em uma situação difícil. Os mercados agora estão jogando o jogo da adivinhação: as folhas de pagamento mais fracas os levarão a facilitar, ou essa taxa de desemprego de 4,4% sugere que ainda há margem? Uma coisa é clara—essas revisões pintam uma imagem mais instável do que qualquer um esperava.