A Nvidia acabou de esmagar os lucros novamente. Mas aqui está a reviravolta—os investidores estão a ignorar o elefante na sala: os gastos em IA não são tão à prova de balas como parecem. Claro, os números são enormes. A receita continua a subir. No entanto, todos estão a agir como se o capital a entrar na infraestrutura de IA fosse durar para sempre. Spoiler: não vai. O ciclo de exagero tem um teto, e quando a realidade se impuser, aqueles que ignoraram os sinais de alerta sentirão isso primeiro. Neste momento? O mercado está a viver uma euforia. Mas o dinheiro inteligente já está a fazer as perguntas incómodas.