Morgan Stanley alerta: o mercado de ativos de criptografia entrou na época da colheita

Fonte: BTCHaber Título Original: Alerta de “chegou a hora da colheita” da Morgan Stanley Link Original: Dois executivos do banco de investimento americano Morgan Stanley disseram em um programa de podcast que o Bitcoin se transformou de um ativo alternativo no mundo financeiro em uma parte permanente do planejamento de portfólio.

O papel crucial dos ETFs no mercado

Michael Cyprys, responsável pela pesquisa da Morgan Stanley, corretora, gestora de ativos e departamento de bolsas de valores, afirmou que o acesso dos investidores institucionais a ativos criptográficos aumentou rapidamente. Ele enfatizou o papel central dos fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin e Ethereum à vista aprovados em 2024 nessa mudança: “Grandes instituições como BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton e Invesco estão lançando produtos, tornando as criptomoedas uma classe de ativos investível.”

O Cyprys apontou que o tamanho total de ativos do mercado de ETFs de criptomoedas é de aproximadamente 200 mil milhões de dólares, e esses produtos oferecem “uma conveniência significativa na aquisição” porque podem ser integrados em contas de investimento tradicionais. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA adotou padrões de listagem comuns para ETFs de criptomoedas, simplificando ainda mais o processo de listagem de novos produtos.

“O ciclo de preços do Bitcoin funciona como um relógio”

O estrategista de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management, Denny Galindo, reabriu a questão se o ciclo de preços do mercado de criptomoedas já terminou. Ele apontou: “Se olharmos para os dados, o ciclo de quatro anos mostra uma tendência muito clara. Ou seja, três anos de alta seguidos por um ano de baixa. Desde a invenção do Bitcoin, esse ciclo tem funcionado quase como um relógio.”

Galindo apresentou duas explicações principais sobre o ciclo de preços do Bitcoin: uma é macroeconômica e a outra microeconômica. “A versão macroeconômica é na verdade o ciclo M2 das criptomoedas. Ou seja, o ciclo de quatro anos funciona paralelamente à aceleração e desaceleração da oferta monetária M2 global. O Bitcoin geralmente acelera quando o M2 acelera e cai quando o M2 desacelera ou diminui.”

O crescimento da oferta monetária M2 é suficiente?

De acordo com Galindo, outro fator microeconômico no ciclo de preços do BTC é o componente de choque de oferta visto nas commodities. Ele explicou: “Muitas commodities, como café ou petróleo – se houver uma interrupção no fornecimento durante um ano, causando escassez, os preços vão subir. Então, os especuladores de commodities entram em cena, aumentando a alavancagem. Os preços sobem em uma curva parabólica. Em algum momento, a bolha estoura e geralmente há mais oferta. Talvez novas plantações de café sejam feitas, talvez o petróleo comece a ser compartilhado, e a demanda diminua. Então ocorre uma queda acentuada, como uma queda de 80% e um colapso. As criptomoedas parecem seguir isso também. Portanto, há tanto o componente M2 quanto o componente de choque de oferta de commodities. Ambos podem estar corretos.”

“Outono é a época da colheita”

Galindo afirmou que atualmente não está claro qual dos dois fatores é mais dominante: “Dividimos o ciclo de quatro anos em quatro estações: primavera, verão, outono e inverno. Cada estação tem características diferentes.” Ele então advertiu: “Atualmente estamos no outono. Isso dura cerca de um ano. Nós escrevemos um relatório sobre este tema no ano passado. Portanto, talvez estejamos nos aproximando do final do outono. O outono é a estação da colheita. É quando você quer obter lucros. Mas a discussão é: quanto tempo este outono vai durar e quando começa o novo inverno?”