Terraform Labs: A venda de 4 negócios e o fim de uma era de desastres

O acordo de $4.5 mil milhões marca o ponto final ( ou é apenas o começo? ) de um dos maiores colapsos da história cripto.

A Terraform Labs está a liquidar quatro subsidiárias —Pulsar Finance, Station, Enterprise e Warp— como parte de um acordo de falência com a SEC. O número é brutal: $4,5 mil milhões em devolução e sanções civis. Do Kwon e a empresa estão permanentemente proibidos de operar “ativos cripto de valores”.

Contexto: Como $40 mil milhões se evaporaram

A queda do Terra em maio de 2022 foi catastrófica. O UST perdeu a sua vinculação com o dólar, e tanto o USTC como o LUNC colapsaram. O impacto foi sistémico: fundos de hedge que haviam apostado no Terra também desmoronaram, levando consigo bilhões em capital de investidores de varejo.

Hoje, LUNC está cotado a cerca de $0.37 — caiu dos $18.87 do seu máximo histórico. Uma queda de 98%.

O julgamento: Culpabilidade confirmada

Em abril de 2024, um júri declarou culpados a Terraform Labs e Do Kwon por enganar investidores numa ação civil da SEC. A SEC pedia originalmente $5,3 mil milhões; a Terraform argumentava por um máximo de $1 milhão. O acordo de $4,5 mil milhões ficou no meio, mas é claramente uma vitória regulatória.

O que se segue

CVU Securities (o banqueiro de investimento da Terraform) está aberto a propostas para as quatro empresas. O CEO Chris Amani reporta $150 milhões em ativos —suficiente para cumprir o acordo, mas apenas.

Do Kwon continua em Montenegro aguardando a extradição. Não compareceu ao julgamento.

Reflexão: Este caso é um lembrete de porque a regulamentação cripto importa. Não se trata de matar a inovação—é sobre fazer com que os que constroem nesta indústria enfrentem uma responsabilidade real.