Recentemente, o mercado de ações dos EUA caiu por três dias consecutivos, gerando uma sensação de insegurança entre os investidores, e essa emoção também se espalhou para o mercado de Ativos de criptografia. Apesar de a queda não ser grande, as razões por trás da tendência de cair são preocupantes.

Na terça-feira, uma declaração do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, de que 'as avaliações dos preços das ações estão demasiado altas', lançou um balde de água fria sobre o mercado, fazendo com que as ações nos EUA caíssem imediatamente. Nos dois dias seguintes, mesmo com alguns dados económicos positivos, a reação do mercado continuou a ser negativa. Na quarta-feira, as vendas de novas casas nos EUA aumentaram inesperadamente; na quinta-feira, o número de pedidos de subsídio de desemprego caiu para o nível mais baixo do ano. Estas informações deveriam ser vistas como boas notícias, mas não conseguiram animar a confiança do mercado.

Atualmente, o mercado parece estar preso em um paradoxo: boas notícias tornaram-se más notícias. A razão é que dados econômicos robustos significam que o Federal Reserve pode não ter necessidade de apressar a redução das taxas de juros, o que quebra as expectativas dos investidores em relação a uma política monetária mais flexível.

Os dados do PCE (gastos de consumo pessoal) divulgados na noite de quinta-feira são particularmente notáveis. Em comparação com o CPI (índice de preços ao consumidor), o PCE é o indicador de inflação mais valorizado pelo Federal Reserve. O PCE abrange uma gama mais ampla, incluindo o consumo de instituições sem fins lucrativos, e considera o efeito de substituição de bens, portanto, consegue refletir de forma mais precisa as mudanças nos preços de consumo reais.

A interpretação dos dados mais recentes do PCE é bastante desafiadora: a variação mensal caiu de 0,3% para 0,2%, indicando um alívio da inflação; mas a variação anual ainda atinge 2,9%, muito distante da meta de 2% do Federal Reserve. A interpretação do mercado em relação a esses dados influenciará diretamente os movimentos futuros: se a atenção se concentrar na queda mensal, isso poderá aliviar a pressão de venda; mas se houver uma preocupação excessiva com a alta anual, é muito provável que o mercado continue a cair, e as expectativas de redução das taxas de juros também esfriarão.

Após a divulgação dos dados, a probabilidade de não haver corte nas taxas de juro em outubro subiu de 10% para 15%. Esta variação de 5 pontos percentuais parece pequena, mas no futuro pode rapidamente escalar para 50% ou 60%, escondendo um potencial espaço de queda no mercado.

No entanto, os investidores não precisam entrar em pânico excessivo. A atual correção já apresentava sinais. A forte alta das ações americanas anteriormente baseava-se em grande parte nas expectativas de cortes nas taxas de juros. Agora, com a concretização de um corte nas taxas, o mercado começa a se acalmar, eliminando bolhas, o que é, na verdade, um processo de ajuste normal do mercado.

Num ambiente de mercado tão complexo, os investidores precisam manter-se alertas, prestar atenção aos dados económicos e à direção das políticas, ao mesmo tempo que devem ter uma atitude racional em relação às flutuações de curto prazo do mercado.