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A austeridade é como uma dieta extrema, que não resulta em emagrecimento, mas faz o corpo desmoronar primeiro.

A advertência de Powell é penetrante: se a política for demasiado rigorosa, o mercado de trabalho será prejudicado. É como uma pessoa que se sacrifica em dietas para perder peso, mas no final não reduz muito o peso e acaba por prejudicar o estômago. O "jejum" da Reserva Federal é apertar a política monetária, mas o que pode ser afetado são os empregos dos trabalhadores comuns.

Quando as empresas enfrentam altas taxas de juro, o primeiro passo é reduzir os planos de recrutamento e, em seguida, as listas de despedimentos. Por muitas palavras de ordem de "resiliência do emprego" que haja no mercado, isso não pode impedir a redução real de postos de trabalho.

Em comparação, a pressão dos preços devido aos impostos sobre o consumo é mais semelhante a um resfriado passageiro, que vem rapidamente e vai rapidamente. Os preços de alguns produtos podem disparar a curto prazo, mas a longo prazo não constituirão um impasse inflacionário. Em outras palavras, o preço dos ovos nas prateleiras do supermercado pode ser suportado, mas uma onda de desemprego, uma vez que chegue, não é algo que se possa simplesmente ignorar.

Os investidores devem entender: o ruído de curto prazo (tarifas) é um pequeno interlúdio, enquanto o ritmo de longo prazo (aperto da política) é a verdadeira narrativa. Um aperto excessivo pode transformar a economia em um "modelo doente", o que seria um grande problema.