No campo dos ativos de criptografia, estamos a assistir a uma mudança importante de conceito. Recentemente, um profissional da indústria apresentou um ponto de vista intrigante: o valor total de posição de bloqueio (TVL), um indicador que outrora recebeu muita atenção, agora parece estar um pouco ultrapassado.

Este ponto de vista é bastante perspicaz. Quando as finanças descentralizadas (DeFi) estavam apenas começando, o TVL era realmente uma métrica significativa, assim como no início da internet nos preocupávamos com o número de cliques nos sites. No entanto, à medida que os projetos de criptografia começam a entrar em fase de lucro, parecer depender apenas do TVL para avaliar o valor do projeto já não parece adequado.

Um alto TVL não significa necessariamente um valor econômico real. Pode ser apenas financiamento de curto prazo atraído por altas taxas de rendimento anual (APY), carecendo de sustentabilidade a longo prazo. Em contraste, a capacidade real de geração de receita é o indicador chave para medir a força de um projeto.

Tomando como exemplo o ecossistema Solana, este gerou 193 milhões de dólares em receitas em agosto, o que é uma verdadeira demonstração de força. Esta mudança tem um significado profundo, marcando que o mercado de criptografia está gradualmente tornando-se mais maduro.

No futuro, investidores e analistas, ao avaliar projetos, prestarão mais atenção à rentabilidade real do projeto, em vez de simplesmente observar a quantidade de fundos bloqueados. As taxas de transação, os spreads de empréstimos e diversas taxas de serviço são os verdadeiros indicadores que refletem o valor do projeto.

Esta tendência também levará os promotores de projetos a repensar seus modelos de negócios. Aqueles que dependem apenas da mineração para atrair liquidez poderão gradualmente perder a atratividade, sendo substituídos por projetos que conseguem criar valor real de forma sustentável.

Com esta mudança no mercado, podemos esperar ver mais projetos de encriptação que se concentram no desenvolvimento a longo prazo e que possuem modelos de negócios sustentáveis. Isso, sem dúvida, impulsionará todo o ecossistema de encriptação em direção a um desenvolvimento mais saudável e estável.