#美联储降息预期# Ao olhar para o passado, as oscilações da política da A Reserva Federal (FED) sempre nos fazem refletir muito. A mudança de posição de Powell desta vez me lembra a situação após a crise financeira de 2008. Naquela época, para enfrentar a recessão econômica, Bernanke reduziu drasticamente as taxas de juros e introduziu o afrouxamento quantitativo. Agora, a história parece estar se repetindo, apenas a balança entre a inflação e o emprego se inclinou novamente.
Powell mencionou que "a mudança no equilíbrio de riscos pode exigir um ajuste na posição política", o que soa familiar. Sempre que a Reserva Federal (FED) está prestes a mudar de direção, há sempre esse tipo de declaração ambígua. Mas, ao examinar mais de perto, ele já transferiu o foco da inflação para o emprego. Isso me faz lembrar da hesitação durante o período de Yellen em 2015-2016 - na época, também havia uma constante avaliação entre inflação e emprego.
Atualmente, os dados do PPI e do CPI ainda estão elevados, mas Powell começou a se preocupar com o risco de desemprego. Essa mudança de atitude pode significar que a redução da taxa de juros em setembro já se tornou um fato consumado. No entanto, a história nos ensina que a mudança de política costuma ser um processo gradual. Após a quebra da bolha da internet em 2000, Greenspan também começou a reduzir as taxas lentamente. Portanto, precisamos observar pacientemente as declarações e as mudanças nos dados que se seguem.
De qualquer forma, este ponto de viragem é digno de nota. Pode muito bem sinalizar o início de um novo ciclo de flexibilização monetária. Para nós que já vivemos várias vezes esses ciclos, é tanto um desafio como uma oportunidade. O importante é manter a clareza, sem ser excessivamente otimista nem demasiado pessimista. Afinal, o mercado está sempre a evoluir em ciclos.
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#美联储降息预期# Ao olhar para o passado, as oscilações da política da A Reserva Federal (FED) sempre nos fazem refletir muito. A mudança de posição de Powell desta vez me lembra a situação após a crise financeira de 2008. Naquela época, para enfrentar a recessão econômica, Bernanke reduziu drasticamente as taxas de juros e introduziu o afrouxamento quantitativo. Agora, a história parece estar se repetindo, apenas a balança entre a inflação e o emprego se inclinou novamente.
Powell mencionou que "a mudança no equilíbrio de riscos pode exigir um ajuste na posição política", o que soa familiar. Sempre que a Reserva Federal (FED) está prestes a mudar de direção, há sempre esse tipo de declaração ambígua. Mas, ao examinar mais de perto, ele já transferiu o foco da inflação para o emprego. Isso me faz lembrar da hesitação durante o período de Yellen em 2015-2016 - na época, também havia uma constante avaliação entre inflação e emprego.
Atualmente, os dados do PPI e do CPI ainda estão elevados, mas Powell começou a se preocupar com o risco de desemprego. Essa mudança de atitude pode significar que a redução da taxa de juros em setembro já se tornou um fato consumado. No entanto, a história nos ensina que a mudança de política costuma ser um processo gradual. Após a quebra da bolha da internet em 2000, Greenspan também começou a reduzir as taxas lentamente. Portanto, precisamos observar pacientemente as declarações e as mudanças nos dados que se seguem.
De qualquer forma, este ponto de viragem é digno de nota. Pode muito bem sinalizar o início de um novo ciclo de flexibilização monetária. Para nós que já vivemos várias vezes esses ciclos, é tanto um desafio como uma oportunidade. O importante é manter a clareza, sem ser excessivamente otimista nem demasiado pessimista. Afinal, o mercado está sempre a evoluir em ciclos.