Um novo modelo está a surgir: barulhento, rápido e cheio de especulação. É conhecido como mercado de capitais da Internet (ICM), alguns acreditam que é o desenvolvimento mais emocionante no campo da encriptação, enquanto outros consideram ser a interferência mais perigosa.
Em 2025, um grupo de desenvolvedores independentes começou a emitir tokens negociáveis diretamente na X (isso mesmo, aqui) para aplicações nativas da Internet, utilizando ferramentas como Launchcoin e Believe. E qual foi o resultado? Um mercado sem permissão surgiu, onde criatividade se transforma em tokens, especulação se torna capital e atração de produtos.
O ICM está a chamar a atenção das pessoas, mas a questão maior não é se ele pode se tornar popular, mas se esse modelo é sustentável.
O que é ICM?
ICM é uma plataforma descentralizada onde o capital flui diretamente para desenvolvedores de aplicações e criadores. Sem capital de risco, sem bancos, e sem lojas de aplicações. Ela nebuliza as fronteiras entre crowdfunding, emissões de tokens e especulação de ações.
Os desenvolvedores lançam uma ideia. O público participa através de tokens. O volume de transações cresce, as taxas se acumulam, e os desenvolvedores lucram. Se um número suficiente de pessoas acreditar, o token disparará. Caso contrário, ele desaparecerá. Este é o mecanismo central por trás de plataformas como Believe e Launchcoin.
Os apoiantes acreditam que o ICM democratiza a inovação. Os críticos, por outro lado, acreditam que estão a financiar produtos virtuais. Talvez ambos tenham razão.
Análise otimista: especular primeiro, construir depois
Os argumentos mais fortes a favor do ICM podem ser resumidos em quatro aspectos:
Financiamento criativo sem permissão: qualquer pessoa com acesso à internet pode apoiar os construtores. Sem reuniões de capital de risco, sem guardiões.
Renda de interesses alinhados: os construtores ganham 50% das taxas de transação, o que lhes proporciona financiamento direto para iniciar o produto.
Disseminação viral sem atrito: ao vincular a emissão de tokens a postagens X, a velocidade de distribuição corresponde à dinâmica das moedas meme.
Desbloqueio cultural: O ICM segue a tendência da "programação de atmosfera" (Nota da PANews: Vibe Coding, um paradigma de programação assistido por IA). Desenvolvedores independentes, criadores independentes e fundadores de nicho utilizam capital de varejo para ir do zero ao um.
Este volante obteve um grande impulso de desenvolvimento:
$DUPE capitalização de mercado disparou para 38 milhões de dólares em poucos dias
$BUDDY alcançou 300 mil dólares em ARR (renda recorrente anual) através de ferramentas de criação de IA.
O número de downloads do $FITCOIN atingiu 300 mil, com milhões de exposições.
Este slogan é extremamente atraente: financie imediatamente a criatividade, aproveite a especulação e, em seguida, baseie-se na crença da comunidade para construir o produto.
Fonte：@Prateek0x_
Teoria pessimista: ruído da tokenização
Mas por trás da aparência, existem riscos estruturais profundos.
Falta de adequação do produto ao mercado: muitos tokens ICM foram lançados sem qualquer funcionalidade ou prova de demanda, sendo apenas algumas chamadas e memes.
Especulação supera substância: os investidores de varejo compram tokens com base em ciclos de especulação em vez de fundamentos empresariais.
Pragmatismo a curto prazo: devido ao fato de que os construtores podem ganhar imediatamente taxas de transação, a motivação para manter o valor a longo prazo é limitada.
Falta de proteção legal: a maioria dos tokens ICM não são ações, não são regulamentados e não garantem a responsabilização.
Baixa retenção de usuários: os tokens podem subir rapidamente, mas também podem cair rapidamente. A consistência dos interesses dos usuários com a plataforma é difícil de garantir.
Na minha opinião, essa tendência pode envolver a etiqueta "ICM", enfraquecendo seu compromisso original com IPOs em cadeia e ações digitais líquidas, transformando-a em um espaço de investimento saturado com moedas meme do tipo "pump and dump".
Mesmo entre os traders ativos, muitos admitem francamente que suas intenções são apenas lucros rápidos, o que indica que até mesmo os chamados crentes estão jogando no curto prazo.
Believe: Infraestrutura ou impulsionadores?
O núcleo do ecossistema ICM é o sistema Believe, que permite a qualquer pessoa emitir tokens em segundos. O processo é simples:
Token de publicação de tweet ($TICKER + nome)
Gere imediatamente a Curva de Ligação e o pool de liquidez
Ganhe 50% de todas as taxas de transação
Uma vez que o token atinja o limite de capitalização de mercado (100 mil dólares), poderá obter uma liquidez mais profunda.
Os construtores não precisam angariar fundos da maneira tradicional. Mas o problema está aqui.
Quando os ganhos são obtidos antes do lançamento do produto, a linha entre construtores e especuladores torna-se indistinta.
Embora projetos como $DUPE e $GIGGLES mostrem alguma atratividade, outros projetos parecem mais como meme. A infraestrutura é impressionante, mas as ferramentas não conseguem atingir o objetivo.
A história de duas visões
Sobre o ICM, as opiniões sobre ele divergem fundamentalmente:
Os idealistas acreditam que: ICM é a forma final do Web3. IPO on-chain, propriedade descentralizada e uma camada financeira transparente e sempre aberta para empresas nativas da internet.
Os realistas acreditam que: é apenas um parque de diversões especulativo para a tokenização do produto mínimo viável (MVP), sem roteiro, sem barreira de proteção e sem mecanismo de responsabilização.
Duas versões estão a circular. Dependendo de qual dos construtores tem um forte impulso de desenvolvimento, uma parte pode substituir a outra.
Perspectivas e armadilhas
É inegável que o ICM toca em alguns fatores reais: o desejo de apoiar ideias desde o início, a diversão da cultura de financiamento e o instinto de especular sobre o que pode ser um sucesso no futuro.
Mas essa mesma conveniência também traz o risco de diluição. Sem disciplina ou uma colaboração a longo prazo, o ICM pode se tornar mais um local de "pump and dump". Nesse caso, as moedas meme vestem-se com a aparência de produtividade, enquanto a liquidez encobre a falta de substância.
Embora alguns participantes vejam o ICM como o futuro do financiamento de startups, outros o vêem puramente como uma ferramenta de lucro. Essa dualidade torna difícil distinguir entre sinais e ruído.
Direção de desenvolvimento futuro
Para que o ICM ultrapasse o ciclo de especulação e se torne maduro, é necessário fazer o seguinte:
Construtores duradouros: os projetos precisam entregar e reter usuários, e não apenas financiar rapidamente. As equipes que têm um produto adequado ao mercado devem desempenhar um papel de liderança.
Indicadores confiáveis: a tela e o painel devem destacar a adoção real, e não apenas o volume de transações ou a volatilidade.
Regulação progressiva: se as startups tokenizadas quiserem obter retorno de valor, poderão eventualmente precisar de integrar um quadro jurídico de utilidade e conformidade.
Princípio narrativo: nem todas as ideias negociáveis são "ICM". O termo deve manter seu significado para ter valor a longo prazo.
ICM não é um inimigo, mas atualmente também não é uma solução. Eles são como uma tela, o resultado final depende do que é desenhado sobre ela.
Embora seja um conceito novo, seu mecanismo de funcionamento não é desconhecido. A chave é saber se isso pode evoluir para algo de significado estrutural ou se, como muitas das ondas de encriptação anteriores, acabará por se dissipar. O tempo e as tendências de desenvolvimento darão a resposta.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Internet Mercado de capitais (ICM)乱象：Descentralização financiamento的秩序与失序
Autor: Choze, encriptação KOL
Reprodução: Lawrence, Mars Finance
Um novo modelo está a surgir: barulhento, rápido e cheio de especulação. É conhecido como mercado de capitais da Internet (ICM), alguns acreditam que é o desenvolvimento mais emocionante no campo da encriptação, enquanto outros consideram ser a interferência mais perigosa.
Em 2025, um grupo de desenvolvedores independentes começou a emitir tokens negociáveis diretamente na X (isso mesmo, aqui) para aplicações nativas da Internet, utilizando ferramentas como Launchcoin e Believe. E qual foi o resultado? Um mercado sem permissão surgiu, onde criatividade se transforma em tokens, especulação se torna capital e atração de produtos.
O ICM está a chamar a atenção das pessoas, mas a questão maior não é se ele pode se tornar popular, mas se esse modelo é sustentável.
O que é ICM?
ICM é uma plataforma descentralizada onde o capital flui diretamente para desenvolvedores de aplicações e criadores. Sem capital de risco, sem bancos, e sem lojas de aplicações. Ela nebuliza as fronteiras entre crowdfunding, emissões de tokens e especulação de ações.
Os desenvolvedores lançam uma ideia. O público participa através de tokens. O volume de transações cresce, as taxas se acumulam, e os desenvolvedores lucram. Se um número suficiente de pessoas acreditar, o token disparará. Caso contrário, ele desaparecerá. Este é o mecanismo central por trás de plataformas como Believe e Launchcoin.
Os apoiantes acreditam que o ICM democratiza a inovação. Os críticos, por outro lado, acreditam que estão a financiar produtos virtuais. Talvez ambos tenham razão.
Análise otimista: especular primeiro, construir depois
Os argumentos mais fortes a favor do ICM podem ser resumidos em quatro aspectos:
Financiamento criativo sem permissão: qualquer pessoa com acesso à internet pode apoiar os construtores. Sem reuniões de capital de risco, sem guardiões.
Renda de interesses alinhados: os construtores ganham 50% das taxas de transação, o que lhes proporciona financiamento direto para iniciar o produto.
Disseminação viral sem atrito: ao vincular a emissão de tokens a postagens X, a velocidade de distribuição corresponde à dinâmica das moedas meme.
Desbloqueio cultural: O ICM segue a tendência da "programação de atmosfera" (Nota da PANews: Vibe Coding, um paradigma de programação assistido por IA). Desenvolvedores independentes, criadores independentes e fundadores de nicho utilizam capital de varejo para ir do zero ao um.
Este volante obteve um grande impulso de desenvolvimento:
$DUPE capitalização de mercado disparou para 38 milhões de dólares em poucos dias
$BUDDY alcançou 300 mil dólares em ARR (renda recorrente anual) através de ferramentas de criação de IA.
O número de downloads do $FITCOIN atingiu 300 mil, com milhões de exposições.
Este slogan é extremamente atraente: financie imediatamente a criatividade, aproveite a especulação e, em seguida, baseie-se na crença da comunidade para construir o produto.
Fonte：@Prateek0x_
Teoria pessimista: ruído da tokenização
Mas por trás da aparência, existem riscos estruturais profundos.
Falta de adequação do produto ao mercado: muitos tokens ICM foram lançados sem qualquer funcionalidade ou prova de demanda, sendo apenas algumas chamadas e memes.
Especulação supera substância: os investidores de varejo compram tokens com base em ciclos de especulação em vez de fundamentos empresariais.
Pragmatismo a curto prazo: devido ao fato de que os construtores podem ganhar imediatamente taxas de transação, a motivação para manter o valor a longo prazo é limitada.
Falta de proteção legal: a maioria dos tokens ICM não são ações, não são regulamentados e não garantem a responsabilização.
Baixa retenção de usuários: os tokens podem subir rapidamente, mas também podem cair rapidamente. A consistência dos interesses dos usuários com a plataforma é difícil de garantir.
Na minha opinião, essa tendência pode envolver a etiqueta "ICM", enfraquecendo seu compromisso original com IPOs em cadeia e ações digitais líquidas, transformando-a em um espaço de investimento saturado com moedas meme do tipo "pump and dump".
Mesmo entre os traders ativos, muitos admitem francamente que suas intenções são apenas lucros rápidos, o que indica que até mesmo os chamados crentes estão jogando no curto prazo.
Believe: Infraestrutura ou impulsionadores?
O núcleo do ecossistema ICM é o sistema Believe, que permite a qualquer pessoa emitir tokens em segundos. O processo é simples:
Token de publicação de tweet ($TICKER + nome)
Gere imediatamente a Curva de Ligação e o pool de liquidez
Ganhe 50% de todas as taxas de transação
Uma vez que o token atinja o limite de capitalização de mercado (100 mil dólares), poderá obter uma liquidez mais profunda.
Os construtores não precisam angariar fundos da maneira tradicional. Mas o problema está aqui.
Quando os ganhos são obtidos antes do lançamento do produto, a linha entre construtores e especuladores torna-se indistinta.
Embora projetos como $DUPE e $GIGGLES mostrem alguma atratividade, outros projetos parecem mais como meme. A infraestrutura é impressionante, mas as ferramentas não conseguem atingir o objetivo.
A história de duas visões
Sobre o ICM, as opiniões sobre ele divergem fundamentalmente:
Os idealistas acreditam que: ICM é a forma final do Web3. IPO on-chain, propriedade descentralizada e uma camada financeira transparente e sempre aberta para empresas nativas da internet.
Os realistas acreditam que: é apenas um parque de diversões especulativo para a tokenização do produto mínimo viável (MVP), sem roteiro, sem barreira de proteção e sem mecanismo de responsabilização.
Duas versões estão a circular. Dependendo de qual dos construtores tem um forte impulso de desenvolvimento, uma parte pode substituir a outra.
Perspectivas e armadilhas
É inegável que o ICM toca em alguns fatores reais: o desejo de apoiar ideias desde o início, a diversão da cultura de financiamento e o instinto de especular sobre o que pode ser um sucesso no futuro.
Mas essa mesma conveniência também traz o risco de diluição. Sem disciplina ou uma colaboração a longo prazo, o ICM pode se tornar mais um local de "pump and dump". Nesse caso, as moedas meme vestem-se com a aparência de produtividade, enquanto a liquidez encobre a falta de substância.
Embora alguns participantes vejam o ICM como o futuro do financiamento de startups, outros o vêem puramente como uma ferramenta de lucro. Essa dualidade torna difícil distinguir entre sinais e ruído.
Direção de desenvolvimento futuro
Para que o ICM ultrapasse o ciclo de especulação e se torne maduro, é necessário fazer o seguinte:
Construtores duradouros: os projetos precisam entregar e reter usuários, e não apenas financiar rapidamente. As equipes que têm um produto adequado ao mercado devem desempenhar um papel de liderança.
Indicadores confiáveis: a tela e o painel devem destacar a adoção real, e não apenas o volume de transações ou a volatilidade.
Regulação progressiva: se as startups tokenizadas quiserem obter retorno de valor, poderão eventualmente precisar de integrar um quadro jurídico de utilidade e conformidade.
Princípio narrativo: nem todas as ideias negociáveis são "ICM". O termo deve manter seu significado para ter valor a longo prazo.
ICM não é um inimigo, mas atualmente também não é uma solução. Eles são como uma tela, o resultado final depende do que é desenhado sobre ela.
Embora seja um conceito novo, seu mecanismo de funcionamento não é desconhecido. A chave é saber se isso pode evoluir para algo de significado estrutural ou se, como muitas das ondas de encriptação anteriores, acabará por se dissipar. O tempo e as tendências de desenvolvimento darão a resposta.