WisdomTree Executivos: o projecto de lei CLARITY não é um “gatekeeper”; a liquidação imediata já é uma realidade

O responsável por activos digitais da WisdomTree, a empresa de gestão de activos, Will Peck, afirma que o plano de inovação de activos digitais da WisdomTree não será travado, independentemente de o Congresso dos EUA aprovar ou não a “CLARITY Act”. Sublinha que as ferramentas regulatórias actuais da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) são suficientes para sustentar o desenvolvimento de títulos tokenizados e fundos, demonstrando que a inovação não precisa necessariamente de esperar por uma nova legislação para se concretizar.

Principais argumentos de Will Peck: as ferramentas da SEC são suficientes, a lei é um bónus e não um pré-requisito

A “CLARITY Act” encontra-se actualmente à espera de aprovação pelo Congresso, com o objectivo de clarificar os limites de jurisdição entre a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e estabelecer classificações e regras de supervisão para activos digitais. Os defensores consideram que a lei pode reduzir a incerteza enfrentada pelas instituições aquando da adopção de activos digitais.

No entanto, Peck apresenta uma perspectiva diferente. Declara de forma directa: “Eu não acho que isso vá impedir o que estamos a fazer; não consideramos que vá tornar-se um obstáculo.” Mais importante ainda, enfatiza que “a SEC tem todas as ferramentas necessárias para promover o desenvolvimento de um bom mercado de títulos tokenizados e de um mercado de fundos tokenizados”. Esta posição contrasta directamente com a opinião de alguns intervenientes da indústria de que “sem uma nova legislação não há progresso”.

Ele admite que a “CLARITY Act” tem um “significado construtivo” para o sector, mas clarifica que a definição e a certeza proporcionadas são um bónus para impulsionar o negócio, e não um pré-requisito.

Plano de produtos tokenizados da WisdomTree: acumulação prática iniciada mais cedo do que a concorrência

O aprofundamento da WisdomTree na área das criptomoedas e dos activos tokenizados acontece há alguns anos, mais cedo do que muitas empresas tradicionais de gestão de activos. A sua linha de produtos actuais de activos digitais inclui:

ETF de Bitcoin à vista nos EUA: disponibiliza exposição regulamentada ao bitcoin à vista no mercado norte-americano

Série europeia de ETP cripto: oferece produtos mais abrangentes de bolsas de valores de activos cripto num mercado europeu com menos concorrência

Fundo de mercado monetário tokenizado: ocupa uma posição de topo em termos de dimensão e já encontrou uma “boa adequação entre produto e mercado”

Autorização de isenção da SEC: obtém isenção especial da SEC, permitindo que o fundo negocie continuamente 24/7, ultrapassando a limitação tradicional de liquidação T+1

Peck revela que o próximo passo da empresa é expandir a tokenização para além dos fundos do mercado monetário, incluindo ETFs e produtos de rendimento, de modo a que, no fim, os investidores possam aceder directamente a activos financeiros familiares a partir de carteiras digitais, sem depender da infra-estrutura tradicional de contas de corretagem.

Significado prático da liquidação em tempo real: conversão sem falhas entre USD, USDC e fundos por parte de instituições

Um dos maiores sucessos do fundo de mercado monetário tokenizado é a realização de uma liquidação verdadeiramente em tempo real. Na arquitectura tradicional de fundos, subscrições ou resgates normalmente exigem espera pela liquidação do próprio dia ou até do dia seguinte; já com a arquitectura tokenizada da WisdomTree, os investidores institucionais podem converter imediatamente entre dólares, USDC e unidades do fundo, sem qualquer período de espera.

Peck descreve: “Este produto concretiza verdadeiramente a liquidação em tempo real que tanto desejávamos.” Isto mostra a forma prática em que produtos financeiros tradicionais se materializam numa plataforma baseada em blockchain e fornece uma validação comercial concreta para a viabilidade de produtos financeiros tokenizados no mercado institucional.

Quanto à volatilidade recente do mercado cripto, Peck mostra-se sereno, dizendo: “A volatilidade recente dos preços das criptomoedas não tem qualquer impacto em nós”, e descreve as operações da empresa como “a funcionar normalmente”, reflectindo que a procura por produtos financeiros regulamentados tokenizados está relativamente independente do sentimento de curto prazo do mercado.

Perguntas frequentes

Porque é que a WisdomTree considera que a CLARITY Act não é uma condição necessária para a inovação?

O argumento central de Will Peck é que as ferramentas regulatórias existentes da SEC conseguem suportar a criação e a operação de títulos tokenizados e de fundos. O funcionamento bem-sucedido do fundo de mercado monetário tokenizado da WisdomTree no quadro actual e a obtenção de isenções pela SEC confirmam que uma nova legislação não é um pré-requisito para iniciar a inovação, mas sim uma regulamentação adicional para o espaço de inovação já existente.

Qual é a importância prática da liquidação em tempo real do fundo de mercado monetário tokenizado da WisdomTree?

A liquidação em tempo real permite que investidores institucionais efectuem conversões contínuas e imediatas entre dólares, USDC e unidades de fundos, quebrando as restrições tradicionais de prazos de liquidação dos fundos. Isto aumenta significativamente a liquidez do capital institucional; por exemplo, quando surgem oportunidades no mercado, o capital pode ser mobilizado imediatamente, em vez de aguardar pela liquidação do dia seguinte, o que representa um marco-chave na migração da infra-estrutura financeira tradicional para uma arquitectura em cadeia.

Que impacto concreto tem a aprovação da CLARITY Act em instituições como a WisdomTree?

Peck considera que, após a aprovação da “CLARITY Act”, haverá menos incerteza regulatória e uma maior aceleração na adopção por parte das instituições, o que é positivo para o sector em geral. No caso da WisdomTree, porém, como a empresa já estabeleceu um caminho de conformidade maduro no quadro existente, a lei é principalmente um “bónus” e não um factor determinante; a verdadeira vantagem competitiva está na acumulação de prática iniciada mais cedo do que a concorrência e no estabelecimento de relações de confiança com a SEC.