O ouro caiu abaixo de 4.500 dólares na sexta-feira, desde o início da ação militar de Israel e EUA contra o Irão em finais de fevereiro de 2026, provocando uma forte turbulência e reprecificação nos mercados de capitais globais. Diante de possíveis interrupções no fornecimento de energia e preocupações com a inflação, os investidores ajustaram rapidamente a alocação de ativos. Observando os dados recentes, ativos tradicionais de refúgio como ouro e títulos do Tesouro dos EUA mostraram desempenho fraco nesta crise, enquanto o índice S&P 500 também enfrentou pressão de reavaliação. Ao mesmo tempo, o tamanho dos fundos do mercado monetário dos EUA atingiu um recorde histórico, indicando uma grande transferência de fundos para ativos altamente líquidos. O mercado atual já entrou na fase defensiva de “dinheiro é rei”?
Índice S&P 500 cai 5%, ativos de risco enfrentam teste
Após o conflito no Oriente Médio, o índice S&P 500 dos EUA sofreu forte pressão nesta onda de turbulência geopolítica. O aumento dos preços do petróleo elevou os custos operacionais das empresas, reacendendo preocupações com uma inflação estagnada. Com o Federal Reserve mantendo as taxas de juros elevadas, a preferência por ativos de risco diminuiu claramente. A combinação de altas taxas de juros e incerteza na guerra reduziu a atratividade das avaliações de ações, levando instituições a reduzir posições de forma defensiva, resultando em saídas de capital do mercado de ações. Desde o início do conflito, o S&P 500 caiu mais de 5%.
Perda do brilho do refúgio ouro, queda de 14% desde o início do conflito
Desde o ataque dos EUA e Israel ao Irão no final de fevereiro, o ouro chegou a subir de 5.230 dólares para acima de 5.500 dólares, mas posteriormente caiu, fechando próximo de 4.492 dólares, uma queda de até 14%. O aumento dos preços do petróleo elevou as preocupações inflacionárias, enquanto o fortalecimento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar americano foram principais fatores para a queda do ouro. Além disso, com a queda generalizada dos ativos, investidores venderam ouro para compensar perdas em outros setores, levando a saídas de fundos de ETFs de ouro.
(Preço do ouro caiu 8% em uma semana; com a guerra Rússia-Ucrânia, o ouro pode continuar a cair?)
Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sobem, preços de títulos enfrentam correção
Os títulos do Tesouro dos EUA, tradicionalmente considerados ativos de refúgio, também não escaparam nesta ocasião. Devido às preocupações inflacionárias, o rendimento dos títulos de 10 anos subiu de 3,95% para 4,386%, um aumento de 11%. Como a relação entre rendimento e preço de títulos é inversa, o aumento do rendimento indica uma queda no preço dos títulos. Isso mostra que, sem o controle do risco inflacionário, o risco de duração dos títulos de longo prazo aumenta significativamente, colocando à prova estratégias que dependem exclusivamente de títulos do Tesouro para hedge geopolítico.
Dinheiro em alta? Fundos do mercado monetário atraem fluxo de capital
A volatilidade dos ativos impulsionou o fluxo de fundos para os fundos do mercado monetário, que oferecem alta liquidez. Segundo dados recentes da Crane Data LLC, o tamanho dos fundos do mercado monetário dos EUA atingiu um recorde de 8,276 trilhões de dólares, um aumento de 36 bilhões desde o final de fevereiro.
Com o Federal Reserve mantendo as taxas de juros inalteradas, esses fundos, considerados “quase dinheiro”, oferecem baixa volatilidade, segurança de capital e alta liquidez, sendo vistos pelos investidores como ativos semelhantes a dinheiro. Esses dados destacam que, quando o desempenho do ouro e dos títulos do Tesouro não atende às expectativas, o mercado realmente se move na direção de uma postura defensiva de “dinheiro é rei”.
Bitcoin mostra movimentos divergentes, risco de ativos digitais ainda presente
Após o início da guerra, o Bitcoin caiu de 68 mil para 63 mil, mas agora voltou para perto de 70 mil, representando um aumento de quase 4%. Será que o Bitcoin se tornou um ativo de refúgio nesta crise?
Na verdade, desde uma grande queda em outubro do ano passado, o Bitcoin ainda caiu quase 20% até agora. Se o conflito continuar, é provável que todos os ativos enfrentem o mesmo destino de queda.
Este artigo “O ouro caiu abaixo de 4.500! Ações, títulos e ouro em queda, será que o dinheiro é o verdadeiro refúgio?” foi originalmente publicado na Chain News ABMedia.
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O principal motor desta oscilação foi a forte contração da liquidez no mercado de derivados e a redução voluntária de posições por parte dos fundos alavancados. Os dados mostram que, nas últimas 24 horas, o volume de negociação dos contratos perpétuos ETH/USD caiu 67,16% para cerca de 74,87 milhões de dólares; os contratos em aberto registaram uma ligeira descida de 3,33% para 329 milhões de dólares; o montante de liquidações não aumentou de forma anormal. Esta estrutura indica que o mercado não apresenta risco de “corrida” passiva; mais fundos optam por sair proactivamente e observar, o que intensifica a pressão vendedora no curto prazo.
Além disso, a estrutura de mercado com os ursos em vantagem (rácio long/short 47,48%:52,52%) e o alinhamento de sentimento com a zona de pânico reforçam a tendência de queda do preço. No mesmo período, moedas de referência como BTC e SOL também desceram 2%-3,4% em simultâneo, o que evidencia ainda mais que esta correcção foi impulsionada pelo sentimento de risco sistémico. Não se verificaram transferências anormais de grande dimensão de fundos na cadeia nem liquidações em escala de protocolos DeFi; a liquidez à vista e a liquidez on-chain mantiveram-se globalmente estáveis, sem indícios de uma conjunção repentina de risco sistémico.
O risco de volatilidade atual continua a exigir cautela, especialmente enquanto a apetência global pelo risco se mantém em retração; a ETH no curto prazo pode enfrentar uma nova descida. Acompanhe as alterações no volume de negociação de derivados e nos contratos em aberto, o rácio long/short e mudanças extremas na taxa de funding; monitorize atempadamente o fluxo de fundos on-chain, transferências de grande montante e tendências de ampliação de saídas líquidas na plataforma. Para mais oscilações de mercado e análise aprofundada, continue a acompanhar os próximos comunicados.
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