Título original: O dilema da redução da taxa de juros da Circle
Análise de modelagem do impacto das mudanças nas taxas de juros sobre a receita de reservas, bem como sobre os custos de distribuição e transação nos próximos 12 meses.
Fonte: Circle
Apesar da perda líquida de 482 milhões de dólares divulgada pela Circle para o segundo trimestre, muito abaixo das expectativas dos analistas, essa discrepância inesperada deve-se principalmente a uma provisão contabilística de 424 milhões de dólares relacionada à compensação acionária dos funcionários durante a oferta pública inicial.
Mesmo assim, a situação financeira da Circle ainda destaca a fragilidade desta empresa que está à beira do equilíbrio financeiro. Com o atual nível de fornecimento de USDC, não consegue suportar o impacto de uma queda acentuada nas taxas de juros.
Solução
À primeira vista, a descida das taxas de juro pode reduzir a receita de juros das reservas de Circle por cada dólar, prejudicando a rentabilidade. Contudo, para os detentores de CRCL, felizmente, a alteração de uma única variável pode mudar completamente a situação...
Powell e muitos comentaristas financeiros acreditam que as taxas de juros atuais já estão em um nível "restritivo", e um ajuste na taxa de política do Federal Reserve pode lidar tanto com o mercado de trabalho fraco quanto controlar a inflação.
Se o julgamento desses especialistas estiver correto, a redução das taxas de juros pode levar a uma recuperação econômica, momento em que a taxa de emprego se manterá alta, os custos de crédito cairão e o mercado de criptomoedas também disparará. Se esse cenário otimista se concretizar, a demanda por stablecoins nativas de criptomoeda pode aumentar, especialmente quando elas puderem oferecer oportunidades de rendimento nativo em finanças descentralizadas superiores ao nível de mercado.
Para compensar o impacto negativo de uma redução de 100 pontos base (que é o nível mínimo considerado na análise de sensibilidade à redução mencionada pela Circle), a circulação do USDC precisa aumentar cerca de 25%, o que requer a injeção de 15,3 mil milhões de dólares na economia de criptomoedas.
Com base no lucro líquido de 2024, o rácio preço-lucro atual da Circle é de 192 vezes, o que a torna uma oportunidade de alto crescimento. No entanto, embora o mercado de ações mantenha uma perspectiva otimista sobre as perspetivas de expansão da CRCL, se o Federal Reserve implementar cortes nas taxas de juro nas próximas semanas, este emissor de stablecoins precisará de alcançar crescimento para sobreviver.
Supondo que o Federal Reserve reduza a taxa de juros em pelo menos 25 pontos base, a Circle precisaria aumentar a oferta de USDC em cerca de 3,8 bilhões de dólares para manter o nível atual de lucros.
Como diz a Circle, "qualquer relação entre a taxa de juros e a circulação de USDC é complexa, altamente incerta e não confirmada." Atualmente, não há modelo capaz de prever a reação dos usuários de USDC a baixas taxas de juros, mas a história mostra que, uma vez que um ciclo de redução de juros é iniciado, a velocidade costuma ser bastante rápida.
Apesar de que, em um cenário de prosperidade econômica, a Circle possa compensar as perdas resultantes da queda das taxas de juro através do crescimento, os dados mostram que a empresa enfrenta um conflito intrínseco com o ambiente de baixas taxas de juro.
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Circle sob pressão de corte de juros
Autor: Jack Inabinet, Bankless
Compilado por: Saoirse, Foresight News
Título original: O dilema da redução da taxa de juros da Circle
Análise de modelagem do impacto das mudanças nas taxas de juros sobre a receita de reservas, bem como sobre os custos de distribuição e transação nos próximos 12 meses.
Fonte: Circle
Apesar da perda líquida de 482 milhões de dólares divulgada pela Circle para o segundo trimestre, muito abaixo das expectativas dos analistas, essa discrepância inesperada deve-se principalmente a uma provisão contabilística de 424 milhões de dólares relacionada à compensação acionária dos funcionários durante a oferta pública inicial.
Mesmo assim, a situação financeira da Circle ainda destaca a fragilidade desta empresa que está à beira do equilíbrio financeiro. Com o atual nível de fornecimento de USDC, não consegue suportar o impacto de uma queda acentuada nas taxas de juros.
Solução
À primeira vista, a descida das taxas de juro pode reduzir a receita de juros das reservas de Circle por cada dólar, prejudicando a rentabilidade. Contudo, para os detentores de CRCL, felizmente, a alteração de uma única variável pode mudar completamente a situação...
Powell e muitos comentaristas financeiros acreditam que as taxas de juros atuais já estão em um nível "restritivo", e um ajuste na taxa de política do Federal Reserve pode lidar tanto com o mercado de trabalho fraco quanto controlar a inflação.
Se o julgamento desses especialistas estiver correto, a redução das taxas de juros pode levar a uma recuperação econômica, momento em que a taxa de emprego se manterá alta, os custos de crédito cairão e o mercado de criptomoedas também disparará. Se esse cenário otimista se concretizar, a demanda por stablecoins nativas de criptomoeda pode aumentar, especialmente quando elas puderem oferecer oportunidades de rendimento nativo em finanças descentralizadas superiores ao nível de mercado.
Para compensar o impacto negativo de uma redução de 100 pontos base (que é o nível mínimo considerado na análise de sensibilidade à redução mencionada pela Circle), a circulação do USDC precisa aumentar cerca de 25%, o que requer a injeção de 15,3 mil milhões de dólares na economia de criptomoedas.
Com base no lucro líquido de 2024, o rácio preço-lucro atual da Circle é de 192 vezes, o que a torna uma oportunidade de alto crescimento. No entanto, embora o mercado de ações mantenha uma perspectiva otimista sobre as perspetivas de expansão da CRCL, se o Federal Reserve implementar cortes nas taxas de juro nas próximas semanas, este emissor de stablecoins precisará de alcançar crescimento para sobreviver.
Supondo que o Federal Reserve reduza a taxa de juros em pelo menos 25 pontos base, a Circle precisaria aumentar a oferta de USDC em cerca de 3,8 bilhões de dólares para manter o nível atual de lucros.
Como diz a Circle, "qualquer relação entre a taxa de juros e a circulação de USDC é complexa, altamente incerta e não confirmada." Atualmente, não há modelo capaz de prever a reação dos usuários de USDC a baixas taxas de juros, mas a história mostra que, uma vez que um ciclo de redução de juros é iniciado, a velocidade costuma ser bastante rápida.
Apesar de que, em um cenário de prosperidade econômica, a Circle possa compensar as perdas resultantes da queda das taxas de juro através do crescimento, os dados mostram que a empresa enfrenta um conflito intrínseco com o ambiente de baixas taxas de juro.