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O Bank for International Settlements (BIS), fundado em 1930, é a mais antiga organização financeira internacional a nível mundial, sediada em Basileia, Suíça. Reconhecido como o “banco central dos bancos centrais”, o BIS tem como missão principal fomentar a cooperação entre bancos centrais e assegurar a estabilidade financeira internacional. Com a ascensão das criptomoedas e da tecnologia blockchain, o BIS alargou o seu foco de investigação e políticas para abranger moedas digitais e fintech, incluindo o desenvolvimento e a conceção de quadros regulatórios para Central Bank Digital Currencies (CBDC). Através do seu Innovation Hub, o BIS explora ativamente as aplicações potenciais da distributed ledger technology no sistema financeiro tradicional.

Impacto no Mercado

A influência do Bank for International Settlements nos mercados de criptomoedas manifesta-se sobretudo nos seguintes domínios:

1. Orientação de políticas: Os relatórios de investigação e recomendações do BIS têm impacto direto nas posições regulatórias dos bancos centrais à escala global relativamente aos criptoativos, destacando-se o relatório de 2021, “Central Bank Digital Currencies: System Design and Implementation”, que serviu de roteiro técnico para o desenvolvimento de CBDC em diversos países
2. Modulação do sentimento de mercado: As declarações públicas de altos responsáveis do BIS provocam frequentemente oscilações significativas nos mercados, como se verifica na atitude cautelosa reiterada do Diretor-Geral Agustín Carstens face às criptomoedas emitidas por entidades privadas
3. Desenvolvimento de quadros regulatórios: Por intermédio do Basel Committee, o BIS avançou com normas de adequação de capital para criptoativos, tendo o quadro de 2022 classificado ativos como o Bitcoin como de alto risco e exigido que os bancos mantenham capital equivalente a 100 % da sua exposição a criptoativos
4. Promoção da inovação digital: Projetos de pagamentos transfronteiriços promovidos pelo BIS Innovation Hub em colaboração com vários bancos centrais (como o Project Dunbar e o mBridge) impulsionaram a aplicação da tecnologia blockchain na liquidação interbancária

Riscos e Desafios

O Bank for International Settlements enfrenta diversos desafios no âmbito da sua intervenção na inovação das finanças digitais:

1. Equilíbrio entre tecnologia e regulação: Encontrar o ponto de equilíbrio entre o incentivo à inovação fintech e a prevenção de riscos sistémicos, sobretudo no que respeita aos quadros regulatórios controversos de DeFi e stablecoins
2. Questões de soberania dos dados: Projetos de CBDC transfronteiriços implicam fluxos internacionais de dados financeiros sensíveis, levantando preocupações sobre a segurança dos dados e a soberania nacional
3. Pressão sobre a transformação da banca tradicional: A transformação digital promovida pelo BIS está a acelerar a reformulação dos modelos de negócio bancários tradicionais, com algumas instituições financeiras a enfrentarem dificuldades de adaptação
4. Dificuldades de coordenação regulatória: As divergências marcantes nas abordagens regulatórias aos criptoativos entre diferentes países dificultam a coordenação de um consenso global pelo BIS
5. Debate entre centralização e descentralização: O modelo de CBDC defendido pelo BIS entra em conflito direto com os princípios de descentralização promovidos pela comunidade cripto, originando divisões no mercado

Perspetivas Futuras

O papel do Bank for International Settlements no ecossistema financeiro digital irá continuar a evoluir:

1. Aceleração do desenvolvimento de CBDC de retalho: O BIS antecipa que pelo menos 20 grandes economias lancem CBDC de retalho nos próximos cinco anos, assegurando apoio técnico em matéria de normas
2. Inovação nos pagamentos transfronteiriços: Através de iniciativas como o Project Nexus, o BIS irá fomentar a construção de infraestruturas de pagamentos transfronteiriços de próxima geração baseadas em DLT, reduzindo custos e prazos de liquidação
3. Inovação em tecnologia regulatória: O BIS Innovation Hub reforçará o investimento no desenvolvimento de tecnologia regulatória (RegTech), criando ferramentas de monitorização em tempo real para fluxos de criptoativos
4. Construção de ecossistemas de finanças abertas: Através da normalização de API e de estruturas de partilha de dados, o BIS promoverá a integração das finanças tradicionais com ecossistemas de finanças abertas
5. Integração da finança sustentável e blockchain: O BIS irá explorar aplicações de blockchain na avaliação de riscos climáticos e na emissão de obrigações verdes, promovendo o desenvolvimento das finanças sustentáveis

Enquanto instituição central do sistema financeiro mundial, a postura e as políticas do Bank for International Settlements relativamente aos criptoativos e à tecnologia blockchain continuarão a afetar o rumo desta indústria emergente. Ao equilibrar inovação e estabilidade, eficiência e segurança, o BIS procura construir uma arquitetura financeira do futuro que acomode tanto as finanças tradicionais como os ativos digitais. Com o avanço da economia digital, a atuação do BIS em moedas digitais de bancos centrais, pagamentos transfronteiriços e regulação fintech assumirá relevância crescente, mantendo as suas orientações políticas como fatores críticos a acompanhar atentamente pelos participantes nos mercados cripto.