Gate Research: TVL da USDe desce mais de 50 % desde outubro | Financiamento de VC em cripto no 3.º trimestre atinge o valor mais elevado dos últimos três anos

Visão Geral do Mercado Cripto

• BTC (+0,57% | Preço Atual 89 226 USDT): O BTC encontrou suporte na zona dos 86 000 USDT e recuperou ligeiramente, acompanhando o movimento do mercado geral para o intervalo dos 88 000–89 000 USDT, com a estrutura de curto prazo a estabilizar gradualmente. Em relação às médias móveis, a MA5 e a MA10 mantêm-se acima da MA30, indicando que o preço prossegue uma recuperação moderada, embora ainda não revele sinais claros de quebra de tendência. É necessário observar se o preço se mantém de forma consistente acima dos 88 000 USDT para reforçar o ímpeto da recuperação. O histograma vermelho do MACD registou uma expansão significativa no dia 25, mas convergiu gradualmente, sugerindo que, apesar do aumento da compra de curto prazo, a disposição do mercado para impulsionar o preço permanece limitada. Se o BTC conseguir estabilizar entre os 87 500–88 000 USDT, a estrutura de consolidação ascendente poderá manter-se; caso caia abaixo dos 87 000 USDT, poderá voltar a testar o suporte próximo dos 85 000 USDT.
• ETH (+0,79% | Preço Atual 2 977 USDT): O ETH travou a sua queda junto dos 2 900 USDT e recuperou de forma expressiva para o intervalo dos 2 980–3 000 USDT na noite de 25 de novembro, com o sentimento de curto prazo a mostrar sinais de melhoria. Em relação às médias móveis, a MA5 e a MA10 mantêm-se acima da MA30, evidenciando uma estrutura saudável e um ímpeto de recuperação estável; contudo, importa verificar se o ETH consegue sustentar-se entre os 2 950–2 980 USDT para confirmar a força dos compradores. O histograma vermelho do MACD expandiu-se visivelmente no dia 25, mas desacelerou, indicando que a compra de curto prazo interveio, sem reforço adicional. Se o ETH se mantiver acima dos 2 950 USDT, conservará um padrão de consolidação lateral com tendência ascendente; se cair abaixo dos 2 900 USDT, importa monitorizar a possibilidade de reteste da zona abaixo dos 2 850 USDT.
• Altcoins: O sentimento do mercado continua cauteloso, com o Índice de Medo a permanecer na zona de medo extremo (15), refletindo uma diminuição persistente do apetite de risco dos investidores. Apesar do contexto negativo, as altcoins principais registaram uma ligeira recuperação nas últimas 24 horas, com a SOL a subir 1,26% e DOGE, ADA, TRX, entre outras, a apresentar ganhos moderados entre 0,4% e 1%. A XRP recuou perto de 2%, evidenciando um desempenho relativamente mais fraco. No conjunto, os fundos mostram uma reposição seletiva em ambiente de medo, mas o ímpeto é limitado e o mercado mantém-se numa fase de consolidação cautelosa.
• Macro: Em 25 de novembro, o índice S&P 500 avançou 0,91% para 6 765,88 pontos; o Dow Jones subiu 1,43% para 47 112,45 pontos; e o NASDAQ cresceu 0,67% para 23 025,59 pontos. Às 02:15 (UTC) de 26 de novembro, o preço do ouro spot por onça está reportado em 4 147 USDT, com uma subida de 0,40% nas últimas 24 horas.

Tokens em Destaque

MON Monad (+43,61%, Capitalização de Mercado Circulante: 514 M USDT)

De acordo com os dados de mercado da Gate, o MON está a negociar atualmente em 0,04699 USDT, com uma valorização de 43,61% nas últimas 24 horas. Monad é uma blockchain Layer 1 de nova geração, orientada para aplicações descentralizadas de elevado desempenho, com execução paralela, finalização rápida e forte escalabilidade. A arquitetura baseia-se no MonadVM e num motor de execução paralela, aumentando substancialmente o throughput, permitindo aos smart contracts maior eficiência de execução e mantendo compatibilidade EVM — respondendo aos desafios de congestionamento e taxas elevadas nas principais blockchains.

Recentemente, o mainnet da Monad foi lançado oficialmente, acompanhado por uma rápida expansão do ecossistema, atraindo forte atenção do mercado. Infraestrutura fundamental — bridges, DEX, plataformas de ativos sintéticos e protocolos de derivados — já está operacional, garantindo à Monad um ciclo de utilização completo desde o início. O MON foi também listado na Gate e em outras grandes exchanges, acelerando a entrada de capital. Adicionalmente, a Monad anunciou integração profunda com Telegram Wallet, permitindo que os utilizadores armazenem e troquem MON diretamente no Telegram, o que reforça a acessibilidade e liquidez. A combinação do lançamento do mainnet, expansão acelerada do ecossistema, listagens concentradas em CEX e integração com grandes plataformas de utilizador impulsionou fortemente a procura e as expectativas de mercado — constituindo o principal catalisador para a subida acentuada do preço do MON.

IP Story Network (+21,66%, Capitalização de Mercado Circulante: 739 M USDT)

Os dados da Gate mostram que o IP está a ser negociado em 2,976 USDT, com uma valorização de 21,66% nas últimas 24 horas. Story Network é uma blockchain Layer 1 dedicada ao “IP programável”, concebida para transformar ativos culturais subvalorizados — conteúdos criativos, dados de aprendizagem, materiais de treino de IA — em direitos de propriedade on-chain, compossíveis e negociáveis.

Recentemente, a Story anunciou vários desenvolvimentos estratégicos no ecossistema: lançamento dos primeiros mercados de previsão, parceria com o MUSIC Protocol para ampliar aplicações de previsão no entretenimento, e colaboração com a edtech EDUM para migrar milhões de horas de dados de aprendizagem para a Story como IP licenciável para treino de IA. Por outro lado, a IP Strategy (IPST, cotada na NASDAQ) destacou a Story como “infraestrutura de financeirização de IP” no investor day, reforçando a atenção do mercado. Estes avanços clarificam os casos de uso reais da Story em treino de IA, dados educacionais e IP cultural, ao mesmo tempo que sinalizam o potencial para trazer parte dos 80 biliões USDT do mercado global de IP para as blockchains como ativos negociáveis. A aceleração do ecossistema, o lançamento de aplicações de elevado tráfego e a validação pelos mercados de capitais tradicionais impulsionaram conjuntamente o aumento da procura e do preço do IP nas últimas 24 horas.

ICNT Impossible Cloud Network Token (+20,80%, Capitalização de Mercado Circulante: 46,06 M USDT)

Segundo dados de mercado da Gate, o ICNT está cotado em 0,24678 USDT, com uma subida de 20,80% nas últimas 24 horas. Impossible Cloud Network é um protocolo de infraestrutura cloud descentralizada de nova geração, concebido para eliminar falhas de ponto único e estrangulamentos de desempenho comuns em serviços cloud centralizados. A rede assenta numa stack de quatro camadas: ScalerNodes fornecem capacidade de hardware, uma camada de protocolo para abstração de recursos, HyperNodes reforçam o desempenho e uma camada de entrega garante os serviços aos utilizadores finais.

Recentemente, a ICN publicou atualizações relevantes de desempenho: mais de 5,56 milhões de validações de protocolo, 127 ScalerNodes em seis regiões, 91,54 PB de capacidade de armazenamento disponível e mais de 915 000 ICNT em staking por nós — evidenciando crescimento acelerado da infraestrutura. O projeto detalhou também a sua “stack cloud de quatro camadas”, destacando vantagens em fiabilidade e serviços empresariais sem pontos únicos de falha. À medida que a dimensão da rede, as métricas de validação e a participação dos nós aumentam, o mercado reavaliou o potencial de valorização do ICNT no setor cloud descentralizado — impulsionando o aumento notável do preço nas últimas 24 horas.

Alpha Insights

Circle Arc Testnet lança “Gateway”, reforçando a liquidez USDC cross-chain

Arc, a blockchain Layer 1 da Circle, lançou o novo Circle Gateway na testnet, proporcionando aos developers uma infraestrutura de stablecoin cross-chain mais eficiente. O Gateway permite gestão unificada de saldos USDC, encaminhamento instantâneo de fundos cross-chain e geração de liquidez cross-chain sob pedido — transferindo a experiência do utilizador de operações multi-chain fragmentadas para uma gestão centralizada. Isto reduz de forma significativa a complexidade técnica para developers de aplicações de stablecoin cross-chain e melhora a eficiência global do desenvolvimento.

Com acesso instantâneo a todas as cadeias suportadas, o Arc Gateway reforça a interoperabilidade multi-chain, proporcionando uma experiência cross-chain mais fluida para DeFi, pagamentos, liquidação on-chain e aplicações financeiras empresariais. Ao unificar os pools de liquidez USDC, reduz a fragmentação e melhora a eficiência do capital. À medida que o Gateway evolui, o Arc posiciona-se como hub central de liquidez USDC cross-chain, acelerando a expansão dos ecossistemas de aplicações centradas em USDC.

Financiamento de venture crypto no 3.º trimestre recupera para máximo de três anos, mas capital concentra-se em rondas de fase avançada

O financiamento de venture crypto atingiu 4,59 biliões USDT no 3.º trimestre de 2025, o segundo valor mais elevado desde o 3.º trimestre de 2022, evidenciando que o interesse estrutural em investimento persiste apesar da incerteza macroeconómica. Embora o número total de operações tenha permanecido praticamente estável face ao trimestre anterior, a alocação de capital tornou-se altamente concentrada: apenas sete grandes operações representaram mais de metade do financiamento total, sinalizando uma clara preferência por projetos de topo, enquanto equipas de fase inicial e média enfrentam restrições acrescidas de acesso a capital.

Quase 60% do financiamento do 3.º trimestre foi direcionado para empresas em fase avançada, a segunda maior quota desde o 1.º trimestre de 2021, refletindo a preferência dos investidores por equipas com tração comercial e modelos de negócio escaláveis. Entretanto, as condições de captação de fundos mantêm-se frágeis: apenas 16 novos fundos arrecadaram um total de 3,16 biliões USDT, maioritariamente suportados por dois mega fundos ligados a exchanges. Isto indica uma diminuição do apetite dos LP e maior cautela externa. No conjunto, embora os volumes de financiamento do 3.º trimestre tenham recuperado, a estrutura do investimento tornou-se mais concentrada e conservadora, deixando os projetos inovadores de fase inicial sob pressão continuada de financiamento.

TVL do USDe cai para 7,6 B USDT, menos 50% face a outubro

O TVL do stablecoin sintético USDe da Ethena caiu abruptamente de 14,8 biliões USDT em outubro para cerca de 7,6 biliões USDT, uma descida superior a 50%. Este recuo foi causado por um mercado mais fraco, menor procura por alavancagem e normalização das taxas de financiamento perpétuo, que reduziram o rendimento anualizado do USDe de níveis de dois dígitos para cerca de 5,1% atualmente.

Apesar da forte queda do TVL, a utilização on-chain do USDe aumentou, com mais de 50 biliões USDT em volume mensal de transações on-chain, o que evidencia elevada retenção em pagamentos, trading e casos de liquidez.

A queda rápida do TVL resultou sobretudo do desmantelamento em massa de estratégias de loop alavancado, recorrentes em plataformas de lending DeFi, principalmente na Aave. Antes, arbitradores reciclavam sUSDe como colateral para pedir USDC emprestado, trocavam novamente para sUSDe e maximizavam os rendimentos enquanto o APY do USDe excedia o custo do empréstimo USDC. Quando o rendimento do USDe caiu abaixo da taxa de empréstimo da Aave (5,4%), a estratégia deixou de ser rentável, desencadeando uma desalavancagem rápida e acelerando a saída de TVL.

Globalmente, o mercado passou de um ambiente de elevada alavancagem para uma fase de desalavancagem, e a utilização do USDe está a evoluir de motivação pelo rendimento para procura orgânica e real.


Referências

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/arc/status/1993049220035784878
• X, https://x.com/intangiblecoins/status/1993010266100187496?s=20
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoin/ethena-usde

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