Introdução

O Exchange staking e o liquid staking são duas formas principais de os utilizadores estarem os seus ativos. Entre eles, a pista de staking líquido foi muito popular no ano passado, com uma procura elevada na rede Ethereum. Foi liderado por três grandes projetos: Lido, Rocket e Frax. Em contraste, a procura de liquido staking na rede Solana não é elevada. Ao contrário do Ethereum, Solana utiliza um mecanismo de consenso Delegated Proof of Stake (DPOS), semelhante à rede BNB. Neste mecanismo, os utilizadores podem participar na manutenção da rede e ganhar recompensas SOL delegando SOL para validar nós. Os principais participantes no ecossistema Solana são validadores, delegadores e utilizadores. Quando os utilizadores realizam transações na bolsa, metade das taxas de transação são cobradas pelos nós, enquanto a outra metade é queimada. Os delegadores, por outro lado, recebem recompensas de inflação SOL. Quanto mais SOL delegado a um validador, maior a probabilidade de produzir blocos, resultando num aumento dos lucros para o validador.

As recompensas de staking de Solana são derivadas das recompensas inflacionárias do token SOL. A taxa de inflação diminui gradualmente 15% ao ano até estabilizar em cerca de 1.5%. O limite de staking para o SOL é relativamente baixo e as recompensas de staking atuais são de aproximadamente 6%, que diminuem gradualmente para 2% ao longo do tempo. É evidente que as recompensas do staking não são altas. Depois de o Lido ter retirado o seu liquido staking da rede Solana, os principais projetos de staking no ecossistema Solana foram Marinade e Jito. Entre eles, o Marinade é o primeiro projeto LSD e detém atualmente o maior valor total bloqueado (TVL) no ecossistema Solana. Este artigo analisará a lógica do produto por trás do protocolo Marinade, discutirá o seu modelo tokenómico e fornecerá uma visão geral do seu estado de desenvolvimento atual.

Origem: https://dune.com/ilemi/solana-staking

O que é Marinada?

Marinade é um protocolo de staking líquido na rede Solana. Os utilizadores podem aposta SOL nesta plataforma e receber tokens MSol, ao mesmo tempo que desfrutam de liquidez de token. Além dos serviços de liquid staking, a Marinade também fornece serviços de staking locais. Os produtos do protocolo foram lançados na rede principal em agosto de 2021 e o token foi emitido em outubro do mesmo ano.

Lucio Tato, co-fundador da Marinade, também é co-fundador do Meta Protocol, um protocolo de staking líquido na blockchain Near. A equipa ainda não recebeu qualquer financiamento. Apesar dos desafios enfrentados durante a interrupção do FTX e das dificuldades da Solana, a equipa continua a atualizar os seus produtos. Com a subida do preço do token SOL e a recuperação do ecossistema Solana, a Marinade é atualmente o protocolo com o maior valor total bloqueado (TVL) em Solana.

Liquid Stake

Os utilizadores podem apostar SOL na plataforma Marinade para receber o MSol, que serve como um certificado de staking para o SOL, semelhante ao WSTeth. As recompensas de staking aumentam à medida que o valor do SOL aumenta, permitindo que os utilizadores desfrutem de liquidez simbólica enquanto ganham recompensas de staking. Na página de staking, os utilizadores podem escolher validadores, selecionando os nós que ganham mais ou os nós mais confiáveis para delegar o seu SOL para o liquid staking.

Origem: https://docs.marinade.finance/getting-started/what-is-msol

Origem: https://marinade.finance/app/stake/?input=SOL

A Marinade também fornece um pool de liquidez para desbloqueio, que é composto por SOL depositado pelos utilizadores e permite que os titulares de MSol o troquem rapidamente por SOL. A troca rápida requer uma certa percentagem (0.1%-0.9%) de taxas, e a percentagem específica é determinada pela quantidade de SOL no pool. Conforme mostrado na figura a seguir, o APY atual do pool é de 7.05%.

Origem: https://marinade.finance/app/liquidity/

Participação nativa

Marinade também fornece um recurso de staking nativo (Marinade Native), que apenas concede direitos de delegação de staking. Sabemos que na rede Solana, os utilizadores podem ganhar recompensas de staking delegando SOL a validadores sem a necessidade de executar os seus próprios nós, tornando relativamente mais fácil participar. Muitos utilizadores, por uma questão de segurança de fundos, optariam por delegar SOL a validadores em vez de outros produtos de liquidez que podem ter riscos de contratos inteligentes. As contas de staking Solana têm duas autorizações (autorização de staking e autorização de retirada) que podem ser atribuídas a endereços diferentes. No entanto, através da plataforma Marinade, os utilizadores que optarem pelo staking nativo terão apenas a funcionalidade de autorização de staking, enquanto a autorização de levantamento será utilizada pelo utilizador para salvaguardar os seus fundos.

Quando os utilizadores clicam no módulo Stake na plataforma Marinade, podem usufruir da funcionalidade de aposta nativa selecionando “Nativo” nas opções “Automatizado” e “Nativo”.

Origem: https://marinade.finance/app/stake/?input=SOL& output=native

O serviço de staking nativo da Marinade é fornecido gratuitamente e oferece uma certa vantagem de custo. O tempo de desbloqueio das garantias é normalmente de 2-4 dias.

Modelo Tokenómico

MNDE é o token nativo da Marinade, que foi emitido pela equipa em outubro de 2021 com um fornecimento total de mil milhões de tokens. De acordo com o plano de distribuição, 7,5% dos tokens foram inicialmente atribuídos à equipa (originalmente planeados para serem 30% para a equipa, mas a equipa depois renunciou a 22.5%), e esta parte dos tokens será desbloqueada em janeiro de 2024. Em junho de 2023, o DAO detém 74.22% dos tokens.

Origem: https://docs.marinade.finance/the-mnde-token

Atualmente, as utilizações atribuídas dos tokens são as seguintes: 16% dos tokens são usados para programas de incentivo; 4,6% são alocados a operações e consultores; 0,6% dos tokens são usados para marketing; e os restantes 71,3% serão determinados pelo DAO através da votação de planos de alocação.

A principal função do MNDE é actualmente a governação e a orientação do staking, com as decisões de governação a serem tomadas através da plataforma Realms. Os utilizadores que bloquearem tokens MNDE poderão obter direitos de voto, com um período de bloqueio de 30 dias. Ao mesmo tempo, os apostadores do MNDE poderão votar para alocar 20% (este parâmetro será determinado pela votação do DAO) dos tokens SOL apostados aos validadores selecionados, dando aos apostadores MNDE a oportunidade de receber recompensas dos validadores.

Origem: https://docs.marinade.finance/the-mnde-token

Status do desenvolvimento

A Marinade lançou dois produtos: liquid staking e native staking. O token apostado MSol tem um rico cenário de aplicação DeFie e pode ser usado para empréstimos na Solend e na Marginfi. O protocolo derivativo Drift também suporta garantias MSol.

Com a recuperação do ecossistema Solana, o valor total bloqueado (TVL) tem vindo a aumentar constantemente e ronda atualmente cerca de 880 milhões de dólares, tornando-se o protocolo com o TVL mais alto da rede Solana. Há um total de 6.35 milhões de tokens SOL apostados no protocolo, com aproximadamente 4 milhões de SOL apostados através de staking nativo.

Origem: https://stats.marinade.finance/d/sqUQd1Onk/marinade-kpi-dashboard?orgId=1& refresh=1m

Conclusão

Marinade é o primeiro protocolo de liquid staking na cadeia de blocos Solana. Os utilizadores podem aposta SOL para receber o MSol, e as recompensas de aposta acumulam-se no MSol. Além disso, o Marinade permite que os utilizadores escolham validadores e participem de staking nativo. Apesar dos desafios enfrentados durante a interrupção do FTX e das dificuldades da Solana, o protocolo continua a melhorar os seus produtos. Com o ressurgimento dos preços do SOL e a popularidade da pista de LSD, a Marinade tornou-se o protocolo com o maior valor total bloqueado (TVL) no ecossistema Solana.