Por que o Token MON da Monad teve um desempenho fraco em sua estreia? Análise Profunda e Potencial Futuro

Histórico da Emissão do Token MON e Lançamento da Mainnet

Monad é um projeto de blockchain de alto desempenho de Layer-1, com o objetivo central de construir uma plataforma que seja compatível com EVM (Ethereum Virtual Machine) enquanto possui maior throughput e eficiência. Em 24 de novembro de 2025, a mainnet da Monad foi oficialmente lançada, acompanhada pela primeira circulação do Token MON. De acordo com divulgações oficiais, a oferta total de MON é de 100 bilhões, e no lançamento da mainnet, apenas cerca de 10,8% (aproximadamente 10,83 B) foi desbloqueado. Dentre eles, 7,5% foram vendidos através de ofertas públicas, e 3,3% foram distribuídos como airdrops para os primeiros apoiadores.

Mecanismo de Oferta Pública e Reação do Mercado

A venda pública de MON está a decorrer na plataforma de Vendas de Tokens da Coinbase. De acordo com relatórios oficiais da Monad e da mídia, este método de emissão visa uma “distribuição mais ampla” em vez de concentrá-la nas mãos de grandes detentores. O cofundador Keone Hon afirmou que escolheram a Coinbase precisamente por causa do seu mecanismo democrático e transparente, esperando que os utilizadores comuns também pudessem participar. No entanto, a reação do mercado não atendeu às expectativas. O ritmo da venda pública tem sido lento, e alguns observadores acreditam que isso reflete que o entusiasmo de alguns investidores pelo MON não é tão alto quanto se imaginava.

Análise de Dados de Transações do Primeiro Dia: Preço e Volume de Negociação

Uma vez que o MON entra em operação para negociação, o seu desempenho parece ser relativamente conservador. De acordo com os dados, o preço do MON durante a sua negociação inicial era de cerca de $0.02417, inferior ao preço de oferta pública de $0.025. Isso significa que os primeiros compradores podem enfrentar perdas flutuantes imediatas. Além disso, nos primeiros 100 minutos de negociação, o volume de negociação foi de apenas cerca de $50 milhões, o que não é alto para um projeto emergente de Layer-1, refletindo baixa atividade do mercado. Com base no cálculo da circulação, a capitalização de mercado de abertura do MON é de aproximadamente $262 milhões. Juntas, esses dados sugerem que esta emissão de token enfrenta pressão a nível de mercado.

Estrutura de alocação de Token: Equipa vs Comunidade vs Ecossistema

A economia do Token é uma das razões importantes pelas quais o desempenho do MON no primeiro dia foi criticado. Especificamente, a estrutura de oferta do MON é a seguinte: 27% é alocado para a equipe, 19,7% para investidores iniciais, 4% é armazenado no tesouro do laboratório e 38,5% é utilizado para desenvolvimento ecológico. A proporção de posse da equipe é tão alta quanto 27%, o que levantou dúvidas da comunidade e dos analistas. Alguns estão preocupados que tal método de distribuição possa levar a uma pressão de venda potencial e prejudicar o valor a longo prazo. Além disso, embora a parte ecológica represente uma grande proporção, os tokens que são realmente liberados e participam em atividades ecológicas precisarão de tempo e apoio mecânico.

Por que é que a equipa Monad insiste na estratégia atual?

Em resposta ao ceticismo do mercado, o cofundador da Monad, Keone Hon, afirmou: “Projetámos o mecanismo de emissão para permitir que mais pessoas participem, em vez de concentrar os tokens nas mãos de alguns grandes detentores.” Além disso, planeiam reintroduzir tokens não vendidos no desenvolvimento do ecossistema, para financiar desenvolvedores, estabelecer parcerias e promover o crescimento a longo prazo do projeto. Esta estratégia indica que a Monad está mais inclinada à construção de um ecossistema a longo prazo, em vez de especulação a curto prazo. Se conseguirem cumprir as suas promessas, esta orientação pode ajudá-los a estabelecer uma base mais sólida.

Riscos e Oportunidades Potenciais

Em termos de risco, o fraco desempenho da primeira emissão do MON pode minar a confiança do mercado; uma alta proporção de moedas detidas pela equipe também pode trazer pressão de venda. Se os futuros desbloqueios forem liberados muito rapidamente, o mercado pode flutuar ainda mais. Adicionalmente, existe controvérsia sobre se o seu modelo de "emissão generalizada" é realmente justo.

Em termos de oportunidades, se a Monad conseguir construir ativamente o seu ecossistema e atrair desenvolvedores através de tokens não vendidos, ainda tem o potencial de realizar a sua visão de ser uma "Layer-1 compatível com EVM de alto desempenho". A implementação bem-sucedida do ecossistema, o crescimento do projeto e o envolvimento da comunidade devem impulsionar o valor futuro do token. Além disso, a sua estratégia de alocação relativamente conservadora e de longo prazo também pode conquistar o favor de alguns investidores de longo prazo.

Como devem os investidores pensar sobre o futuro do MON?

Para os investidores que desejam participar no MON, é aconselhável manter uma atitude cautelosa. A curto prazo, deve-se prestar atenção aos seguintes pontos:

• O ritmo de liberação de desbloqueio e a proporção de desbloqueio do MON
• Mudanças no volume de negociação e liquidez na bolsa
• Estado de lançamento do projeto do ecossistema Monad (DeFi, aplicações, etc.)
• O comportamento de venda da equipe e dos investidores

De uma perspectiva de longo prazo, se o desenvolvimento do ecossistema da Monad correr bem e conseguir realmente atrair desenvolvedores e aplicações, o MON tem o potencial de se tornar uma rede Layer-1 promissora. No entanto, tudo isso ainda precisa de tempo para validação.