Acabei de ouvir falar de algo bastante interessante acontecendo com a última jogada de Elon Musk no X. O cara anunciou que o X Money será lançado no próximo mês, e honestamente, isso está levantando algumas sobrancelhas no mercado por alguns motivos.

Então, aqui está o que está acontecendo: o X Money basicamente está transformando a plataforma em um aplicativo de fintech. Você consegue transferências peer-to-peer, depósitos bancários, um cartão de débito e recompensas em cashback através de uma parceria com a Visa. A empresa é licenciada em mais de 40 estados dos EUA por meio de sua subsidiária X Payments. Parece bem sólido na superfície, certo?

Aqui é onde fica interessante, no entanto. No momento em que Musk fez o anúncio, o Dogecoin subiu brevemente. Padrão clássico neste ponto. Sempre que Musk fala algo sobre pagamentos no X, os traders de DOGE imediatamente começam a especular sobre integração de criptomoedas. Mas aqui está o ponto—o X Money é explicitamente um produto apenas em moeda fiduciária. É basicamente Venmo com uma camada de mídia social anexada. Sem envolvimento de criptomoedas. DOGE desde então esfriou e está na verdade caindo 1,30% nas últimas 24 horas, enquanto o mercado mais amplo sofreu uma queda.

A verdadeira história não é se o DOGE será adicionado (spoiler: provavelmente não). É o rendimento de 6% que o X Money está oferecendo sobre os saldos. Isso é mais alto do que quase todas as contas de poupança nos EUA e competitivo com fundos de mercado monetário. Em uma plataforma usada por centenas de milhões de pessoas, isso é um atrativo sério.

Mas aqui é onde os reguladores vão prestar atenção. O Congresso está atualmente debatendo a Lei CLARITY, que trata de produtos de stablecoin que geram rendimento. O Comitê de Bancos do Senado está mirando meados a final de março para a análise. A questão central é se plataformas que não são bancos deveriam sequer poder oferecer rendimentos semelhantes a depósitos. O X Money não é um produto de stablecoin, mas está mirando na mesma necessidade do consumidor—pessoas procurando por retornos melhores do que os que seus bancos oferecem. Se o X Money lançar em grande escala com 6% de APY antes da aprovação da Lei CLARITY, cria uma situação desconfortável onde um aplicativo de fintech fiduciária dentro de uma plataforma de mídia social consegue oferecer rendimentos contra os quais produtos de criptomoedas estão sendo legislados. Essa tensão vale a pena ser observada.

Musk tem sido bastante otimista com criptomoedas ao longo dos anos, chamando Dogecoin de sua criptomoeda favorita e até aceitando ela para merchandise da Tesla em 2022. Mas essa jogada do X Money parece mais uma tentativa de competir com fintechs tradicionais do que de impulsionar a adoção de criptomoedas. Embora ele tenha repostado uma previsão de terceiros mencionando "integração de criptomoedas" como uma futura funcionalidade, nada foi oficialmente confirmado. O chefe de produto do X, Nikita Bier, disse que ferramentas de negociação de criptomoedas viriam através de Smart Cashtags, mas esclareceu que a plataforma não executaria negociações nem atuaria como corretora—apenas forneceria dados e links para exchanges.

O timing aqui é bastante fascinante do ponto de vista regulatório. Se o rendimento de 6% do X Money é subsidiado pelo X, gerado por empréstimos de depósitos ou respaldado por outra coisa, isso vai importar bastante para a resposta das autoridades. De qualquer forma, isso está se configurando como um daqueles momentos em que finanças tradicionais e políticas de criptomoedas colidem em tempo real.