Manual de negociação de Trump: Agora já entrámos no passo nove

null

Autora do texto original: Zhao Ying

Fonte do texto original: Wall Street Sina

A concretização do acordo de cessar-fogo entre o Irão e o EUA está a evoluir com precisão, seguindo um guião que foi repetidamente validado.

O The Kobeissi Letter, um instituto independente de investigação macroeconómica dos EUA, indicou mais recentemente que, depois de Trump anunciar que os EUA, o Irão e Israel chegaram a um acordo de cessar-fogo de duas semanas, o passo nove do seu “guia do conflito” que acompanha foi oficialmente atingido: a concretização do acordo e a construção do quadro narrativo. Esta chegada ocorre cerca de 10 dias mais tarde do que a instituição tinha anteriormente previsto.

O The Kobeissi Letter refere que, de acordo com o manual de negociações de Trump, cada grande confronto dentro do enquadramento de Trump acaba, no fim, com um desfecho narrativo de “obter concessões através de pressão máxima”.

Este avanço tem um impacto potencial nos mercados que não pode ser ignorado. O The Kobeissi Letter aponta que o passo dez — ou seja, a reprecificação da violência nos mercados após a declaração formal do acordo — chegará nos próximos meses. Nessa altura, os investidores que estiverem durante muito tempo em posições defensivas serão confrontados com uma pressão para liquidações rápidas e forçadas das posições; a bolsa pode registar uma subida abrupta, enquanto os preços do petróleo podem cair rapidamente, à medida que a expectativa de reabertura dos canais de navegação se consolida.

Cessar-fogo e pausa de tarifas: a mesma lógica

Segundo a CNews, de acordo com informações vindas do lado iraniano na madrugada do dia 8, o primeiro-ministro do Paquistão, Shehbaz Sharif, convidou as delegações do Irão e dos EUA a deslocarem-se à capital paquistanesa, Islamabad, para conduzirem negociações. Shehbaz Sharif também afirmou que o cessar-fogo entre o Irão e os EUA entrará em vigor às 3h30 da madrugada do dia 8, hora do Irão (às 8h do dia 8, hora de Pequim). Trump afirmou que esta janela de cessar-fogo será usada para “confirmar e promover” a assinatura de um acordo de paz duradouro entre as partes.

O The Kobeissi Letter equipara este cessar-fogo EUA-Irão de duas semanas à “pausa de 90 dias nas tarifas” anunciada por Trump em abril de 2025, considerando que ambos são altamente semelhantes em termos de natureza.

No dia 9 de abril de 2025, num contexto de grande turbulência no mercado de obrigações, Trump anunciou a suspensão de tarifas sobre a maioria dos parceiros comerciais durante 90 dias. Nos dias e semanas seguintes, o acordo comercial EUA-China foi então concretizado imediatamente, e o mercado não voltou a testar os mínimos anteriores. O The Kobeissi Letter aponta que o comunicado sobre este cessar-fogo tem quase exatamente um desfasamento de um ano face aos marcos temporais da pausa de tarifas acima referida.

A instituição considera que este modelo não é acidental. Desde que assumiu funções em janeiro de 2025, Trump seguiu uma lógica de negociação altamente consistente em matérias como a guerra de tarifas, as negociações com a Venezuela e a Gronelândia, e a questão do Irão: pressão verbal, “pressão máxima para obter concessões” e, no fim, “fechar o acordo”.

Passo nove: construção do enredo do acordo

De acordo com o The Kobeissi Letter ao organizar um guião de conflito de 10 passos, o núcleo do passo nove é a concretização do acordo e a construção do quadro narrativo.

A instituição indica que cada grande confronto dentro do enquadramento de Trump acaba, no fim, com um desfecho narrativo de “obter concessões através de pressão máxima”. Quer se trate de acordos comerciais com países como a Ucrânia, a União Europeia e a Índia, quer de negociações empresariais nos setores da Intel e das terras raras, ou ainda de múltiplos conflitos que Trump ajudou a encerrar em 2025, este padrão foi repetidamente confirmado.

No que respeita à questão do Irão, o The Kobeissi Letter considera que, se o governo iraniano não conseguir ser derrubado, o acordo final poderá envolver disposições de cessar-fogo ligadas a questões nucleares, estruturas regionais de segurança com mecanismos de implementação associados, ou propostas de ajustamento de sanções condicionadas a referenciais de conformidade. A instituição sublinha que “a importância da arquitetura concreta está muito longe de ser inferior ao momento e ao quadro narrativo”.

Passo dez: aguardar a reprecificação da violência

O The Kobeissi Letter adverte os investidores de que a reprecificação dos mercados após a declaração do acordo é, muitas vezes, súbita e não gradual.

Isto acontece porque os participantes do mercado se encontram, em geral, em posições defensivas — com exposição energética demasiado elevada, risco acionista já comprimido e volatilidade persistentemente elevada devido a incerteza implícita. Assim que essa incerteza se dissipar de forma abrupta, estas posições serão rapidamente encerradas, criando um choque de mercado concentrado.

A instituição cita casos históricos de abril de 2025, agosto, outubro e janeiro de 2026, apontando que, em cada ocasião após a divulgação de uma pausa de tarifas ou de um acordo-quadro, a bolsa registou grandes subidas abruptas, enquanto o preço do petróleo caiu rapidamente à medida que se consolidou a expectativa de reabertura dos canais de navegação. O The Kobeissi Letter conclui: “O reconhecimento do padrão tem um valor de lucro muito elevado neste mercado.”